Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rebecca Patterson: Fed a realističnost tržních očekávání

Rebecca Patterson: Fed a realističnost tržních očekávání

10.07.2023 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se nyní domnívají, že Fed zvedne sazby ještě jednou, maximálně dvakrát. Pak do sebe všechno zapadne a ekonomika projde hladkým přistáním. Pro Bloomberg to uvedla Rebecca Patterson, která působila jako investiční ředitelka v Bridgewater Associates. Podle ní trhy dokonce čekají, že inflace výrazně klesne, a to americké centrální bance v příštím roceumožní znatelně snížit sazby.

Patterson se domnívá, že některá data popsanou investiční tezi podporují, jiná ne. A do úvahy vstupuje i strukturální příběh ekonomiky, který se točí kolem nových technologií včetně umělé inteligence. Ty by podle některých názorů měly přinést jak zdroje nových příjmů, tak zlepšení marží. U popsaného makroekonomického cyklického příběhu se ale investorka domnívá, že „je trochu předčasný“.

Patterson připomněla, že na počátku roku panovaly naděje spojené s rychlým otevíráním čínského hospodářství. To zpočátku přišlo jako překvapení, nyní ale jeho síla za očekáváním zaostává. Podle investorky tato země „potřebuje více stimulace“, vládaby se měla zaměřit zejména na spotřebitele. K tomu expertka dodala, že Spojené státy nejsou na vývoj v čínském hospodářství zase tak citlivé, více provázány s ním jsou země jako Německo. Současné zaostávání Číny tak může paradoxně pomoci americkému akciovému trhu, protože kapitál bude mířit spíše sem právě kvůli menší provázanosti s Čínou.

Vývoj v Číně byl podle jejích slov jedním z překvapení letošního roku, druhým jsou výkony technologických akcí. U nich by se totiž dalo čekat, že v prostředí rostoucích sazeb nebudou ani zdaleka tak silné. Jenže nyní v tomto sektoru dominuje zmíněný strukturální příběh točící se kolem umělé inteligence a dalších nových technologií. Technologiím také znatelně pomáhá silný americký spotřebitel, protože firmy v tomto odvětví stále vykazují silné cyklické rysy.

Patterson připomněla, že na počátku letošního roku trhy předpokládaly, že sazby půjdou dolů už letošní rok. Nyní se tato očekávání posunula do příštího roku, ale stále se počítá s jejich výrazným poklesem. Šéf Fedu Jay Powell ovšem hovoří o klesajících sazbách až v roce 2025. Takový vývoj je podle něj pravděpodobný při cílení na 2% inflaci. Trhy tak mohou říkat, že sazby půjdou dolů ještě předtím, než inflace klesne na cíl ve výši 2 %. K tomu by podle investorky mohlo teoreticky dojít, pokud by se například prudce zhoršila situace na trhu práce. V jiném případě jde ale podle ní o nepravděpodobný vývoj.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Fed sazby nezměnil, přesto dokázal znovu trhy překvapit. Výhled dalšího utahování se nelíbí akciím
14.06.2023 20:29
Americká centrální banka Fed po dvoudenním zasedání měnového výboru FO...
Jan Čermák: Fed odložil zvýšení sazeb na červenec
14.06.2023 22:13
Americká centrální banka sice tentokrát úrokové sazby nezvýšila, ale ...
Příliš razantní Fed jako riziko pro akcie
20.06.2023 6:21
Ed Yardeni a Allan Boomer z Momentum Advisors si na CNBC notovali v po...
Perly týdne: Beyoncé inflace, hrozí i Bruce Springsteen a Fed už nevystraší akcie k poklesu
23.06.2023 11:41
Ve Švédsku se hovoří o Beyoncé inflaci, Goldman Sachs předpovídá pomě...
Tengler: Fed by si měl dát delší pauzu
26.06.2023 16:05
Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments se domnívá, že v posledním ...
Laffer Tengler Investments: Místo Fedu ChatGPT
29.06.2023 8:14
Americká centrální banka si někdy protiřečí a kvůli vývoji inflace by...
Investiční tipy: Co když se Fed nemýlí
03.07.2023 7:10
V minulém vydání jsme se zamýšleli nad eventualitou, že se Fed mýlí. A...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC