Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americký medvědí trh má ještě kam jít a v Evropě se na zotavení zatím nechystejte, varuje analýza

Americký medvědí trh má ještě kam jít a v Evropě se na zotavení zatím nechystejte, varuje analýza

15.09.2022 10:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Ztráty pro americké akcie se letos zatím vyšplhaly na 7,6 bilionu dolarů. Pokud ale historie může být vodítkem, trhy asi ještě o něco klesnou, teprve pak medvědí trh skončí. Takový je názor kvantitativních analytiků společnosti Sanford C. Bernstein. Analýza 15 velkých propadů od roku 1937 ukazuje, že od vrcholu ke dnu klesly ceny v průměru o 28 procent. Dosavadní propad je zhruba pětinový.

Průměrný medvědí trh trval sedm až osm měsíců a jeho částí byly tři rally s 9% návratností, trvající v průměru 22 dní, pokračuje také tým. Tomu letošek zatím odpovídá.

“Domníváme se, že tento medvědí trh má ještě kam pokračovat, protože většina velkých globálních synchronizovaných výprodejů skončila režimem mírné inflace/nízkého růstu, a tam ještě nejsme,“ uvedla šéfka týmu Ann Larsonová.

Stratégové Bernstein varují, že americké akcie zažijou letos ještě další propady:

12

S&P 500 do medvědího trhu sklouzl v červnu, zatímco se na obzoru vynořila hrozba recese, kterou přinesly rozpálená inflace a jestřábí centrální banky. Rozcuchané jsou letos ale i globální akcie.

Analýza Bernstein nese úterní datum, kdy dostal sentiment na amerických trzích další ránu v podobě překvapivě silných dat o americké inflaci. Po ní se technologický Nasdaq 100 zřítil o 5,5 procenta, což je pro něj nejhorší denní výkon od března 2020. Tento index je plný technologických titulů, které jsou citlivější na vyšší úrokové sazby.

Inflační data i čerstvé jestřábí signály z americké centrální banky pravděpodobně naznačují, že obrat Fedu teď v dohledné době není na pořadu dne, domnívá se Larsonová. V delším horizontu ale tým z Bernstein vidí akcie optimističtěji. Pokud je inflace skutečně na vrcholu nebo v jeho blízkosti, vedlo to historicky u indexu S&P 500 ke kladné návratnosti na horizontu 12 měsíců.

Případná recese by ale možné zotavení z medvědího trhu “zkomplikovala”. Když přední americké ekonomické ukazatele poukazovaly podle dat od roku 1955 na recesi, “tak jako je tomu nyní”, klesl S&P 500 o 13 procent.

"Zoufalá" situace v Evropě

Radostně to podle odborníků nevypadá ani pro Evropu. Nejistá inflační prognóza a energetická krize na starém kontinentu podle expertů znamenají, že chystat se na finální zotavení by blo předčasné.

Podle analytiků investiční společnosti BlackRock vyvolá energetická krize v Evropě ekonomickou kontrakci. Boj ECB s vysokou inflací pak aktivitu ještě více utlumí.

„Evropské trhy nejsou naceněné na tak hlubokou recesi, jak očekáváme. Domníváme se, že bez komodit jsou odhady evropských zisků moc optimistické. U akcií evropských a nejvyspělejších trhů jsme stále underweight,“ uvedli také tito odborníci.

Optimismus nad evropskými zisky bledne. Horších prognóz je víc než těch lepších:

11

Stratégové Goldman Sachs v čele s Cecilií Mariotti souhlasí, že evropské makroprostředí je složité a bude na evropská aktiva doléhat, i když rovnováha mezi rizikem a odměnou je pozitivní, je tu fiskální podpora a kroky na snížení spotřeby energií. Jiný tým „goldmanů“ v čele s Davidem Kostinem poznamenal, že cesta amerického růstu je možná „nejistá“, ale ekonomická situace v Evropě je zoufalá.

Pro americké akcie a ekonomiku má ale jednou ponurou předpověď také miliardář a zakladatel společnosti Bridgewater Associates Ray Dalio. V článku na LinkedIn z úterka napsal, že americké úrokové sazby budou asi muset růst ještě hodně (směrem k hornímu konci intervalu 4,5 % až 6 %. Klesne tím úvěrování soukromého sektoru, což sníží výdaje soukromého sektoru a s nimi celou ekonomiku. Pouhé zvýšení sazeb ze současných úrovní na zhruba 4,5 % by podle něj vedlo v průměru ke skoro 20procentnímu propadu cen akcií.

Zdroje: Bloomberg, LinkedIn

 

 
 
 
 

Čtěte více:

Perly týdne: Jak vůbec může klesat produkt a anatomie současné rally na akciích
05.08.2022 11:51
Jeremy Siegel se ptá, jak může v USA při současném počtu pracovních mí...
Tradingové strategie: Průraz, obrat, korekce aneb jak na trading setups s hlavním makléřem Patrie
05.09.2022 11:58
V minulém díle webináře o tradingu jsme se věnovali technické analýze....
Několik dalších měsíců bude náročných. Credit Suisse sráží svůj pohled na akcie
31.08.2022 6:06
Credit Suisse doporučila investorům, aby po sympoziu centrálních banké...
Banky v CEE - Patria aktualizuje pohled na Erste, KB i Monetu
05.09.2022 8:17
V reakci na představené hospodářské výsledky bankovních domů za první ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Druhý pokus ještě dnes
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y