Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přišel čas vsadit si na spotřebitelský sektor?

Přišel čas vsadit si na spotřebitelský sektor?

25.03.2021 16:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Chris Harvey z Wells Fargo Securities staví hlavní část své strategie na návratu spotřeby mimo domov. Ať už jde o hotely, kasina nebo restaurace, podle něj se na ně letos vyplatí vsadit. A částečně s ním souhlasí i analytik Patrie Branislav Soták.

"Opravdu chceme expozici na spotřebitelský sektor," řekl Harvey ve středu pro CNBC. "Dlouho, opravdu dlouho jsme neviděli, že by spotřebitel vyšel z recese takto silný." Harvey, který věří v obnovu ekonomiky ve tvaru písmene V, je přesvědčen, že je čas zvýšit expozici na spotřebitele. Tvrdí, že nárůst očkování proti Covid-19 pomůže posílit skupinu spotřebitelských služeb, u které minulý měsíc navýšil doporučení na nadvážit.

"Sektor cyklické spotřeby bude určitě jedním z hlavních beneficientů postupného návratu k normálu," domnívá se seniorní akciový analytik Patria Finance Branislav Soták. "Na rozdíl od minulosti má totiž spotřeba domácností tentokrát netradiční oporu v nebývale vysokých úsporách, což nebývá zvykem u ekonomiky, která se zotavuje z hluboké recese. V tomto směru byla bezprecedentní reakce hospodářské politiky úspěšná."

Spotřebitelé „chtějí utratit peníze za sebe a chtějí utratit peníze pro svou rodinu. To si myslíme, že je velmi, velmi silný koktejl, zvláště když do toho přihodíte měnovou a fiskální politiku,“ argumentoval Harvey. "Spotřebitelé utratí za služby spoustu peněz." A doplňuje, že "mnoho z těchto jmen si letos a za posledních 12 měsíců nevedlo tak dobře jako zbytek cyklických titulů."

"Sektor ovšem není zdaleka homogenní (třeba v USA představuje až cca třetinu cyklické spotřeby Amazon) a je potřeba k němu i patřičně přistupovat," upozorňuje Soták. "Zatímco valuace některých segmentů cyklické spotřeby se již dávno přiblížila, nebo dokonce překonala předkrizový normál, u jiných můžeme i nadále mluvit o hodnotovém investování, které má alespoň na čas zelenou díky rostoucím výnosům."

"Spotřební koš dostupný pro úspory domácností se během uplynulého roku nejdramatičtěji smrsknul u služeb, u nichž také vidíme nejpřímější vazbu na otevírání ekonomiky (resp. vakcinaci), a to zejména u turistického ruchu a volnočasových aktivit," doplňuje analytik Soták. "Na druhé straně, jsou to zrovna tato odvětví, jejichž vyhlídky stojí a padají s pandemií, resp. vakcinací. Regionálně tudíž preferujeme USA, potažmo Británii na úkor Evropy. Tradiční vazba mezi rizikem a výnosem je nyní u těchto odvětví zkrátka ještě silnější než obvykle," dodává.

Zatímco se Harvey zaměřuje na spotřebitele, u titulů v rané fázi cyklu své nadšení krotí. Věří, že býčí aktivita na strojích, polovodičích, kovech a malých společnostech se už blíží svému konci. "V loňském roce jsme byli pozitivní ohledně rizikových firem s malou kapitalizací a hodnotou velmi hluboko," řekl. "Ty si všechny vedly neuvěřitelně dobře a ještě lépe, než jsme kdy čekali."

Podle Harveyho je přesun peněz z růstových akcií, které jsou pod tlakem zvyšujících se výnosů státních dluhopisů, opatrným způsobem, jak získat expozici. Před 12 měsíci jste klidně mohli zavřít oči, pak se probudit a dosáhnout skvělého výkonu, podotkl Harvey. "Nemyslíme si ale, že k tomu dojde během příštích 12 měsíců." Jeho cíl pro S&P 500 je 3 850 bodů ke konci roku, což představuje pokles o 1 % oproti středečnímu závěru.

Zdroj: Patria, CNBC

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Výhled Fidelity na rok 2021: Můžeme být optimističtí?
21.12.2020 15:53
Rok 2020 byl jiný než všechny, co pamatujeme. Bude tak sloužit jako př...
I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
25.01.2021 16:29
Co se nyní děje na akciovém trhu? Investiční ředitelka společnosti Sch...
Dalio: V téhle době stupidní dluhopisové ekonomie kupujte cokoli
16.03.2021 15:56
Ray Dalio je již dlouho známý tím, že pohrdá hotovostí při čím dál vět...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů