Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak lidé reagují na nečekané bohatství

Jak lidé reagují na nečekané bohatství

27.07.2021 10:23

Greg Mankiw poukazuje na svém blogu na novou „fascinující“ studii, kterou zpracovali ekonomové Mikhail Golosov, Michael Graber, Magne Mogstad a David Novgorodsky. Jejich cílem bylo zjistit, jak se lidé chovají v případě, že nečekaně získají nemalé bohatství. Jak tedy? A jaké to může mít implikace?

1. Nečekané bohatství a ekonomika: Následující grafy jsou z uvedené studie. Věnujme nyní pozornost zejména prvnímu a poslednímu. Ukazují, jak se v průměru mění mzdové příjmy u těch, kteří vyhrají v loterii a jak se u nich mění kapitálové příjmy:

loterie nečekané bohatství lidé
Zdroj: How Americans Respond to Idiosyncratic and Exogenous Changes in Household Wealth and Unearned Income

Jednoduše řečeno, po výhře v loterii dochází v průměru k výraznému poklesu mzdových příjmů a opak platí u kapitálových příjmů. Jak shrnuje pan Mankiw, každý další dolar nečekaného příjmy (typu loterie) snižuje příjem ze mzdy asi o 50 centů, daně placené ze mzdy asi o 10 centů a spotřebu zvyšuje o 60 centů. Ekonom to reformuluje tak, že lidé si z nečekaných příjmů kupují více zboží a služeb, ale také volného času.

Pan Mankiw ve svém komentáři ke studii pokračuje s tím, že její závěry (které jsou podle mne dosti intuitivní) jsou relevantní i pro úvahy o různých univerzálních/nepodmíněných příjmech. Ekonom přímo extrapoluje, že každý dolar takového příjmu by vedl k onomu cca 50 centovému poklesu na mzdách (potažmo v zaměstnanosti). A to se nebere do úvahy efekt vyššího zdanění, které by takový program příjmů financovalo.

2. Co akcie? Makro relevanci úvahy pana Mankiwa a oné studie ať dál případně posoudí sám čtenář. Mě v této souvislosti napadá, zda se výhra v loterii dá v uvedené perspektivě přirovnat k ziskům z akcií. Odpověď nemusí být tak jednoznačná. Vezměme si dva extrémy:

Nejdříve tu máme dlouhodobého investora staré školy, který se dívá na fundament firem, má dobře diverzifikované portfolio (či třeba nějaký ETF celého trhu) a investuje opravdu dlouhodobě. U něj by asi zisky na akciích nemusely být přirovnatelné s výhrou v loterii, protože s nimi v delším období počítá a má to do nemalé míry podloženo zkušenostmi.

Pak si ale vezměme spekulanta, který skáče od akcie k akcii, od grafu ke grafu, od jednoho nápadu k druhému. Pokud jemu spadne do klína akciová výhra, může to k loterii mít asi dosti blíže. A chování takového člověka pak může více odpovídat tomu, co tvrdí uvedená studie. Jinak řečeno, čí více na trhu bují spekulace, o to více se výhra přetaví v důsledky popsané ve studii.

3. Sentiment a aktivita: Je to ode mě jen taková teze, kterou ještě doplním následujícím grafem s vývojem averze, či náklonnosti k riziku:

loterie nečekané bohatství lidé
Zdroj: Twitter

Po propadu sentimentu na počátku roku 2020 nastal boom náklonnosti k riziku (spojovaný právě se spekulacemi), který ale v posledních týdnech znatelně ochladl. Sentiment přitom podle grafu někdy funguje jako předstihový indikátor pro ISM. Takže nyní by jeho pohyb naznačoval ochlazení boomu v ekonomické aktivitě. S tím, že právě toto očekávané ochlazení je tu příčinou současného stavu sentimentu. Nehovoříme tu ale o žádné recesi a podobně.

 

Čtěte více:

Důvěra v české ekonomice klesá. Pesimističtější jsou i spotřebitelé, nepomáhá strach z inflace, říká Petr Dufek
26.07.2021 10:34
Červencový průzkum nálad v tuzemských firmách signalizuje zhoršení dop...
Velmi bohatí lidé investují jinak
26.07.2021 11:15
Jak investují hodně bohatí lidé? Ekonom Tim Taylor na stránkách The Co...
Čína utažením regulace pokazila start do nového týdne
26.07.2021 11:33
Rozjezd finančních trhů do nového týdne pokazily nové zprávy z Číny. O...
Horší podnikatelská nálada v Německu, vrací se strach z možného lockdownu
26.07.2021 12:02
Slabší byly dnes ráno nejenom výsledky české podnikatelské důvěry, ale...
Týdenní výhled: Lákadlem výsledky skupiny FAAMG a Tesly s bitcoiny. Fed dál debatuje
26.07.2021 13:58
Z makroekonomické oblasti nás tento týden čekají zejména předběžná čís...

Váš názor
  • Fascinující?
    27.07.2021 11:10

    Pokud se člověk podívá přímo na danou studii, tak to z mého pohledu vlastně fascinující je. Hovoříme tu o skupině lidí s ročním příjmem cca 34 tis USD, kteří vyhráli 30 tis, 100 tis a extrémně 200 tis USD. Jde tedy o hodnoty od 0,9 - 3 (extrémně 5,9) násobku ročního příjmu. Nečekal bych, že takto (poměrově) "malá" výhra povede k takové změně v chování - především v oblasti příjmu ze zaměstnání.
    Knight
  •  
    27.07.2021 6:14

    Z hlediska cloveka je to v poradku, z hlediska (nenazraneho) financnika nikoliv, takze cela studie muze byt sice zajimava nikoliv vsak prekvapiva.
    keksa
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data