Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy z inflace jsou přehnané a americká aktiva jsou nadále atraktivní, včetně některých technologií, tvrdí šéfka Grace Capital

Obavy z inflace jsou přehnané a americká aktiva jsou nadále atraktivní, včetně některých technologií, tvrdí šéfka Grace Capital

04.05.2022 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

"Podle mě by se výnosy desetiletých vládních dluhopisů měly pohybovat kolem 2,25 %. Fed sice určuje výši marginální poptávky po dluhopisech a má obrovskou rozvahu, takže může sazby dostat tam, kam chce. Ale rozhodně se nedomnívám, že by se výnosy dluhopisů měly z fundamentálního hlediska pohybovat někde u 3,25 %. A ať je inflace momentálně jakákoliv, během posledních dvaceti, pětadvaceti let jsme se pohybovali v deflačním prostředí." Tak na Bloombergu hovořila o současné situaci na trzích šéfka Grace Capital Cate Faddis, která tím mimo jiné reagovala na komentáře Jamese Bullarda z Fedu.



Investorka se na rozdíl od jiných nedomnívá, že by Fed byl za křivkou – že by byl se zvedáním sazeb pozadu a musel jej tudíž výrazně zvedat. Faddis míní, že všichni nyní hovoří o vysoké inflaci a cenách ropy, které by se mohly dostat někam na 150 dolarů za barel, ale minulý rok ceny ropy nikoho nezajímaly. Jinak řečeno, investoři podléhají stádovému smýšlení a chování a ona sama se podle svých slov bude držet kontrariánského pohledu na věc. Graf ukazuje vývoj na globálních akciových trzích a kumulativní tok kapitálu směrem k nim:
06
Zdroj: Twitter

Faddis poukázala na to, že začala výsledková sezóna a například komentáře a čísla Bank of Amerika ukazují na silnou ekonomiku a spotřebitele. I další banky ukazují, že rostou výdaje spotřebitelů a investorka podle svých slov dá zejména na to, co říkají samy firmy. A jaké pozice tedy investorka nyní drží?

Faddis odpověděla, že se hovoří o pádu dolaru, ale podle ní jsou stále nejatraktivnější právě americká aktiva. Euro podle ní nedokáže americké měně konkurovat. Podkopávají jej události jako brexit či dění kolem francouzských voleb. Čína je „vysoce nepredikovatelná“ a své vypovídá i současný kurz japonského jenu, který se dostal na dlouhodobá minima. Výhled na zvedání sazeb v USA totiž láká do země kapitál z celého světa a dolar podle expertky zůstane silný.

Nesnižují ale atraktivitu amerických akcií jejich vysoké valuace? Podle expertky vysoké skutečně jsou, ale pak je stejně nutné se ptát, jaké jsou alternativy, čímž se opět dostáváme k výše uvedenému. Alternativou by mohly být i americké vládní dluhopisy. Kdyby se jejich výnosy skutečně dostaly k 3 %, investorka by je podle svých slov začala nakupovat. Na akciích jsou pak podle ní z dlouhodobého hlediska zajímavé technologie, z hlediska kratší časové perspektivy například energetika. U technologií je ale dobré vyhnout se firmám, které se obchodují za deseti, či dokonce dvacetinásobky tržeb.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Riziko stagflace v USA je podle bývalého ministra financí Summerse vysoké
22.04.2022 6:09
Je možné, že inflace v USA nyní začíná dosahovat svého vrcholu, mimo ...
Fed má nyní jednu výhodu. Inflaci sníží k 2 %, říká ekonom Williams
22.04.2022 16:06
Dosáhla již inflace svého vrcholu? Na tuto otázku odpovídal v rozhovo...
Možná největší ekonomický posun posledních let
20.04.2022 20:54
Výdrž vyšší inflace může být z nemalé míry dána posuny v inflačních o...
Vyšší ceny baterií zájem o elektromobily neochlazují. Podle Elona Muska jsou čísla o inflaci podceněná
24.04.2022 15:58
Elektromobily po celém světě půjdou letos na dračku, přestože ceny bat...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y