Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americký medvědí trh má ještě kam jít a v Evropě se na zotavení zatím nechystejte, varuje analýza

Americký medvědí trh má ještě kam jít a v Evropě se na zotavení zatím nechystejte, varuje analýza

15.09.2022 10:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Ztráty pro americké akcie se letos zatím vyšplhaly na 7,6 bilionu dolarů. Pokud ale historie může být vodítkem, trhy asi ještě o něco klesnou, teprve pak medvědí trh skončí. Takový je názor kvantitativních analytiků společnosti Sanford C. Bernstein. Analýza 15 velkých propadů od roku 1937 ukazuje, že od vrcholu ke dnu klesly ceny v průměru o 28 procent. Dosavadní propad je zhruba pětinový.

Průměrný medvědí trh trval sedm až osm měsíců a jeho částí byly tři rally s 9% návratností, trvající v průměru 22 dní, pokračuje také tým. Tomu letošek zatím odpovídá.

“Domníváme se, že tento medvědí trh má ještě kam pokračovat, protože většina velkých globálních synchronizovaných výprodejů skončila režimem mírné inflace/nízkého růstu, a tam ještě nejsme,“ uvedla šéfka týmu Ann Larsonová.

Stratégové Bernstein varují, že americké akcie zažijou letos ještě další propady:

12

S&P 500 do medvědího trhu sklouzl v červnu, zatímco se na obzoru vynořila hrozba recese, kterou přinesly rozpálená inflace a jestřábí centrální banky. Rozcuchané jsou letos ale i globální akcie.

Analýza Bernstein nese úterní datum, kdy dostal sentiment na amerických trzích další ránu v podobě překvapivě silných dat o americké inflaci. Po ní se technologický Nasdaq 100 zřítil o 5,5 procenta, což je pro něj nejhorší denní výkon od března 2020. Tento index je plný technologických titulů, které jsou citlivější na vyšší úrokové sazby.

Inflační data i čerstvé jestřábí signály z americké centrální banky pravděpodobně naznačují, že obrat Fedu teď v dohledné době není na pořadu dne, domnívá se Larsonová. V delším horizontu ale tým z Bernstein vidí akcie optimističtěji. Pokud je inflace skutečně na vrcholu nebo v jeho blízkosti, vedlo to historicky u indexu S&P 500 ke kladné návratnosti na horizontu 12 měsíců.

Případná recese by ale možné zotavení z medvědího trhu “zkomplikovala”. Když přední americké ekonomické ukazatele poukazovaly podle dat od roku 1955 na recesi, “tak jako je tomu nyní”, klesl S&P 500 o 13 procent.

"Zoufalá" situace v Evropě

Radostně to podle odborníků nevypadá ani pro Evropu. Nejistá inflační prognóza a energetická krize na starém kontinentu podle expertů znamenají, že chystat se na finální zotavení by blo předčasné.

Podle analytiků investiční společnosti BlackRock vyvolá energetická krize v Evropě ekonomickou kontrakci. Boj ECB s vysokou inflací pak aktivitu ještě více utlumí.

„Evropské trhy nejsou naceněné na tak hlubokou recesi, jak očekáváme. Domníváme se, že bez komodit jsou odhady evropských zisků moc optimistické. U akcií evropských a nejvyspělejších trhů jsme stále underweight,“ uvedli také tito odborníci.

Optimismus nad evropskými zisky bledne. Horších prognóz je víc než těch lepších:

11

Stratégové Goldman Sachs v čele s Cecilií Mariotti souhlasí, že evropské makroprostředí je složité a bude na evropská aktiva doléhat, i když rovnováha mezi rizikem a odměnou je pozitivní, je tu fiskální podpora a kroky na snížení spotřeby energií. Jiný tým „goldmanů“ v čele s Davidem Kostinem poznamenal, že cesta amerického růstu je možná „nejistá“, ale ekonomická situace v Evropě je zoufalá.

Pro americké akcie a ekonomiku má ale jednou ponurou předpověď také miliardář a zakladatel společnosti Bridgewater Associates Ray Dalio. V článku na LinkedIn z úterka napsal, že americké úrokové sazby budou asi muset růst ještě hodně (směrem k hornímu konci intervalu 4,5 % až 6 %. Klesne tím úvěrování soukromého sektoru, což sníží výdaje soukromého sektoru a s nimi celou ekonomiku. Pouhé zvýšení sazeb ze současných úrovní na zhruba 4,5 % by podle něj vedlo v průměru ke skoro 20procentnímu propadu cen akcií.

Zdroje: Bloomberg, LinkedIn

 

 
 
 
 

Čtěte více:

Perly týdne: Jak vůbec může klesat produkt a anatomie současné rally na akciích
05.08.2022 11:51
Jeremy Siegel se ptá, jak může v USA při současném počtu pracovních mí...
Tradingové strategie: Průraz, obrat, korekce aneb jak na trading setups s hlavním makléřem Patrie
05.09.2022 11:58
V minulém díle webináře o tradingu jsme se věnovali technické analýze....
Několik dalších měsíců bude náročných. Credit Suisse sráží svůj pohled na akcie
31.08.2022 6:06
Credit Suisse doporučila investorům, aby po sympoziu centrálních banké...
Banky v CEE - Patria aktualizuje pohled na Erste, KB i Monetu
05.09.2022 8:17
V reakci na představené hospodářské výsledky bankovních domů za první ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data