Jsou USA na cestě k silnému růstu nebo je jejich expanze stále anemická? Čtyři ekonomové nabízejí své oblíbené indikátory dalšího vývoje:
Dean Maki, hlavní ekonom Capital pro Spojené státy, preferuje reálné spotřebitelské výdaje. Ve třetím čtvrtletí rostly o 2,8 %, nyní by měly dosáhnout 2,9% expanze. Pokud 70 % ekonomiky dosahuje solidního růstu, je třeba nějaký šok, aby tento vývoj přerušil, uvedl ekonom. Podle něho již skončila doba obav, že spotřebitelé nebudou utrácet vydělané peníze, nebo že jejich příjmy začnou klesat. A pokud utrácejí podniky i spotřebitelé, roztáčí se pozitivní spirála.
James Paulsen, hlavní investiční stratég ve Wells Capital Management, sleduje hlavně vývoj produktivity. Podle něho se na počátku oživení neobjevuje růst počtu pracovních míst, protože USA mají „kulturu ředitelů, kteří jsou zaměření na snižování nákladů a produktivitu“. Pokud ale růst produktivity zpomalí, dostaví se tvorba pracovních míst. K tomuto zpomalení došlo v létě. V příštím roce ekonom očekává, že měsíčně přibude 225 000 pracovních míst, což znamená růst důvěry v udržitelnost oživení a růst spotřebitelských výdajů.
Dan Greenhaus, hlavní ekonomický stratég Miller Tabak, klade důraz na počet pracovních míst v nezemědělském sektoru. Růst sám o sobě nestačí, nyní dochází k tvorbě pracovních míst, která však není dostatečná, protože ekonomika se zotavuje z hlubokého propadu. Situace se podle ekonoma zlepšuje, ale „v žádném případě není dobrá“; například při oživení v roce 1983 dosahoval její růst 8 %.
David Rosenberg, hlavní ekonom Gluskin Sheff, doporučuje ke sledování hlavně vývoj cen na trhu bydlení – konkrétně vývoj indexu S&P/Case-Shiller. Ceny bydlení mají „evidentní vliv na spotřebitelskou důvěru, efekt bohatství, který se odvíjí z hodnoty nemovitostí, je přitom téměř třikrát tak velký, než u akciového trhu.
Z recese ekonomiku dostal „minicyklus zásob“, štědrá byla i vláda. Za hlavní rizika nyní ekonom považuje deflační šok z Evropy, dramatické omezení výdajů ze strany jednotlivých států v USA a právě vývoj u cen bydlení.
Zdroj: Businessweek