Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Ochlazování realitního trhu, ztráta náskoku Tesly a nic moc roky pro akcie

Perly týdne: Ochlazování realitního trhu, ztráta náskoku Tesly a nic moc roky pro akcie

10.03.2023 12:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Jonathan Golub z Credit Suisse se domnívá, že inverze výnosové křivky nemusí ještě znamenat přicházející recesi v americké ekonomice. Pro akcie ale podle něj následující rok dva budou spíše nic moc. Doug DeMuro hovoří o poklesu náskoku Tesly před konkurencí, BofA sleduje ochlazování globálního realitního trhu.

Tesla ztrácí náskok: Automobilový expert Doug DeMuro připomněl na Yahoo Finance, že Tesla přišla s Modelem S už více než před deseti lety. Tehdy tento vůz představoval obrovský technologický náskok před konkurencí. „Nebyl způsob, jak Teslu dohonit“. Ale během deseti let firma nepřišla s žádným dalším přelomovým modelem. A konkurence jí dohání.

Expert tedy míní, že Tesla může ztrácet svou konkurenční výhodu. Nenabízí totiž už jako jediná elektromobil se skutečně velkým dojezdem. A jako jediná elektromobil, který by měl skutečně schopného asistenta řízení. Výhodu jí podle DeMura nepřináší ani Cybertruck, protože s elektrickými vozy v této kategorii už přišel Rivian, či Ford.

Tesla tedy měla výhodu, které se těší první firmy na trhu. Tu ale ztrácí, i když „stále má velmi silnou značku a zájem lidí“. Která automobilka přitom pro ni představuje největší konkurenci? DeMuro míní, že to záleží na rozdílných segmentech na trhu. Například zmíněný Rivian jí může hodně konkurovat v oblasti trucků, ale nepředstavuje konkurenci u jiných modelů. Polestar zase představuje konkurenci pro Model 3, ale nenabízí nic v segmentu SUV.

Tradiční automobilky se podle experta nyní věnují elektromobilům s intenzitou, která nemá v historii obdoby. A zřejmě budou nakonec pro Teslu tím hlavním konkurentem. Společnosti Lucid expert zase tak nevěří, za velkou konkurenci ale považuje třeba elektrický Mustang od Fordu. Právě tato automobilka spolu s GM budou pravděpodobně v následujících letech „bušit na dveře Tesly“.

Odklon od piva: Na vyšší ceny piva Američané v posledních měsících reagují nižší spotřebou tohoto nápoje. Tvrdí to na Yahoo Finance a přikládají následující graf. Ukazuje, jak rostou ceny meziročně u nejvýznamnějších značek. Bill Newlands, který stojí v čele Constellation Brands, k tomu uvedl, že pivo je „docela rezistentní vůči recesi“. Na Yahoo ale hovořili o rostoucí popularitě nealkoholického piva, které je zřejmá zejména u mladší generace.

1

Zdroj: Yahoo Finance

Globální reality chladnou, ale někde stále cenový růst: BofA v následujícím obrázku srovnává vývoj cen nemovitostí ve vybraných zemích. Meziroční pokles je nyní nejhlubší na Novém Zélandu a ve Švédsku, kde dosahuje 13 %. Na druhém konci spektra se nachází Spojené státy, kde sice tempo růstu ochlazuje, ale stále se drží v pozitivních číslech. To vše po období vysokého tempa růstu, které dosahovalo dvojciferných čísel a na zmíněném Novém Zélandu dokonce více než 30 %:

perly 2

Zdroj: Twitter

Recese nebude: Jonathan Golub z Credit Suisse hovořil na CNBC o široce rozšířeném názoru, podle kterého je inverze výnosové křivky spolehlivým indikátorem přicházející recese. Pokud se totiž v minulosti dostaly výnosy dlouhodobých obligací pod výnosy těch krátkodobých, recese se ve většině případů skutečně dostavila. A jelikož i nyní je výnosová křivka již delší dobu v inverzi, vede to řadu expertů k predikcím ekonomického poklesu.

Golub ale s uvedeným pohledem úplně nesouhlasí. Poukazuje na to, že z trhů futures se dá určit, kdy se podle investorů výnosová křivka dostane zpět z inverze. Tedy kdy výnosy dlouhodobých dluhopisů převýší výnosy krátkodobých. V minulosti podle Goluba inverze trvala půl roku až rok a půl. Nyní ale trhy predikují, že přetrvá až do počátku roku 2026. „To je mimořádné“, řekl stratég. S tím, že taková situace znamená, že podle trhů nezačne recese dříve, než někdy ke konci roku 2025.

V následujícím roce, či dvou bude podle experta inflace mezi 3,5 – 4 % a nezaměstnanost se v USA bude pohybovat mezi 3 – 4 %, což je velmi nízko. Ekonomický růst bude podle stratéga dosahovat asi 1 %, což „není nijak vysoko, ale nejde o recesi“. Takové prostředí se nedá ani vzdáleně přirovnávat ke stagflaci sedmdesátých let, kdy inflace i nezaměstnanost dosahovaly dvojciferných čísel. Golub míní, že budoucí dva roky budou s ohledem na popsanou charakteristiku dobré pro investice do krátkodobějších vládních dluhopisů, ale „nic moc pro akcie“.

 

Čtěte více:

Taylorovo pravidlo indikuje, že by sazby měly jít výš. A to nejen v USA, ale i v Evropě
09.03.2023 6:07
John Taylor ze Stanford University, který stojí za známým Taylorovým p...
Taylor: Volné kapacity v ekonomice v podstatě nejsou
09.03.2023 15:01
John Taylor ze Stanford University na CNBC připomněl, že jím vytvořené...
Rosenberg předpovídá brzký příchod recese
09.03.2023 10:41
David Rosenberg, který nyní provozuje vlastní firmu Rosenberg Research...
Komisařka: EU by se měla zcela zbavit ruského LNG, navrhne další úspory plynu
09.03.2023 13:54
Evropská unie by se měla zcela zbavit závislosti na zkapalněném zemním...
Prezident Petr Pavel složil slib. Brzy zveřejní cíle pro prvních 100 dní ve funkci
09.03.2023 15:16
Petr Pavel složil dnes ve Vladislavském sále Pražského hradu prezident...
Americký prezident Biden představil rozpočtový plán: snížení deficitu o 2,9 bilionu dolarů i zavedení daní pro bohaté
10.03.2023 8:18
Americký prezident Joe Biden představil svůj rozpočtový plán, který by...
10 let pro bývalého bankéře Goldman Sachs. Ulité miliardy z malajsijského fondu pomohly financovat i film Vlk z Wall Street
10.03.2023 8:23
Bývalý bankéř společnosti Goldman Sachs Roger Ng byl odsouzen k deseti...
Rozbřesk: Inflace v Česku jen zvolna zvolňuje
10.03.2023 9:06
Tuzemská inflace za únor vykázala určité zvolnění tempa na 0,6 % mezim...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)