Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy z inflace jsou přehnané a americká aktiva jsou nadále atraktivní, včetně některých technologií, tvrdí šéfka Grace Capital

Obavy z inflace jsou přehnané a americká aktiva jsou nadále atraktivní, včetně některých technologií, tvrdí šéfka Grace Capital

04.05.2022 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

"Podle mě by se výnosy desetiletých vládních dluhopisů měly pohybovat kolem 2,25 %. Fed sice určuje výši marginální poptávky po dluhopisech a má obrovskou rozvahu, takže může sazby dostat tam, kam chce. Ale rozhodně se nedomnívám, že by se výnosy dluhopisů měly z fundamentálního hlediska pohybovat někde u 3,25 %. A ať je inflace momentálně jakákoliv, během posledních dvaceti, pětadvaceti let jsme se pohybovali v deflačním prostředí." Tak na Bloombergu hovořila o současné situaci na trzích šéfka Grace Capital Cate Faddis, která tím mimo jiné reagovala na komentáře Jamese Bullarda z Fedu.



Investorka se na rozdíl od jiných nedomnívá, že by Fed byl za křivkou – že by byl se zvedáním sazeb pozadu a musel jej tudíž výrazně zvedat. Faddis míní, že všichni nyní hovoří o vysoké inflaci a cenách ropy, které by se mohly dostat někam na 150 dolarů za barel, ale minulý rok ceny ropy nikoho nezajímaly. Jinak řečeno, investoři podléhají stádovému smýšlení a chování a ona sama se podle svých slov bude držet kontrariánského pohledu na věc. Graf ukazuje vývoj na globálních akciových trzích a kumulativní tok kapitálu směrem k nim:
06
Zdroj: Twitter

Faddis poukázala na to, že začala výsledková sezóna a například komentáře a čísla Bank of Amerika ukazují na silnou ekonomiku a spotřebitele. I další banky ukazují, že rostou výdaje spotřebitelů a investorka podle svých slov dá zejména na to, co říkají samy firmy. A jaké pozice tedy investorka nyní drží?

Faddis odpověděla, že se hovoří o pádu dolaru, ale podle ní jsou stále nejatraktivnější právě americká aktiva. Euro podle ní nedokáže americké měně konkurovat. Podkopávají jej události jako brexit či dění kolem francouzských voleb. Čína je „vysoce nepredikovatelná“ a své vypovídá i současný kurz japonského jenu, který se dostal na dlouhodobá minima. Výhled na zvedání sazeb v USA totiž láká do země kapitál z celého světa a dolar podle expertky zůstane silný.

Nesnižují ale atraktivitu amerických akcií jejich vysoké valuace? Podle expertky vysoké skutečně jsou, ale pak je stejně nutné se ptát, jaké jsou alternativy, čímž se opět dostáváme k výše uvedenému. Alternativou by mohly být i americké vládní dluhopisy. Kdyby se jejich výnosy skutečně dostaly k 3 %, investorka by je podle svých slov začala nakupovat. Na akciích jsou pak podle ní z dlouhodobého hlediska zajímavé technologie, z hlediska kratší časové perspektivy například energetika. U technologií je ale dobré vyhnout se firmám, které se obchodují za deseti, či dokonce dvacetinásobky tržeb.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Riziko stagflace v USA je podle bývalého ministra financí Summerse vysoké
22.04.2022 6:09
Je možné, že inflace v USA nyní začíná dosahovat svého vrcholu, mimo ...
Fed má nyní jednu výhodu. Inflaci sníží k 2 %, říká ekonom Williams
22.04.2022 16:06
Dosáhla již inflace svého vrcholu? Na tuto otázku odpovídal v rozhovo...
Možná největší ekonomický posun posledních let
20.04.2022 20:54
Výdrž vyšší inflace může být z nemalé míry dána posuny v inflačních o...
Vyšší ceny baterií zájem o elektromobily neochlazují. Podle Elona Muska jsou čísla o inflaci podceněná
24.04.2022 15:58
Elektromobily po celém světě půjdou letos na dračku, přestože ceny bat...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů