Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

21.05.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet si všímá toho, že došlo k prudkému růstu tenzí mezi USA a Čínou. Ta dováží mnohem méně amerického zboží, než proudí z její ekonomiky do USA, a její schopnost zvyšovat tlak na Spojené státy je proto omezená. To ovšem vede k obavám, že čínská vláda použije namísto cel jinou „zbraň“ a tou by mohly být prodeje amerických vládních obligací či devalvace měnového kurzu.

Pictet se nicméně domnívá, že v krátkém období je pravděpodobnost použití těchto alternativních nástrojů tlaku na USA velmi nízká. Jinak řečeno, „situace by se musela ještě hodně zhoršit, aby Čína použila devalvaci nebo prodeje obligací. Důvod je přitom prostý – tato strategie by totiž mohla způsobit vážné škody samotné čínské ekonomice. 

Pokud by se čínská vláda začala ve velkém měřítku zbavovat amerických vládních obligací, vedlo by to k poklesu hodnoty obligací, které by zůstaly v jejím držení. A kdyby takové prodeje vedly k růstu výnosů amerických vládních obligací, mohlo by to vyvolat odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů (včetně Číny). Vyšší americké sazby by také vyvolaly tlaky na růst sazeb v zahraničí, opět včetně Číny. A tato brzda by byla pro čínskou ekonomiku v její současné situaci významným negativem. 

Čína také nyní potřebuje, aby globální ekonomika byla v dobrém stavu, protože to eliminuje negativní dopady cel zaváděných Američany. V případě, že by prodeje amerických vládních obligací vyvolaly turbulence na finančních trzích a poškodily celé globální hospodářství, Čína by v konečném důsledku tratila. Pictet tak tvrdí, že rizik spojených s prodeji obligací je tolik, že nyní tato strategie nepatří mezi nástroje, která by Čína mohla reálně použít.  

Podle některých názorů by čínská centrální banka PBoC mohla nahrazovat americké vládní obligace jinými aktivy denominovanými v dolarech. Podle Pictetu jsou ale jediným myslitelným substitutem korporátní dluhopisy s investičním ratingem, přestože i jejich trh je ve srovnání s vládními obligacemi menší a méně likvidní. Jestliže by Čína k takovému kroku přikročila, „nepoškodila by tím americký úvěrový systém, ale naopak by jej výrazně podpořila.“ 

První z následujících grafů popisuje vývoj nákupů amerických vládních obligací subjekty z Evropy, Číny a Japonska a vývoj celkových nákupů zahraničními investory. Druhý graf popisuje čisté nákupy obligací ze strany Číny a srovnává je s vývojem kurzu renminbi k dolaru:

001

Zdroj: Pictet


 
 
 
 

Čtěte více:

Wolf: Jak jsme si vlastně vytvořili tenhle nízkoinflační zadlužený svět
17.05.2019 16:34
Pokud máme porozumět tomu, v jakém stavu se nyní nachází globální ekon...
Jak investičně nedopadnout jako některé padlé hedge fondy
17.05.2019 17:56
Soudit současnost podle pohledů do minulosti může být přínosné, ale ta...
Salvini znovu útočí - a investoři jsou na pozoru
19.05.2019 17:21
Místopředseda italské vlády Matteo Salvini chce před volbami do Evrops...
Víkendář: EU prý nepotřebuje populisty, ale nadšené občany
18.05.2019 8:25
Populismus je podle Karla Aigingera z Vídeňské univerzity „výzvou libe...
Všechno (ne)musí dávat smysl a mít racionální odpověď
18.05.2019 16:27
Na spoustu otázek nejsou jasné odpovědi, a tak to je naprosto v pořádk...
Víkendář: Německá „obnovitelná“ budoucnost vypadá v praxi hodně jinak, než na papíře
19.05.2019 8:06
V Německu se před osmi lety zrodila „vize fantastického nového světa“....
Google se chystá omezit některé služby pro Huawei
20.05.2019 8:25
Americká společnost Google se chystá omezit čínské firmě Huawei použív...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2022
8:18Víkendář: Úvahy o recesi předčasné, v USA inflace nad 2 % až do roku 2024
27.05.2022
22:05Wall Street přerušuje šňůru propadů  
17:22Jaromír Strnad: Komerční banka by mohla na podzim nabídnout mimořádnou dividendu
16:57Růstový závěr týdne s Nasdaqem v čele  
16:05Podobně, ale zároveň úplně jinak než v roce 2008
14:398 kroků ke stabilnějšímu portfoliu na medvědím trhu
14:38Británie uvalila nečekanou daň na těžaře. Další na řadě mohou být velcí plátci dividend
13:49Jiří Gavor: Nové ceny energií od ČEZ jsou špičkou ledovce. Do budoucna by ale měly klesnout
13:02Bloomberg: Problémy EDF s jádrem mohou zkomplikovat odklon EU od ruského plynu
12:05Perly týdne: Akciový návrat do minulosti nepřijde, výroba aut v USA se tam ale již dostala
10:55Pozitivní nastavení trhů se drží, ropa setrvale stoupá  
9:07Rozbřesk: Drahá nafta a benzín, aneb napjatý trh ropných produktů
8:54Putin nabízí uvolnění přístavů výměnou za zrušení sankcí, futures jsou dnes kolem nuly  
8:36ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:30Investoři Twitteru žalovali Muska za to, že o navýšení svého podílu informoval se zpožděním
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data