Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínu táhnou ke dnu zombie

Čínu táhnou ke dnu zombie

4.3.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Ve světě dochází ke kolapsu cen námořní přepravy, ale čínské státní loděnice mají stále práce hodně. Stará se o to zejména společnost Cosco, která je největším čínským námořním přepravcem. Ta si jen minulý rok objednala 11 obrovských kontejnerových lodí, tři z nich by měly být největší na světě. Soukromí investoři, kteří vlastní akcie této společnosti, se mohou podivovat nad tím, proč objednává další lodě, když její vedení přiznává, že trh námořní dopravy slábne a jsou patrné nadbytečné kapacity. Většina odborníků navíc tvrdí, že k obratu v dohledné době pravděpodobně nedojde.

Odpověď na uvedenou otázku je jednoduchá: Cosco je jasným příkladem toho, jak v Číně fungují vysoce zadlužené firmy vlastněné státem. Její poměr dluhu k vlastnímu jmění dosáhl na konci září 206 %, což je více než trojnásobek tohoto poměru u společností obchodovaných na čínském akciovém trhu. Čínská ekonomika nyní roste nejpomalejším tempem za posledních 25 let a ekonomové tvrdí, že nejdůležitějším úkolem je právě restrukturalizace firem, jako je Cosco.

Peking se snaží zbavit čínskou ekonomiku závislosti na těžkém průmyslu a stavebnictví. Státní firmy jsou ale koncentrovány právě zde a tito zkostnatělí giganti nejsou vybaveni na to, aby dovedli uspokojit poptávku ve službách, zdravotní péči či technologiích. Vedoucí vládní činitelé slibují, že celý státní sektor projde změnami a komunistická strana už schválila plán jejich reformy, prodeje a depolitizace.

Pro řadu západních ekonomů je řešení popsaných problémů jasné a jednoduché: Privatizace. Čínská vláda se ale takové strategii brání, namísto toho doposud opatrně experimentovala s tzv. „smíšeným vlastnictvím“. V praxi to znamenalo prodej minoritních podílů. Celkově se ale zdráhá uvolnit svůj vliv na korporátní sektor a za řešení považuje naopak to, že svůj vliv ve státem ovládaných firmách ještě posílí. Hovoří se o tom, že tyto společnosti by měly být „optimalizovány, posíleny a zvětšeny“ a k tomu by měly sloužit i megafúze, které by měly eliminovat „škodlivou konkurenci“ mezi jednotlivými státními podniky.

Peking se obává i toho, že by privatizace státních firem vedly k masivnímu propouštění a nakonec i k sociálním nepokojům. Na tento problém poukazuje příklad Longmay Group, která je jednou z největších státem vlastněných společností v zemi. Ta v září ohlásila, že propustí 100 000 zaměstnanců. Poté se ale ukázalo, že řada z nich bude opět zaměstnána ve společnostech napojených na Longmay Group. To dokazuje, jak velký je politický tlak na to, aby státem vlastněné společnosti zachovávaly pracovní místa. I zaměstnanci ve státních loděnicích si pochvalují jejich společnost, která ani v těžkých časech nepropouští, a vzpomínají na kolegy, kteří odešli za vyššími mzdami do soukromého sektoru a nyní toho litují.

Graf ukazuje návratnost aktiv v čínském soukromém sektoru (světle) a v sektoru státem vlastněných společností. Mezera mezi oběma skupinami se začíná rozšiřovat v roce 2005, návratnost u státem vlastněných firem se nyní pohybuje pod 5 %, zatímco v soukromém sektoru se stále pohybuje nad 10 %:

klklklk

Autorem je Gabriel Wildau.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Monetární politika Chucka Norrise
3.3.2016 14:00
Ať už americké ekonomice nyní hrozí recese, či ne, jedna věc je jistá....
Šéf VW byl prý na problémy kolem emisí upozorněn již v roce 2014
3.3.2016 11:26
Bývalý šéf německé automobilky Volkswagen Martin Winterkorn byl již v ...
USA – trh práce zůstává silný, nezaměstnaných je stále málo
3.3.2016 14:42
Týdenní počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti (tzv. jobless c...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    4.3.2016 15:17

    Škodlivá konkurence. Tohle slovní spojení jsem četl naposledy v knize od Ayn Randové Atlasova vzpoura.
    Hans
  • Hraběcí rady Číně
    4.3.2016 11:43

    "řadě západních ekonomů" je řešení čínských problémů jasné a jednoduché - privatizace. Škoda že řada neměla a nemá podobně jednoduchý recept ne řešení celosvětového finančního kolapsu zprivatizované západní ekonomiky v roce 2008. a na cyklicky se opakující hospodářské krize.
    FZ
    • Re: Hraběcí rady Číně
      4.3.2016 11:55

      V roce 2008 snad šlo úplně o něco jiného, toxické bankovní balíčky a uměle vyhoněná cena nemovitostí díky nekrytým hypotékám..
      Velkamedvědice
Aktuální komentáře
11.12.2016
13:12OECD razantně mění svůj pohled na expanzivní fiskální politiku
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data