Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

06.05.2023 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul McCulley působil jako hlavní ekonom investiční společnosti PIMCO, na CNBC nyní hovořil o svém pohledu na dění v americké ekonomice, na nastavení monetární politiky a tenze v bankovním systému. U nich je podle něj namístě rozlišit akutní a chronickou fázi. Ta akutní se přitom může blížit svému konci, nicméně ta chronická zůstává. Co tím ekonom konkrétně myslí?

McCulley poukázal na současnou výši sazeb a na inverzi výnosové křivky. Obojí podle něj vytváří negativní tlak na čisté úrokové marže bank, a tudíž na jejich finanční hospodaření. Ve výsledku pak klesá i jejich ochota financovat rizikovější projekty a celkově se snižuje úvěrová nabídka. Množí se tak úvahy o tom, jak útlum na úvěrových trzích ovlivní reálnou ekonomiku.

Fed je kvůli uvedenému vývoji ve složité situaci a čeká, jak moc velké ochlazení na úvěrových trzích nastane. Ekonom k tomu dodal, že hranice mezi zmíněnou akutní a chronickou fází není plně jasně definovatelná. „Pokud budou problémy zvládány bez toho, abychom přes víkend nespali, jde už o chronickou fázi.“ Významným tématem je zmíněné utahování podmínek na úvěrových trzích, které bude podle odhadů experta hodně citelné.

McCulley podle svých slov preferoval pauzu ve zvedání sazeb, uznává však, že trh práce je hodně silný a i on sám byl překvapen posledními čísly. Na druhou stranu ale vnímá to, jak moc jsou nyní omezeny půjčky pro menší firmy a spotřebitele a ve výsledku by tak podle něj byla lepší ona pauza. I trh práce bude totiž nakonec ovlivněn vývojem na trzích s půjčkami.

Ze strany Fedu by mohlo dojít k významnějšímu obratu v rétorice v srpnu po setkání v Jackson Hole. Podle ekonoma by v tu dobu mohl Jay Powell začít hovořit o tom, že monetární politika již byla dostatečně utažena a možná by se dokonce mohl začít blížit obrat v pohybu sazeb. Do té doby si budou trhy procházet náročnějším obdobím. McCulley není u akcií „nijak zvlášť optimistický“, i když „není velkým křičícím medvědem“.

Ekonom tedy změnil svůj pohled na další vývoj na akciových trzích. Na počátku roku byl totiž podle svých slov optimistou. Od té doby ale došlo ke znatelnému posunu ve valuacích a „trhy nyní nejsou levné“. JPMorgan v následujícím grafu ukazuje odhady pravděpodobnosti recese v následujících 12 měsících. Odvozeny jsou od sklonu výnosové křivky, od akciového trhu a rizikových spreadů na korporátních dluhopisech a od ekonomických indikátorů:

Víkendář: Fed může otočit po Jackson Hole, akutní fáze bankovní krize končí

Zdroj: CNBC, Twitter

 

Čtěte více:

Víkendář: Kdo bude v rozvoji umělé inteligence „sedět za volantem“?
22.04.2023 8:30
Malcolm Ethridge z vedení společnosti CIC Wealth hovořil na CNBC o tom...
Víkendář: Čína už zavádí pravidla omezující generativní umělou inteligenci, trh mohou čekat velké změny
23.04.2023 8:42
CNBC cituje z analýzy Morgan Stanley, podle které by Google měl těžit ...
Víkendář: Deere a CAT jako investice do umělé inteligence
30.04.2023 9:20
Brett Winton z Ark Invest hovořil na CNBC o investicích spojených s um...
Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři
29.04.2023 9:14
Peter Lynch je mezi investorskou veřejností známé jméno, podle CNBC sp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data