Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínu táhnou ke dnu zombie

Čínu táhnou ke dnu zombie

04.03.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve světě dochází ke kolapsu cen námořní přepravy, ale čínské státní loděnice mají stále práce hodně. Stará se o to zejména společnost Cosco, která je největším čínským námořním přepravcem. Ta si jen minulý rok objednala 11 obrovských kontejnerových lodí, tři z nich by měly být největší na světě. Soukromí investoři, kteří vlastní akcie této společnosti, se mohou podivovat nad tím, proč objednává další lodě, když její vedení přiznává, že trh námořní dopravy slábne a jsou patrné nadbytečné kapacity. Většina odborníků navíc tvrdí, že k obratu v dohledné době pravděpodobně nedojde.

Odpověď na uvedenou otázku je jednoduchá: Cosco je jasným příkladem toho, jak v Číně fungují vysoce zadlužené firmy vlastněné státem. Její poměr dluhu k vlastnímu jmění dosáhl na konci září 206 %, což je více než trojnásobek tohoto poměru u společností obchodovaných na čínském akciovém trhu. Čínská ekonomika nyní roste nejpomalejším tempem za posledních 25 let a ekonomové tvrdí, že nejdůležitějším úkolem je právě restrukturalizace firem, jako je Cosco.

Peking se snaží zbavit čínskou ekonomiku závislosti na těžkém průmyslu a stavebnictví. Státní firmy jsou ale koncentrovány právě zde a tito zkostnatělí giganti nejsou vybaveni na to, aby dovedli uspokojit poptávku ve službách, zdravotní péči či technologiích. Vedoucí vládní činitelé slibují, že celý státní sektor projde změnami a komunistická strana už schválila plán jejich reformy, prodeje a depolitizace.

Pro řadu západních ekonomů je řešení popsaných problémů jasné a jednoduché: Privatizace. Čínská vláda se ale takové strategii brání, namísto toho doposud opatrně experimentovala s tzv. „smíšeným vlastnictvím“. V praxi to znamenalo prodej minoritních podílů. Celkově se ale zdráhá uvolnit svůj vliv na korporátní sektor a za řešení považuje naopak to, že svůj vliv ve státem ovládaných firmách ještě posílí. Hovoří se o tom, že tyto společnosti by měly být „optimalizovány, posíleny a zvětšeny“ a k tomu by měly sloužit i megafúze, které by měly eliminovat „škodlivou konkurenci“ mezi jednotlivými státními podniky.

Peking se obává i toho, že by privatizace státních firem vedly k masivnímu propouštění a nakonec i k sociálním nepokojům. Na tento problém poukazuje příklad Longmay Group, která je jednou z největších státem vlastněných společností v zemi. Ta v září ohlásila, že propustí 100 000 zaměstnanců. Poté se ale ukázalo, že řada z nich bude opět zaměstnána ve společnostech napojených na Longmay Group. To dokazuje, jak velký je politický tlak na to, aby státem vlastněné společnosti zachovávaly pracovní místa. I zaměstnanci ve státních loděnicích si pochvalují jejich společnost, která ani v těžkých časech nepropouští, a vzpomínají na kolegy, kteří odešli za vyššími mzdami do soukromého sektoru a nyní toho litují.

Graf ukazuje návratnost aktiv v čínském soukromém sektoru (světle) a v sektoru státem vlastněných společností. Mezera mezi oběma skupinami se začíná rozšiřovat v roce 2005, návratnost u státem vlastněných firem se nyní pohybuje pod 5 %, zatímco v soukromém sektoru se stále pohybuje nad 10 %:

klklklk

Autorem je Gabriel Wildau.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Monetární politika Chucka Norrise
03.03.2016 14:00
Ať už americké ekonomice nyní hrozí recese, či ne, jedna věc je jistá....
Šéf VW byl prý na problémy kolem emisí upozorněn již v roce 2014
03.03.2016 11:26
Bývalý šéf německé automobilky Volkswagen Martin Winterkorn byl již v ...
USA – trh práce zůstává silný, nezaměstnaných je stále málo
03.03.2016 14:42
Týdenní počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti (tzv. jobless c...

Váš názor
  •  
    04.03.2016 15:17

    Škodlivá konkurence. Tohle slovní spojení jsem četl naposledy v knize od Ayn Randové Atlasova vzpoura.
    Hans
  • Hraběcí rady Číně
    04.03.2016 11:43

    "řadě západních ekonomů" je řešení čínských problémů jasné a jednoduché - privatizace. Škoda že řada neměla a nemá podobně jednoduchý recept ne řešení celosvětového finančního kolapsu zprivatizované západní ekonomiky v roce 2008. a na cyklicky se opakující hospodářské krize.
    FZ
    • Re: Hraběcí rady Číně
      04.03.2016 11:55

      V roce 2008 snad šlo úplně o něco jiného, toxické bankovní balíčky a uměle vyhoněná cena nemovitostí díky nekrytým hypotékám..
      Velkamedvědice
Aktuální komentáře
05.07.2020
9:36Víkendář: Přehnaná hodnotová lekce pro investory
04.07.2020
15:17Politico: Všichni budeme mluvit německy?
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data