Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
King: Musíme udržet nad vodou co nejvíce firem, dluhy jsou nyní druhořadým problémem

King: Musíme udržet nad vodou co nejvíce firem, dluhy jsou nyní druhořadým problémem

02.04.2020 14:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Když stát začne platit lidem jejich ušlé mzdy, začne úvěrovat firmy, které by jinak spadly do bankrotu, a začne si na to obrovským způsobem půjčovat, je zřejmé, že žijeme ve výjimečných časech. Takto komentuje současnou situaci ve Velké Británii ekonom Stephen King, který působí jako hlavní poradce banky HSBC. Vlády po celém světě se podle něj snaží zachránit ekonomické a finanční vazby, aby zachovaly most mezi světem před nákazou COVID-19 a po ní. Jde o sázku, která má smysl, protože pokud budou ekonomické vazby zničeny, padají naděje na rychlé oživení, míní ekonom.

Pokud bychom rychlého oživení nedosáhli, dlouhodobě klesne životní standard, nezaměstnanost se dostane na stabilně vysoké úrovně, ceny aktiv na úrovně nízké, a to se mimo jiné dotkne života těch, kteří spoří na důchod. Oblastí, kde se vláda bude angažovat, bude mnoho, ale její aktivity spojuje jedna věc – bude si na ně muset značně půjčovat. Ekonom hovoří o „masivní záchraně ze strany státu“, která má přesvědčivé morální argumenty: „Boj s koronavirem zachrání tisíce životů a ochrana ekonomiky zachrání miliony živobytí.“

King pokračuje upozorněním na to, že „prudce rostoucí vládní dluhy nejsou bez rizika“. V budoucnu může přinést nutnost prudkého fiskálního utažení v podobném duchu, jaké proběhlo v Řecku. Hovořit můžeme i o riziku vysoké inflace či defaultů. I historie ukazuje, že Velká Británie musela v roce 1976 přijmout pomoc Mezinárodního měnového fondu. U Rakouska a Německa je zase známo období hyperinflace. King se domnívá, že obavy z podobného vývoje nyní trápí investory natolik, že výnosy vládních obligací rostou i přesto, že globální hospodářství míří do recese.

Podle ekonoma je na současné tlaky možné reagovat tím, že vládní obligace budou v případě nezájmu investorů nakupovat centrální banky. Bank of England to podle něj již v podstatě dělá. Zabránit je také třeba tomu, aby náhlý odliv kapitálu nevyvolal měnovou krizi v nějaké zemi. Tomu může zabránit americký Fed tím, že trhům dodá dostatek dolarové likvidity. Tedy dostatek měny, která je považována za bezpečné aktivum. A nakonec podle ekonoma může dojít i k tomu, že centrální banky budou muset nakupovat korporátní obligace.

Za normálních časů jsou podobné operace a nákupy aktiv kontraproduktivní, protože o alokaci kapitálu by měl rozhodovat trh, a ne stát. Podle Kinga ale tento argument v současné době není relevantní a prioritou je udržet nad vodou maximum firem, od malých až po ty největší. Trhy totiž nyní nejsou schopny rozlišit, která firma není sama o sobě životaschopná a která trpí kvůli celkovému útlumu vyvolanému pandemií.

Růst vládních dluhů je tak podle Kinga relativně nedůležitým problémem ve srovnání s tím, čemu čelíme. Poukazuje také na to, že po první světové válce nastal chaos a dluhy se kupily dál. Po druhé světové válce byly ale zkušenosti jiné, protože Spojené státy i Evropa vstoupily do období boomu, který umožnil dluhy výrazně snížit. King ale dodává, že k tomu by nedošlo bez mezinárodní spolupráce a i nyní vědci zdůrazňují, jak je tato spolupráce důležitá. V současné fázi zejména na poli zdravotní péče a ochrany.

Zdroj: EveningStandard

 

Čtěte více:

Fed zavádí další rázné stimuly, chystá neomezené nákupy dluhopisů
23.03.2020 14:57
Americká centrální banka zavádí sérii dalších rázných opatření na podp...
Vláda rozšířila možnosti ČNB obchodovat, může to pomoci státu
24.03.2020 10:59
Česká národní banka bude do budoucna zřejmě moci podpořit stát při vyd...
ECB ruší limit pro nákup dluhopisů, může tisknout víc peněz
26.03.2020 15:55
Evropská centrální banka (ECB) zrušila limit pro nákup dluhopisů z jed...
Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
27.03.2020 14:02
V žáru globální krize se začínají dřívější ekonomická dogmata rozpoušt...
Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
28.03.2020 7:36
„V prohlášení Bank of England týkajícím se programu nákupu aktiv se na...

Váš názor
  • Finanční "šmejdi"
    06.04.2020 13:58

    A u korporací asi řádil nějaký virus asi už před tím, že jim ministerstvo neukládalo povinnost splatit své dluhy. ???? www.Rizikovedluhopisy.cz .... zde pochopíte co tím myslím. Šmejdi by se teď měli stydět až na zadku!!!
    Ivo343
Aktuální komentáře
16.09.2021
22:01Čtvrtek dopadl na Wall Street nerozhodně  
17:29Jediný sektor s historicky nízkou valuací a čekání na nákupní korekci
17:02Bloomberg: Rodina Petra Kellnera uvažuje o možnostech pro Home Credit
16:16Novinky z trhu START: Na říjnovém START Day se představí Fixed.zone a spustí úpis akcií
15:41Výhodnost nákupu rezidenčních nemovitostí podle studie UniCredit Bank dále výrazně klesla
15:21Američané se v srpnu vrhli do obchodů, maloobchod s překvapivým růstem (komentář analytika)
14:01Drahé energie: Mezi vítězi a poraženými, a k tomu nová hrozba stagflace  
12:51ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:16Navýšení sazeb až o půl procentního bodu získává v ČNB větší podporu. Mora varuje před napjatým trhem práce
11:29Evropa navazuje na americký odraz vzhůru. Srpnový maloobchod otestuje odolnost  
10:52Odvrácená strana „udržitelného“ investování
10:02Čerpací stanice Benzina, lídr českého trhu, končí. Motoristé budou postupně tankovat u Orlenu
9:53Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:46Výrobní inflace dál narůstá (komentář analytika)
9:19Rozbřesk: iPhony zlevní, plyn a elektřina zdraží, aneb debata o inflaci pokračuje
8:58Petr Dufek: Slabé léto evropských automobilek
8:51Asijská negativita do Evropy ráno nedoléhá. Ropa potvrzuje rally  
8:24Výrobce obuvi podporovaný Federerem si při newyorském debutu připsal 57 procent
6:02Hlad po talentu a rostoucí odměny jako následek byznysu v boomu
15.09.2021
17:25Projekce likvidity od centrálních bank. A její další zdroje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.