Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ludtka: Mohutné investice do infrastruktury nakonec zlepší dluhovou dynamiku

Ludtka: Mohutné investice do infrastruktury nakonec zlepší dluhovou dynamiku

17.12.2020 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Nová americká vláda se zřejmě bude snažit prosadit vyšší investice do infrastruktury a jejich očekávání může nemalou měrou přispívat i k současnému dění na akciovém trhu. Takové výdaje řada ekonomů hodnotí pozitivně, protože na jednu stranu pomáhají poptávkové straně ekonomiky a na straně druhé by měly zvedat i nabídku a ekonomický potenciál. Jinak řečeno, tyto investice se podle některých názorů „zaplatí“. Je tomu ale opravdu tak? Popřípadě za jakých podmínek? Tuto otázku si v souvislosti s řadou úvah o fiskální stimulaci a investicích do infrastruktury v USA klade Troy Ludtka z francouzské investiční banky Natixis.

Ekonom vytvořil model, který ukazuje, jaké konkrétní předpoklady musí být splněny na to, aby se investice do infrastruktury skutečně zaplatily. Model pracuje s tím, že investice do infrastruktury dosáhnou během následujících let celkem 1 bilionu dolarů. Přínosy těchto investic by měly být dvojí – jednak podpoří celou ekonomiku a její oživení a pak přinesou přímé zvýšení vládních příjmů přes poplatky za užívání nové infrastruktury.

Nejdůležitějším předpokladem pozitivní návratnosti je podle ekonoma právě to, že vláda bude vybírat poplatek z části provedených investic (odpovídající 5 % jejich hodnoty po dobu 20 let). Ekonom v této souvislosti zmiňuje, že za vládní investice do infrastruktury je většinou považována například oprava silnic či budování nových tratí. V USA se ale nyní hovoří také o rozšiřování vysokorychlostního internetového připojení do odlehlých oblastí nebo modernizaci čističek vody.

Dalším předpokladem pozitivní návratnosti investic je, že příjmy, které budou mít lidé z investic, budou ze 70 – 80 % utraceny na nákup zboží a služeb. A třetí významný předpoklad se týká výše sazeb. Těmi jsou příjmy z investic diskontovány na současnou hodnotu a proto, aby se investice zaplatily, nesmí podle Ludtky sazby překročit jejich průměr za posledních deset let, který dosahoval asi 2 %.

Ekonom tvrdí, že „všechna dostupná data ukazují, že tyto předpoklady jsou bezpečné“. Tudíž existuje vysoká pravděpodobnost, že by se vládní investice do infrastruktury v USA skutečně zaplatily. Pokud by tomu tak bylo, vyšší investice spojené s vyššími rozpočtovými deficity by nakonec měly pozitivní dopad na dluhovou dynamiku. Ekonom v neposlední řadě zmiňuje, že řada investic by musela být v dohledné době stejně provedena, protože část infrastruktury je ve špatném stavu. Jde o silnice, mosty či zmíněné čističky a zařízení na úpravu vody.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Natixis: Kdy monetizovaná fiskální politika narazí na své hranice?
19.10.2020 13:58
Francouzská investiční banka Natixis v jedné ze svých posledních analý...
ECB nesmí stáhnout stimulaci příliš brzy, přišla ale doba fiskální
20.10.2020 10:55
Pozorně monitorujeme situaci, ve které je nyní těžké dělat nějaké proj...
Ekonomika a pátý stupeň autopilota
02.11.2020 17:59
Většina dnešních aut nemá žádnou automatizaci řízení, či nabízí omezen...
Vláda by se měla chovat jako... vláda
23.11.2020 17:48
Brookings Institute přišel s odhadem toho, jak rozpočty americké vlády...
Víkendář: Prostě dejte lidem peníze
12.12.2020 9:22
Dnes si na to vzpomene již málokdo, ale když v roce 2008 udeřila Velká...

Váš názor
  • No
    17.12.2020 11:50

    Je to skoro deset let kdy o něčem podobném vedli diskuzi. Myslím že to byl někdo z Houstonu. Na začátku 90 let taky začali stavět silnice s tím že se tam bude vybírat poplatek a po 20 letech až se to zaplatí tak se zruší . 20 let uběhlo a poplatek pořád byl. Ani není divu protože po těch placených nikdo nejezdil a lidi poskakovali v kolonách na neplacených.
    HenryFord
Aktuální komentáře
20.04.2021
18:06Zelené, podhodnocené. A vlna nových akcií
17:34Nový růstový motiv chybí, a tak akcie padají. Peníze míří do dluhopisů  
17:21Moody's: Přínos unijního fondu obnovy bude pro Českou republiku slabší
16:47Zotavování z pandemie je všechno, jenom ne udržitelné. IEA varuje před vyššími emisemi
16:47ČEZ, a.s.: Výsledky nabídek na zpětný odkup dluhopisů
15:32Netflix před výsledky nervózně přešlapuje  
14:57United Airlines klesly v prvním kvartálu do větší ztráty, než se čekalo  
14:39Největší americká farmaceutická firma bez updatu k vakcíně. Akcie Johnson & Johnson brzdí slabší výhled  
13:05Franklin Templeton: Inflace a rotace. Témata pro svět vystupující z pandemie
11:30Ceny v průmyslu v březnu meziročně stouply nejvíce od května 2019
11:00Keating: Propast mezi ekonomikou a trhy
11:00USA zvažují snížit obsah nikotinu v cigaretách, akcie tabákových firem klesají
10:06Euro navýšilo zisky, akcie bez inspirace lehce klesají  
9:03Rozbřesk: Registrace aut prudce rostou, automotive však čekají velké změny
9:01Rosatom pokládá vyloučení z tendru za netržní. Uškodí prý českému průmyslu
8:53Evropské trhy otevřou v úterý nejednoznačně, Avast potěšil výsledky a zvedá výhled pro tržby  
8:30Avast ve čtvrtletí zvedl výnosy o desetinu, zlepšuje výhled na celý rok
6:09JPMorgan vsadila miliardy dolarů na převrat v evropském fotbalu
19.04.2021
22:05Wall Street zahájila týden poklesem, Altria -6 %  
17:46Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (03/21 Q1, Bef-mkt)
CSX Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Intuitive Surgical Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lockheed Martin Corp (03/21 Q1, Bef-mkt)
Netflix Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (03/21 Q3, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y
12:45Johnson & Johnson (03/21 Q1)
13:00Philip Morris International Inc (03/21 Q1)
18:00ASM International NV (03/21 Q1)