Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Nesnesitelná lehkost konzumu

    Nesnesitelná lehkost konzumu

    08.09.2014 16:45

    Oddejme se na chvíli snění: Jak by se změnila vaše spotřeba, kdyby se vaše příjmy zdvojnásobily? Nemám na mysli jednorázovou oslavu někde v Karibiku, ale systematickou změnu nákupů a spotřeby – čeho by jste kupovali více, čeho méně, co kvalitnějšího? Kolegové z Goldman Sachs si už před nějakým časem udělali tu práci a vytvořili jakousi spotřebitelskou křivku současnosti a budoucnosti. Ta ukazuje, jak se s rostoucími příjmy mění centrum naší spotřeby.

    Situace byla podle GS v roce 2012 taková, že země s příjmy na hlavu pod 10 000 dolary s ve změně spotřeby zaměřovaly zejména na zlepšení stravování (např. přesun k masu) a lepší „energetický“ životní standard. Nad touto hranicí už se pozornost spotřebitele přesouvá k vybavení domácnosti a automobilům (Rusko, Turecko, Chile, apod.). Nad 20 000, či 25 000 dolary příjmů už nás zajímají méně zbytné spotřebiče (pračky máme, potřebujeme myčky) a luxusnější auta (v této fázi bychom měli být například my, či Portugalsko). S dalším růstem příjmů už se přesouváme spíše ke službám, příkladem jsou různé produkty pojišťoven, či cestování – u těch nejbohatších zejména to v zahraniční.

    js

    V druhém obrázku je projekce pro rok 2030. Podle ní si tou dobou budeme my v ČR spolu s Korejci, Rusy, či třeba Portugalci užívat nejvyšších vrcholů tohoto spotřebitelského žebříčku. Čína a Brazílie na tom budou v roce 2030 podobně jako nyní my. Země jako Kongo si podle GS spotřebitelsky moc nepomohou.

    Úvaha i obrázky jsou hezké, ale mají jednu velkou vadu, či přesněji řečeno nedodělanost. EU a USA dnes generují téměř 40 % světového produktu. Podíl všech vyspělých ekonomik bude pravděpodobně viditelně klesat, ale v roce 2030 bude ve světové ekonomice stále rozhodující silou. A tato síla bude muset spotřebitelsky řádit na něčem, co se nám do grafu 2030 končícím 50 000 dolary příjmů nevešlo. Ono není divu – přijít na to, jak bychom mohli svou spotřebu ještě nakopnout, není tak jednoduché – snažil jsem se to nepřímo dokumentovat v úvodu položenou otázkou.

    Můj odhad je takový, že bude dál pokračovat klíčový trend, který je patrný z obrázků. Tedy trend směrem od tvrdého (železo, potraviny, auta) směrem k měkkému (služby, cestování). Demografický vývoj implikuje, že tu bude mnohem více zdravotní péče v širokém slova smyslu. Nedivil bych se, kdyby se výrazně zvedl podíl toho, čemu se dnes trochu paradoxně (z hlediska historie) říkáme alternativní medicína – typickým příkladem je akupunktura, či byliny. Poroste také cena volného času a bude se stále více smazávat hranice mezi našimi aktivitami, které vstupují do „produktu“ a které tam nevstupují. Tématickým příkladem jsou ekonomické blogy, poskytování informací a rad zadarmo, apod. Jde o takovou stínovou ekonomiku 2.0.

    Měknout bude i doposud tvrdé. Současným příkladem jsou produkty firem jako Apple, či Under Armour. Stále větší část jejich přidané hodnoty tvoří výjimečnost, či zdání výjimečnosti. V podstatě ten samý argument říká, že stále větší váhu bude mít v našem spotřebním koši luxus. Ale zde narážíme na citlivou marketingovou otázku – luxus pro masy je protimluvem. Dokonalý metrospotřebitel budoucnosti pak bude jistě muset mít svého osobního stylistu, protože jakákoliv chyba na straně jeho, či její imidž bude trestána opovržením. A o to se bude hrát stále více – kdo si správně nastaveným a vystaveným konzumem vydobude uznání a kdo ne. Tuto hru pak lze skutečně hrát do nekonečna a takto pojaté „potřeby“ jsou skutečně neomezené. Ekonomika a neustálý růst jsou zachráněny.

    Pokud vám naznačený scénář připadá absurdní, pak vězte, že křivku v grafech půjde směrem na severovýchod natahovat skutečně jen vymýšlením dalších a dalších pseudopotřeb. Je absurdní z toho vinit kapitalismus, či dokonce demokracii. Ty jsou jen vozítkem, které nás (na rozdíl od jiných systémů poměrně efektivně) doveze tam, kam ho nasměrujeme. To řidič se musí vypořádat s nesnesitelnou lehkostí konzumu. Co se stane, pokud tak neučiní?

    Pozn.: Jiří Soustružník je aktivní investor a témata, o nichž píše, mohou souviset s jeho investicemi. Jeho sloupky nejsou poskytovány jako investiční doporučení. Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


    Čtěte více:

    Pohádka Tisíce a jedné noci - Alibaba odstartovala útok na pozici největšího IPO historie...
    08.09.2014 11:06
    Je to tady. Největší a nejočekávanější IPO letošního roku klepe na dve...
    Libře by nepomohl ani William Wallace
    08.09.2014 11:33
    Boj o nezávislost Skotska, který již v 13. století odstartoval slavný ...
    15 výroků „věštce z Omahy“ o investování
    08.09.2014 14:45
    Warrenu Buffettovi bylo v sobotu 84 let. A i v tomto věku se miliardář...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    15.10.2026
    6:05Zuckerberg vsadil na AI stovky miliard dolarů. Teď přiznal, že si nebyl jistý, zda to přinese úspěch
    14.10.2026
    22:01Akcie oslabily kvůli inflaci, výprodej výrobců čipů nabírá na síle  
    17:17Kde bude americký trh za rok touto dobou?
    15:58ASML: Problémem rozhodně není poptávka, ale kolik strojů dokáže firma dodat  
    15:10Inflace v zámoří zrychluje, táhne vzhůru výnosy dluhopisů i dolar
    14:22Morgan Stanley se opřela o silné obchodování s akciemi
    13:45Výsledky Bank of America pod tlakem. Slabý trading přebil solidní výkon tradičního bankovnictví
    13:38Ziskovost evropských rafinerií klesla, hrozí omezování produkce
    13:29BlackRock dodal silná čísla, ve třetím čtvrtletí přidal přes 200 miliard dolarů nového kapitálu
    13:16PAQ Research: Vyšší důchod za práci navíc? Státu by se více vyplatilo zvýšit čisté příjmy pracujících seniorů
    12:35Technologická euforie pokračuje. Expozice fondů vůči tomuto sektoru je nejvyšší za šest let  
    11:59Trumpova dohoda o dodávkách ruské nafty výrazněji nezmírní napětí na trhu
    11:17Pokles zájmu o tenisky se projevuje už i na akciových trzích
    11:00Klíčové sázky AI hedgeového fondu Leopolda Aschenbrennera opět prudce klesají
    10:53Lehce pozitivní náladu podporuje ASML, odpoledne si o slovo řekne inflace  
    9:29Bank of America zaplatí přes 1,2 miliardy dolarů za porušení pravidel proti praní špinavých peněz
    9:24ASML nestíhá AI boom. Výrobce klíčových strojů zvedl výhled, ale varuje před nedostatkem kapacit
    8:45AI znovu pod tlakem. Trhy sledují inflaci i výsledky ASML  
    8:44Rozbřesk: Jádrová inflace nejvýše od roku 2023, je to problém?
    6:04Změna investičního režimu na evropských akciích

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Charles Schwab Corp/The (09/26 Q3, Bef-mkt)
    Nordea Bank Abp (09/26 Q3, Bef-mkt)
    Prologis Inc (09/26 Q3, Bef-mkt)
    8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/26 Q3)
    14:30USA - Empire State Manufacturing index
    14:30USA - Index filadelfského Fedu
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:30USA - PPI, y/y
    22:00Interactive Brokers Group Inc (09/26 Q3)