Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chanos a Faber bijí na poplach před úvěrovou bublinou v Číně. Kam radí utéct?

Chanos a Faber bijí na poplach před úvěrovou bublinou v Číně. Kam radí utéct?

25.09.2013 11:21

Peking může dosáhnout libovolného ekonomického růstu díky nevysychajícím penězovodům pumpujícím kapitál skrze úvěry, ale cena bude vysoká. Nevěřte proto tomu, co vám Číňani říkají, a zařiďte se podle svého. Doporučují to dva významní medvědi mezi investičními guru - Jim Chanos a Marc Faber.

„Pokud dovolíte, aby objem nově poskytovaných úvěrů rostl až do výše 30 až 40 procent hrubého domácího produktu ročně, není obtížné plnit vládní prognózu,“ vysvětlil včera Jim Chanos, zakladatel investiční společnosti Kynikos Associates, na konferenci Bloomberg Markets 50 Summit v New Yorku.

Jeho slova tak staví na hlavu nedávní pozitivní čínská data ukazující na nečekané srpnové vzedmutí maloobchodních tržeb a průmyslové výroby. Je totiž zároveň pravda, že mimo to došlo také téměř ke zdvojnásobení nově poskytnutých úvěrů.

Čínský premiér Li Kche-čchiang tak podle Jima Chanose navzdory hovorům o prosazování reforem směřujících k udržitelnějšímu růstu čínské ekonomiky nadále zůstává ochotný riskovat stabilitu čínského finančního systému kvůli plnění vytyčených ekonomických cílů. Stálý růst objemu poskytovaných úvěrů tak podle Chanose do pěti let do Číny přinese „úvěrovou událost“ – dlužníci nebudou schopni splatit své závazky vůči věřitelům.

Žádných 7,5 %, ale 4 % nebo -4 %

Čínská ekonomika za loňský rok vzrostla o 7,7 procenta a pro letošní rok si stanovila za cíl 7,5% tempo růstu. Podle posledních sebevědomých slov z Pekingu nebude mít Čína problém splnit ani letošní cíl. Marc Faber ale také nevěří, že tu nejde jen o hru s čísly.

„Řekl jsem jednomu ekonomovi, že si myslím, že Čína roste tempem 4 procenta za rok a on se mě zeptal, jestli myslím mínus 4 procenta…,“ vyprávěl včera známý investor v rozhovoru pro CNBC.

Dodal, že si sice nemyslí, že Čína v reálu opravdu klesá o 4 procenta ročně, ale přes sedm procent to podle něho také není. „Musíme upravit hodně ekonomických statistik o úvěry, které byly natlačeny do systému, ale nejsou udržitelné v dlouhodobém horizontu,“ uvedl Marc Faber. 
 
Správnější údaje o faktickém vývoj druhé největší ekonomiky světa je proto prý nutné hledat jinde než v Pekingu. „Musíte se dívat na jiné ukazatele, které jsou spolehlivější, jako jsou například data o vývoji exportu z Tchaj-wanu nebo Jižní Koreje,“ radí Marc Faber.

Kam utéct?

Ať už půjde Čína cestou omezení poskytování úvěrů nebo nechá situaci ve finančním systému dále se vyvíjet rizikovým směrem, může to mít dopad na celou globální ekonomiku. Na Číně je exportně závislých hodně menších zemí a ekonomika je největším konzumentem komodit na světě.

Nejvýznamnější vliv je u vstupů pro ocelárny (ruda, koksovatelné uhlí) a elektrárny (termální uhlí). U železné rudy Čína spotřebovává zhruba 60 procent dodávek přepravovaných po moři, druhé je Japonsko se zhruba 20% podílem.

Jim Chanos proto radí vyhnout se akciím z těžebního sektoru, které čeká „obtížná situace“. Opakuje tak de facto svůj postoj artikulovaný již dříve v letošním roce. „Vyhnete se čemukoliv, co má cokoliv společného s čínským realitním trhem – oceli, cementu, železné rudě,“ uvedl známý investor již na konci března a dodal, že sám tyto pozice už nějakou chvíli uzavřené má.

Z akciového pohledu by se ale v zemi stále daly nalézt zajímavé investiční příležitosti, tvrdí to alespoň Jim O’Neill, bývalý hlavní ekonom investiční banky Goldman Sachs (162,97 USD, -1,38%). Hledat je podle něho třeba ve spotřebitelském sektoru, kterému prý v současnosti pomáhají a budou nadále pomáhat postupně prosazované reformy čínské vlády.

Medvědí kůži tváří v tvář současným světovým akciovým trhům naopak rozhodně nesvléká Marc Faber, podle kterého je nyní hlavní americký akciový index S&P 500 „relativně vysoko“. Jednu výjimku však přece vidí: „Domnívám se, že zlato a především akcie ze sektoru těžby zlata je poměrně levné. V dlouhodobém horizontu tu máme obrovský býčí trh na zlatě.“ Radí sledovat žlutý kov z vyšší perspektivy. „Mezi roky 1999 a 2011 jsme se dostali na vrchol na 1921 dolarech a propadli na 1 180 dolarů, nyní jsme zpět mírně nad 1300 dolary,“ shrnuje Faber.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, China Times)


Čtěte více:

Chanos: Vyhněte se čínské nákaze a shortujte jako já
08.03.2013 17:03
Dejte si pozor na vše, co závisí na čínském hospodářském zázraku. Bubl...
Zpomalení růstu Číny až na 6,5 %? Žádný velký problém, říká ministr financí a potajmu ruší cíle
12.07.2013 9:39
Peking oficiálně připustil svůj nezdar ve věci centrálního plánování a...
Chanos: Bublina v Číně hřebíčkem do rakve komoditního supercyklu
17.07.2013 17:04
„Vzpruha, kterou komoditám poskytoval ekonomický růst Číny a emerging...
Zlato na dosah býčího teritoria. Faber radí kupovat
26.08.2013 12:13
Cena zlata dnes ráno po třech měsících prorazila psychologickou hrani...
3 důvody pro propad trhů podle Marca Fabera
04.09.2013 15:49
Zběhlí investoři již vědí, že chtějí-li optimistický výhled pro vývoj ...
Čínské banky na růžovo
17.09.2013 7:28
V poslední době se hodně hovoří o tom, jak moc špatného dluhu drží ve ...
Ceny čínských realit rostou stále dravěji. Proti zákazům stojí šedé půjčky a touha
18.09.2013 13:12
Ceny domů v Číně v srpnu rostly v 69 ze 70 velkých měst a tempem novu ...
Fed otřásl výhledem pro zlato. Co čekat u něj i dalších komodit?
23.09.2013 12:53
Žádné omezování QE v září. Nečekané rozhodnutí Fedu zatřáslo výhledem ...
Medvědi zalezli nejhlouběji do svého brlohu za posledních 7 let. Co je může opět probudit?
23.09.2013 18:17
Z pomalého odchodu medvědů z evropských akciových burz se stává úprk –...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.08.2021
17:55Vláda USA usiluje o to, aby polovina nových aut byla do roku 2030 na elektřinu
17:41Domácí zprávy pozitivní pro korunu, akcie míří dál nahoru  
17:14Další obrat mezi hodnotovými a růstovými akciemi
14:36ČNB zvedla hlavní sazbu opět o čtvrt bodu. Nová prognóza předjímala větší zvýšení
14:01ČSOB v pololetí skoro zdvojnásobila zisk. Velký zájem byl o hypotéky, rostly vklady i aktiva ve správě
13:34Britská centrální banka měnovou politiku nezměnila, varuje před vyšší inflací
13:12Provozní zisk Zalanda klesl, tržby splnily odhady. Akcie odepisují přes 7 procent
11:29Akcie Bayeru padají. Lepší prognózu zastínila horší čísla divize, která kdysi pojala Monsanto
11:15Evropské akcie drží směr, koruna posiluje před ČNB  
11:13Rolls-Royce dosáhl překvapivě vysokého zisku, u výhledu je ale opatrný
10:48Adidas se díky obnově poptávky po pandemii vrátil k zisku
10:28Větší tržby i objednávky. Dobré výsledky Siemensu posílají akcie nahoru
10:14Korunu, forint bude zřejmě pohánět stabilní dávkování vyšších sazeb, naznačuje průzkum  
10:05Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
9:55Petr Dufek: Spotřebitelé se vracejí do obchodů
9:49Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
9:14Tržby obchodníků v červnu vzrostly o 7,2 %, rychleji, než se čekalo
9:12Rozbřesk: ČNB dnes nejspíš zvýší sazby, koruna před zasedáním sílí
9:07Uber navzdory zdvojnásobení tržeb zůstal ve ztrátě
8:55Evropské burzy mohou ráno vyčkávat. Koruna vyhlíží zasedání ČNB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
American International Group Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (06/21 Q2)
Beyond Meat Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cardinal Health Inc (06/21 Q4, Bef-mkt)
Carvana Co (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cloudflare Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Constellation Pharmaceuticals Inc (06/21 Q2)
Continental AG (06/21 Q2)
Credit Agricole SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Datadog Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Dropbox Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
FireEye Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Illumina Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Moderna Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novavax Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novo Nordisk A/S (06/21 Q2, Bef-mkt)
Plug Power Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Rolls-Royce Holdings PLC (Bef-mkt)
SeaWorld Entertainment Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Shop Apotheke Europe NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
Square Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
TripAdvisor Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
ViacomCBS Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Zalando SE (06/21 Q2)
Zoetis Inc (06/21 Q2)
7:00Deutsche Lufthansa AG (06/21 Q2)
7:00Deutsche Post AG (06/21 Q2)
7:00KBC Group NV (06/21 Q2)
7:00Siemens AG (06/21 Q3)
7:30Bayer AG (06/21 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
8:00Glencore PLC (06/21 Q2)
8:00Outokumpu Oyj (06/21 Q2)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:30Cigna Corp (06/21 Q2)
13:00Duke Energy Corp (06/21 Q2)
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (06/21 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD