Rally, kterou před týdnem přinesl nečekaně rázný výsledek summitu Evropské unie, neměla dlouhé trvání ani na trzích dluhopisů. Výnos španělských státních dluhopisů se splatností deset let dnes opět roste nad kritickou hranici sedmi procent a trhy vyhlížejí výsledek odpolední schůzky ministrů financí eurozóny, na které se bude jednat o pomoci španělským bankám. Na trhu se také spekuluje o možném prodloužení "časového limitu" pro snížení fiskálního schodku země. Madrid je údajně také připraven vytvořit takzvanou špatnou banku, kam by převedl špatné úvěry některých bank.
Výnos desetiletých dluhopisů Španělska proti pátku vzrostl o dalších 15 bazického bodu a podle agentury Bloomberg se dostal až na 7,10 procenta. To je výše, která je ekonomy v případě Španělska považována za dlouhodobě neudržitelnou. Nad sedmi procenty je přitom výnos za poslední týdny už poněkolikáté. Výnos 30letých španělských dluhopisů dnes roste rovnou na rekord v historii eurozóny na úrovni 7,314 procenta. Sázky na bankrot země dnes také rostou, a to měřeno CDS na finanční závazky Španělska o 13,5 bps na 592 bps.
Ekonomický list Financial Times napsal, že Madrid navrhuje vytvořit v rámci záchranného programu pro svůj finanční sektor takzvanou špatnou banku. Do ní by převedl nedobytné úvěry, které tíží bilanci některých španělských bank. Tento postup už v minulosti s větším či menším úspěchem zvolilo více zemí, včetně například Irska.
Zamýšlený krok by měl uklidnit především eurozónu, která má obavy, zda bude mít nad španělskými bankami dostatečnou kontrolu, až jim půjčí peníze. Založením špatné banky by ale vznikla centralizovaná instituce, na kterou bude mnohem snazší dohlížet. Podrobnosti ale zatím nejsou známy, takže není jasné, podle jakého klíče by se špatné úvěry ocenily a kdo bude špatnou banku řídit.
Diplomatické zdroje uvedly pro agenturu Reuters, že ministři financí EU unie dají Španělsku na snížení rozpočtového deficitu rok navíc. Původně měl Madrid rozpočtový deficit snížit pod požadovaná tři procenta hrubého domácího produktu už příští rok, teď na to ale podle zdrojů bude mít čas až do roku 2014.
"Cíle pro konsolidaci španělského rozpočtu budou upraveny, budou tak mít (Španělé) rok navíc," cituje Reuters jednoho z diplomatů. Totéž agentuře potvrdili další dva diplomaté. Rozhodnutí má podle nich padnout právě na dnešní schůzce Euroskupiny, tedy ministrů financí zemí eurozóny. Jednat se má rovněž o situaci v Řecku a o pomoci pro Kypr. "Není to jednostranný krok. Španělsko musí učinit nezbytné škrty, aby tohoto cíle dosáhlo. Jednat se o tom bude v úterý na Ecofinu. Očekávám, že rok navíc bude schválen," podotkl zdroj. Ecofin, na rozdíl od Euroskupiny, zahrnuje ekonomické ministry všech členských zemí EU.
V reakci na uvedené zprávy se zvyšují i výnosy dalších papírů, včetně těch s dvouletou splatností. Jejich výnos vzrostl o 24 bazických bodů na 5,18 procenta. Nepříznivá nálada však ovlivňuje i ceny dluhopisů dalších zadlužených zemí z jižního křídla eurozóny, včetně Itálie, kde výnos 10letých dluhopisů dnes roste na o 6 bps na 6,08 procenta. Celkové klima nejlépe shrnuje prodražující se pojištění proti platební neschopnosti 15 vyspělých zemí západní Evropy společnosti Markit, jehož cena roste již čtvrtým dnem v řadě – dnes o 2,5 bazických bodů na 287.
Z nejistého prostředí plného nervozity dnes těžilo Německo. Tato největší země eurozóny dnes v aukci prodala 6měsíční státní pokladniční poukázky za 3,29 mld. EUR. Maximální cíl emise až 4 mld. EUR nebyl naplněn, i když poptávka dosáhla 5,48 mld. EUR a průměrný výnos klesl na mínus 0,034 procenta z kladného 0,007 procenta v poslední aukci z 11. června.
Ještě větší překvapení ale byl záporný výnos v případě dnešní francouzské aukce dluhopisů. Francie v aukci prodala 6měsíční pokladniční poukázky za 1,993 mld. EUR, když poptávka dosahovala 6,38 mld. EUR. Úpis proběhl s výnosem mínus 0,006 proti (plus) 0,096 % v aukci z 2. července. Francie tak dnes dosáhla záporného výnosu poprvé v historii, a to i v případě 3měsíčních SPP, kde výnos u emise za 3,917 mld. EUR (poptávka 9,073 mld. EUR) dosáhl mínus 0,005 procenta proti týden staré aukci na 0,048 procenta.
Eurozóna se koncem června dohodla, že Španělsko si na rekapitalizaci bank nejprve vypůjčí od států eurozóny. Až začne fungovat stálý záchranný mechanismus ESM a bude mít i dostatečnou kapacitu, půjčky se později změní na přímou rekapitalizaci. Francouzský ministr financí Pierre Moskovici o víkendu vyzval k rychlé rekapitalizaci španělských bank. Podle něj se to očekává a také je třeba ukázat, že eurozóna je schopna prosadit plán, na němž se před pár dny dohodla.
"V otázce přímé rekapitalizace španělských bank musíme postupovat rychle. Myslím, že se to očekává," uvedl ministr na konferenci, která se konala ve středomořském letovisku Aix-en-Provence na jihu Francie. Španělsko požádalo eurozónu až o 100 miliard eur (asi 2,6 bilionu Kč), na rekapitalizaci bank, potřebovat ale zřejě bude mnohem méně.
O vyhlídkách španělské ekonomiky hovořil o víkendu v rozhovoru s listem El País i německý ministr Schäuble. Španělsko je podle něj na cestě ke spáse a krizi zvládne. Země prý není v tak špatném stavu, jak se někdy uvádí a její veřejné účty si poradí i s přechodným nárůstem zadlužení, které bude v počáteční fázi pomoc bankám představovat.
(Zdroj: Bloomberg, ČTK, FT, Markit)