Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

17.10.2022 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ian Shepherdson z Pantheon Macroeconomics se domnívá, že jak inflace, tak trh práce mohou procházet změnami, které zpochybní důvody pro zvedání sazeb Fedem (viz první část rozhovoru zde). Co ale rčení, že s Fedem se nebojuje?

Bloomberg v rozhovoru s ekonomem připomněl zmíněné rčení, podle kterého nemá smysl, aby investoři bojovali s Fedem. Tedy aby sázeli na to, že vývoj bude na straně monetární politiky jiný, než o jakém hovoří zástupci americké centrální banky. V současné době se totiž zdá, že trhy sází na rychlejší obrat v monetární politice, než o jakém hovoří centrální banka. Shepherdson na to reagoval s tím, že jindy by po podobném prudkém růstu sazeb již varoval před recesí a jestřábími signály ze strany centrální banky. Nyní je ale situace jiná.

V současné době mají domácnosti podle ekonoma stále vysokou zásobu úspor a těmi financují svou spotřebu. Vysoké zásoby hotovosti mají i firmy a to dohromady eliminuje část efektu monetárního utahování. Běžně by tedy po podobném zvyšování sazeb bylo namístě přestat, nyní si ale domácnosti vedou stále velmi dobře. To samé platí také o korporátním sektoru. Na straně druhé je tu ale slábnutí realitního trhu, podle některých průzkumů již firmy redukují své investiční plány a existují další signály slábnutí.



I proto není podle ekonoma ani zdaleka jasné, že bude třeba do konce roku zvýšit sazby ještě o 125 bazických bodů tak, jak to implikují očekávání nejvyšších zástupců centrální banky. „Americké hospodářství nepotřebuje recesi,“ míní ekonom. Jinak řečeno, na potřebné oslabení inflačních tlaků podle něj není třeba poklesu ekonomické aktivity. Bloomberg k tomu dodal, že jiní ekonomové smýšlejí rozdílně. A možná i někteří zástupci Fedu.

Ohledně recese Shepherdson ještě zmínil, že během ní dochází k nápravě excesů soukromého sektoru. K výrazným excesům a nerovnováhám přitom ale nyní podle něj nedochází a i z tohoto důvodu tedy recese není potřeba. Inflace pak klesne rychleji, než se Fed domnívá, i z toho důvodu, jak rychle v některých částech ekonomiky rostou zásoby. To bude vyvíjet negativní tlak na marže prodejců a následně dojde ke snížení inflace.

Shepherdson by se tedy klonil k tomu, aby si Fed dal pauzu a sledoval, co se v ekonomice děje. Jestliže se nepotvrdí slábnoucí inflační tlaky, může ve zvedání sazeb a utahování své politiky pokračovat. Důležité přitom je, že tato politika funguje se zpožděním. Pokud by tak Fed zvedal agresivně sazby v prosinci a listopadu a zároveň by již inflační tlaky klesaly, brzdil by ekonomiku ještě celý příští rok. Ale ta by to přitom již na straně inflace nevyžadovala.

Zdroj: Bloomberg



 
 
 

Čtěte více:

Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
06.10.2022 13:18
Investiční ředitel společnosti The Leuthold Group Jim Paulsen míní, že...
Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
04.10.2022 15:12
Michael J. Wilson, stratég Morgan Stanley a jeden z největších akciový...
Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
04.10.2022 12:54
Je pěkné, že hotovost už zase generuje nějakou pozitivní návratnost. E...
Víkendář: Základní scénář vývoje v USA podle Goldman Sachs
08.10.2022 9:11
Na trzích se začíná diskutovat o tom, že Fed bude muset přerušit zvedá...

Váš názor
  •  
    17.10.2022 11:27

    proč kecat takové omáčky, když stačí říci, potřebujeme levné prachy, FED zapni tiskařský stroj.....
    abc1
    •  
      17.10.2022 11:41

      Netřaba, peněz je až hamba :-)
      Skladník
Aktuální komentáře
24.07.2024
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta
8:04Zisky Tesly ve čtvrtletí klesl o 45 procent, tržby však překvapivě vzrostly
8:02Deutsche Bank vykázala první čtvrtletní ztrátu za čtyři roky
7:43Zbrojovka Colt CZ Group oznámila další zrychlený prodej akcií
23.07.2024
22:04Nejslabším indexem byl technologický Nasdaq  
20:44LVMH: Slabé prodeje v Číně posílají akcie dolů  
17:37Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
17:17Wall Street balancuje kolem nuly při sledování výsledků, evropský růst se vytrácí  
16:44Trh se stále vzdaluje svým valuačním standardům. Pohled pod povrch ale už tak černobílý není

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů