Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejhorší dividendoví aristokraté roku 2016

Nejhorší dividendoví aristokraté roku 2016

28.12.2016 19:48

Cardinal Health, Abbott Laboratories a VF Corp jsou nejhůře si vedoucími dividendovými aristokraty letošního roku (viz předchozí příspěvek). Cardinal Health, které jsem se věnoval minule, je na tom je z hlediska roční návratnosti nejhůře (asi -20 %), s asi -15 % ztrátami je za ní VF Corp i Abbott.

Abbott podobně jako Cardinal Health podniká v oblasti zdravotní péče a má za sebou 44 let soustavného zvyšování dividend. Letošní rok znamenal pro firmu poměrně výrazné změny v jejím produktovém portfoliu. Prodala totiž Abbott Medical Optics a měla by koupit St. Jude Medical a Alere (druhá firma a následně i akvizice je trochu problematická kvůli nejasnostem v účetnictví). Nejistota ohledně těchto transakcí a obecná nejistota týkající se nyní zdravotnického sektoru v USA by pak mohly být hlavní příčinou toho, že akcie se letos zařadila do oné trojky nehorších aristokratů.

K negativnímu sentimentu mohlo přispět i to, že provozní tok hotovosti v roce 2015 klesl z 3,6 miliardy dolarů na 2,9 miliardy dolarů. Investice obvykle dosahují asi 1,1 miliardy dolarů. Což znamená, že firmě toho stále zbývá hodně na dividendy, ale pokud k tomu přidáme odkupy, dává Abbott celkem akcionářům mnohem více, než vydělá. Což je dlouhodobě neudržitelné.

VF Corp obléká své zákazníky do značek jako je The North Face, Vans, či Timberland. Maloobchod si v této oblasti nevede obecně nejlépe, proti tomu by ale měla stát snaha firmy o posun směrem k ziskovějším segmentům trhu, včetně sportovního oblečení. K negativnímu sentimentu mohlo i zde přispět i to, že provozní tok hotovosti v letošním fiskálním roce klesl z 1,7 miliardy dolarů na pouhou 1,1 miliardy dolarů.

VF ročně investuje něco mezi 300 – 330 miliony dolarů, takže akcionářům toho stále zbývá dost, nicméně i tato firma jim dohromady na dividendách a odkupech vyplácí ještě více. I zde tedy v budoucnu bude muset dojít k osekání odkupů (dividend velice pravděpodobně ne). Je otázkou, nakolik odkupy akciím dané firmy pomáhají (a jejich snížení, či eliminace škodí), ale o pozitivní faktor určitě nepůjde.

Poměr kapitalizace k volnému toku hotovosti z posledního vykazovaného roku je u VF na hodnotě 27, u Abbott na 31 a u Cardinal Health jen kolem 10. Zdaleka největší skepsi ohledně rizika a/nebo dalšího růstu tak mají investoři u poslední jmenované společnosti, naopak u Abbott se přes cenovou korekci roku 2015 a 2016 nedá hovořit o nějakém valuačním návalu skepse.

V minulém příspěvku jsem prezentoval srovnání návratnosti dividendových aristokratů a indexu SPX od roku 2006, podívejme se dnes ještě na trochu dlouhodobější obrázek. Základní sdělení je stejné, i když během technologické bubliny, či přesněji řečeno na jejím konci, odnesli aristokraté obrat na trhu více. Podle mne je také pravděpodobné, že aristokraté nejsou skupinou akcií, která by byla rizikovější než celý trh. Nevím, zda tedy jde o rizikově-výnosový oběd zadarmo, ale je jasné, proč je ze strany investorů tomuto segmentu trhu věnována taková pozornost:

Blue_chip


 

Čtěte více:

Globální akciové trhy se příští rok budou vracet ke starému normálu
16.12.2016 18:08
Po delší dobu bylo pro americké i globální akciové trhy typické, že na...
Investiční portfolio pro příští rok: vábení zlata a akcií
19.12.2016 19:48
Globální ekonomika by se příští rok měla těšit z reflace, která by zas...
Tři průmyslové akcie pro příští rok
20.12.2016 19:13
Před více než rokem jsem tu hovořil o akciích společnosti Ingersoll-Ra...
Proč nyní tak velké nadšení z průmyslových akcií?
21.12.2016 19:13
Akcie společnosti United Technologies si v letošním roce prochází podo...
Do ruda rozžhavený sektor a  poslední z průmyslové trojky
22.12.2016 19:36
MSC Industrial Direct je posledním z tipů investora Lee Samahy na tři...
Býčí trh neumírá, ale bývá utracen. Jak tomu bude v roce 2017?
23.12.2016 19:09
Průměrný věk růstové fáze globálních ekonomických cyklů od roku 1950 ...
Atraktivní i zrádní dividendoví aristokraté
27.12.2016 18:19
Samotný název „dividendový aristokrat“, kterým se pyšní společnosti dl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)