Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
King: Musíme udržet nad vodou co nejvíce firem, dluhy jsou nyní druhořadým problémem

King: Musíme udržet nad vodou co nejvíce firem, dluhy jsou nyní druhořadým problémem

02.04.2020 14:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Když stát začne platit lidem jejich ušlé mzdy, začne úvěrovat firmy, které by jinak spadly do bankrotu, a začne si na to obrovským způsobem půjčovat, je zřejmé, že žijeme ve výjimečných časech. Takto komentuje současnou situaci ve Velké Británii ekonom Stephen King, který působí jako hlavní poradce banky HSBC. Vlády po celém světě se podle něj snaží zachránit ekonomické a finanční vazby, aby zachovaly most mezi světem před nákazou COVID-19 a po ní. Jde o sázku, která má smysl, protože pokud budou ekonomické vazby zničeny, padají naděje na rychlé oživení, míní ekonom.

Pokud bychom rychlého oživení nedosáhli, dlouhodobě klesne životní standard, nezaměstnanost se dostane na stabilně vysoké úrovně, ceny aktiv na úrovně nízké, a to se mimo jiné dotkne života těch, kteří spoří na důchod. Oblastí, kde se vláda bude angažovat, bude mnoho, ale její aktivity spojuje jedna věc – bude si na ně muset značně půjčovat. Ekonom hovoří o „masivní záchraně ze strany státu“, která má přesvědčivé morální argumenty: „Boj s koronavirem zachrání tisíce životů a ochrana ekonomiky zachrání miliony živobytí.“

King pokračuje upozorněním na to, že „prudce rostoucí vládní dluhy nejsou bez rizika“. V budoucnu může přinést nutnost prudkého fiskálního utažení v podobném duchu, jaké proběhlo v Řecku. Hovořit můžeme i o riziku vysoké inflace či defaultů. I historie ukazuje, že Velká Británie musela v roce 1976 přijmout pomoc Mezinárodního měnového fondu. U Rakouska a Německa je zase známo období hyperinflace. King se domnívá, že obavy z podobného vývoje nyní trápí investory natolik, že výnosy vládních obligací rostou i přesto, že globální hospodářství míří do recese.

Podle ekonoma je na současné tlaky možné reagovat tím, že vládní obligace budou v případě nezájmu investorů nakupovat centrální banky. Bank of England to podle něj již v podstatě dělá. Zabránit je také třeba tomu, aby náhlý odliv kapitálu nevyvolal měnovou krizi v nějaké zemi. Tomu může zabránit americký Fed tím, že trhům dodá dostatek dolarové likvidity. Tedy dostatek měny, která je považována za bezpečné aktivum. A nakonec podle ekonoma může dojít i k tomu, že centrální banky budou muset nakupovat korporátní obligace.

Za normálních časů jsou podobné operace a nákupy aktiv kontraproduktivní, protože o alokaci kapitálu by měl rozhodovat trh, a ne stát. Podle Kinga ale tento argument v současné době není relevantní a prioritou je udržet nad vodou maximum firem, od malých až po ty největší. Trhy totiž nyní nejsou schopny rozlišit, která firma není sama o sobě životaschopná a která trpí kvůli celkovému útlumu vyvolanému pandemií.

Růst vládních dluhů je tak podle Kinga relativně nedůležitým problémem ve srovnání s tím, čemu čelíme. Poukazuje také na to, že po první světové válce nastal chaos a dluhy se kupily dál. Po druhé světové válce byly ale zkušenosti jiné, protože Spojené státy i Evropa vstoupily do období boomu, který umožnil dluhy výrazně snížit. King ale dodává, že k tomu by nedošlo bez mezinárodní spolupráce a i nyní vědci zdůrazňují, jak je tato spolupráce důležitá. V současné fázi zejména na poli zdravotní péče a ochrany.

Zdroj: EveningStandard

 

Čtěte více:

Fed zavádí další rázné stimuly, chystá neomezené nákupy dluhopisů
23.03.2020 14:57
Americká centrální banka zavádí sérii dalších rázných opatření na podp...
Vláda rozšířila možnosti ČNB obchodovat, může to pomoci státu
24.03.2020 10:59
Česká národní banka bude do budoucna zřejmě moci podpořit stát při vyd...
ECB ruší limit pro nákup dluhopisů, může tisknout víc peněz
26.03.2020 15:55
Evropská centrální banka (ECB) zrušila limit pro nákup dluhopisů z jed...
Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
27.03.2020 14:02
V žáru globální krize se začínají dřívější ekonomická dogmata rozpoušt...
Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
28.03.2020 7:36
„V prohlášení Bank of England týkajícím se programu nákupu aktiv se na...

Váš názor
  • Finanční "šmejdi"
    06.04.2020 13:58

    A u korporací asi řádil nějaký virus asi už před tím, že jim ministerstvo neukládalo povinnost splatit své dluhy. ???? www.Rizikovedluhopisy.cz .... zde pochopíte co tím myslím. Šmejdi by se teď měli stydět až na zadku!!!
    Ivo343
Aktuální komentáře
02.06.2020
17:58Doba exotických valuací
17:29Summary: Německá pomoc pro Lufthansu a automobilky  
17:17Eurodolar sahá po 1,1200 a další výrazné zisky pro korunu. Praha nejvýš od začátku koronakrize  
16:41Skupině PPF stoupl loni čistý zisk o 16 procent na 26,7 mld. Kč
16:16Franklin Templeton: EU přináší komplexní fiskální záchranný balíček
16:12Komise chce desetinásobně navýšit společný zdravotní a krizový fond
14:50Stará ekonomika ztrácí svoje místo v hlavních indexech
12:38Avast si už myslí na místo v benchmarku, podpořila jej karanténa
11:53Pozvánka na webinář: ETF. Jak je využít ve svém portfoliu
11:15Bloomberg: Sázka na čínské spotřebitele se obrací proti nejbohatšímu Čechovi
10:33Petr Dufek: Ekonomiku táhly dolů slabé investice
10:02Euro přerušilo postup, akciím se daří dál. Zprávy náladu nekazí  
9:12Rozbřesk: Česko s historicky nejvyšším deficitem rozpočtu, středoevropské měny před zasedáním ECB dále posilují
9:12Česká ekonomika klesla méně, než ukázala první data
8:48Sev.en Energy získala těžební společnost Blackhawk Mining z USA
8:47Evropské burzy mohou otevřít růstem. Přijdou zpřesněná data z české ekonomiky  
8:25Další uvolnění zahrne akce do 500 lidí a plnější divadla
8:17Trump dle zdrojů nemá na výběr v případě obchodní dohody s Čínou
5:54Komodity v hledáčku: OPEC+, ropa, zlato, plyn a káva
01.06.2020
22:02Amerika zavřela v zeleném, tahouny byly banky, aerolinky a retail

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Deutsche Lufthansa AG (03/20 Q1)
Metro Bank PLC (03/20 Q1)
9:00CZ - HDP, q/q
23:30Zoom Video Communications Inc (04/20 Q1)