Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rebecca Patterson: Fed a realističnost tržních očekávání

Rebecca Patterson: Fed a realističnost tržních očekávání

10.07.2023 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se nyní domnívají, že Fed zvedne sazby ještě jednou, maximálně dvakrát. Pak do sebe všechno zapadne a ekonomika projde hladkým přistáním. Pro Bloomberg to uvedla Rebecca Patterson, která působila jako investiční ředitelka v Bridgewater Associates. Podle ní trhy dokonce čekají, že inflace výrazně klesne, a to americké centrální bance v příštím roceumožní znatelně snížit sazby.

Patterson se domnívá, že některá data popsanou investiční tezi podporují, jiná ne. A do úvahy vstupuje i strukturální příběh ekonomiky, který se točí kolem nových technologií včetně umělé inteligence. Ty by podle některých názorů měly přinést jak zdroje nových příjmů, tak zlepšení marží. U popsaného makroekonomického cyklického příběhu se ale investorka domnívá, že „je trochu předčasný“.

Patterson připomněla, že na počátku roku panovaly naděje spojené s rychlým otevíráním čínského hospodářství. To zpočátku přišlo jako překvapení, nyní ale jeho síla za očekáváním zaostává. Podle investorky tato země „potřebuje více stimulace“, vládaby se měla zaměřit zejména na spotřebitele. K tomu expertka dodala, že Spojené státy nejsou na vývoj v čínském hospodářství zase tak citlivé, více provázány s ním jsou země jako Německo. Současné zaostávání Číny tak může paradoxně pomoci americkému akciovému trhu, protože kapitál bude mířit spíše sem právě kvůli menší provázanosti s Čínou.

Vývoj v Číně byl podle jejích slov jedním z překvapení letošního roku, druhým jsou výkony technologických akcí. U nich by se totiž dalo čekat, že v prostředí rostoucích sazeb nebudou ani zdaleka tak silné. Jenže nyní v tomto sektoru dominuje zmíněný strukturální příběh točící se kolem umělé inteligence a dalších nových technologií. Technologiím také znatelně pomáhá silný americký spotřebitel, protože firmy v tomto odvětví stále vykazují silné cyklické rysy.

Patterson připomněla, že na počátku letošního roku trhy předpokládaly, že sazby půjdou dolů už letošní rok. Nyní se tato očekávání posunula do příštího roku, ale stále se počítá s jejich výrazným poklesem. Šéf Fedu Jay Powell ovšem hovoří o klesajících sazbách až v roce 2025. Takový vývoj je podle něj pravděpodobný při cílení na 2% inflaci. Trhy tak mohou říkat, že sazby půjdou dolů ještě předtím, než inflace klesne na cíl ve výši 2 %. K tomu by podle investorky mohlo teoreticky dojít, pokud by se například prudce zhoršila situace na trhu práce. V jiném případě jde ale podle ní o nepravděpodobný vývoj.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Fed sazby nezměnil, přesto dokázal znovu trhy překvapit. Výhled dalšího utahování se nelíbí akciím
14.06.2023 20:29
Americká centrální banka Fed po dvoudenním zasedání měnového výboru FO...
Jan Čermák: Fed odložil zvýšení sazeb na červenec
14.06.2023 22:13
Americká centrální banka sice tentokrát úrokové sazby nezvýšila, ale ...
Příliš razantní Fed jako riziko pro akcie
20.06.2023 6:21
Ed Yardeni a Allan Boomer z Momentum Advisors si na CNBC notovali v po...
Perly týdne: Beyoncé inflace, hrozí i Bruce Springsteen a Fed už nevystraší akcie k poklesu
23.06.2023 11:41
Ve Švédsku se hovoří o Beyoncé inflaci, Goldman Sachs předpovídá pomě...
Tengler: Fed by si měl dát delší pauzu
26.06.2023 16:05
Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments se domnívá, že v posledním ...
Laffer Tengler Investments: Místo Fedu ChatGPT
29.06.2023 8:14
Americká centrální banka si někdy protiřečí a kvůli vývoji inflace by...
Investiční tipy: Co když se Fed nemýlí
03.07.2023 7:10
V minulém vydání jsme se zamýšleli nad eventualitou, že se Fed mýlí. A...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)