Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

06.05.2023 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul McCulley působil jako hlavní ekonom investiční společnosti PIMCO, na CNBC nyní hovořil o svém pohledu na dění v americké ekonomice, na nastavení monetární politiky a tenze v bankovním systému. U nich je podle něj namístě rozlišit akutní a chronickou fázi. Ta akutní se přitom může blížit svému konci, nicméně ta chronická zůstává. Co tím ekonom konkrétně myslí?

McCulley poukázal na současnou výši sazeb a na inverzi výnosové křivky. Obojí podle něj vytváří negativní tlak na čisté úrokové marže bank, a tudíž na jejich finanční hospodaření. Ve výsledku pak klesá i jejich ochota financovat rizikovější projekty a celkově se snižuje úvěrová nabídka. Množí se tak úvahy o tom, jak útlum na úvěrových trzích ovlivní reálnou ekonomiku.

Fed je kvůli uvedenému vývoji ve složité situaci a čeká, jak moc velké ochlazení na úvěrových trzích nastane. Ekonom k tomu dodal, že hranice mezi zmíněnou akutní a chronickou fází není plně jasně definovatelná. „Pokud budou problémy zvládány bez toho, abychom přes víkend nespali, jde už o chronickou fázi.“ Významným tématem je zmíněné utahování podmínek na úvěrových trzích, které bude podle odhadů experta hodně citelné.

McCulley podle svých slov preferoval pauzu ve zvedání sazeb, uznává však, že trh práce je hodně silný a i on sám byl překvapen posledními čísly. Na druhou stranu ale vnímá to, jak moc jsou nyní omezeny půjčky pro menší firmy a spotřebitele a ve výsledku by tak podle něj byla lepší ona pauza. I trh práce bude totiž nakonec ovlivněn vývojem na trzích s půjčkami.

Ze strany Fedu by mohlo dojít k významnějšímu obratu v rétorice v srpnu po setkání v Jackson Hole. Podle ekonoma by v tu dobu mohl Jay Powell začít hovořit o tom, že monetární politika již byla dostatečně utažena a možná by se dokonce mohl začít blížit obrat v pohybu sazeb. Do té doby si budou trhy procházet náročnějším obdobím. McCulley není u akcií „nijak zvlášť optimistický“, i když „není velkým křičícím medvědem“.

Ekonom tedy změnil svůj pohled na další vývoj na akciových trzích. Na počátku roku byl totiž podle svých slov optimistou. Od té doby ale došlo ke znatelnému posunu ve valuacích a „trhy nyní nejsou levné“. JPMorgan v následujícím grafu ukazuje odhady pravděpodobnosti recese v následujících 12 měsících. Odvozeny jsou od sklonu výnosové křivky, od akciového trhu a rizikových spreadů na korporátních dluhopisech a od ekonomických indikátorů:

Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

Zdroj: CNBC, Twitter

 

Čtěte více:

Víkendář: Kdo bude v rozvoji umělé inteligence „sedět za volantem“?
22.04.2023 8:30
Malcolm Ethridge z vedení společnosti CIC Wealth hovořil na CNBC o tom...
Víkendář: Čína už zavádí pravidla omezující generativní umělou inteligenci, trh mohou čekat velké změny
23.04.2023 8:42
CNBC cituje z analýzy Morgan Stanley, podle které by Google měl těžit ...
Víkendář: Deere a CAT jako investice do umělé inteligence
30.04.2023 9:20
Brett Winton z Ark Invest hovořil na CNBC o investicích spojených s um...
Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři
29.04.2023 9:14
Peter Lynch je mezi investorskou veřejností známé jméno, podle CNBC sp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2025
6:28Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data