Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

21.05.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet si všímá toho, že došlo k prudkému růstu tenzí mezi USA a Čínou. Ta dováží mnohem méně amerického zboží, než proudí z její ekonomiky do USA, a její schopnost zvyšovat tlak na Spojené státy je proto omezená. To ovšem vede k obavám, že čínská vláda použije namísto cel jinou „zbraň“ a tou by mohly být prodeje amerických vládních obligací či devalvace měnového kurzu.

Pictet se nicméně domnívá, že v krátkém období je pravděpodobnost použití těchto alternativních nástrojů tlaku na USA velmi nízká. Jinak řečeno, „situace by se musela ještě hodně zhoršit, aby Čína použila devalvaci nebo prodeje obligací. Důvod je přitom prostý – tato strategie by totiž mohla způsobit vážné škody samotné čínské ekonomice. 

Pokud by se čínská vláda začala ve velkém měřítku zbavovat amerických vládních obligací, vedlo by to k poklesu hodnoty obligací, které by zůstaly v jejím držení. A kdyby takové prodeje vedly k růstu výnosů amerických vládních obligací, mohlo by to vyvolat odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů (včetně Číny). Vyšší americké sazby by také vyvolaly tlaky na růst sazeb v zahraničí, opět včetně Číny. A tato brzda by byla pro čínskou ekonomiku v její současné situaci významným negativem. 

Čína také nyní potřebuje, aby globální ekonomika byla v dobrém stavu, protože to eliminuje negativní dopady cel zaváděných Američany. V případě, že by prodeje amerických vládních obligací vyvolaly turbulence na finančních trzích a poškodily celé globální hospodářství, Čína by v konečném důsledku tratila. Pictet tak tvrdí, že rizik spojených s prodeji obligací je tolik, že nyní tato strategie nepatří mezi nástroje, která by Čína mohla reálně použít.  

Podle některých názorů by čínská centrální banka PBoC mohla nahrazovat americké vládní obligace jinými aktivy denominovanými v dolarech. Podle Pictetu jsou ale jediným myslitelným substitutem korporátní dluhopisy s investičním ratingem, přestože i jejich trh je ve srovnání s vládními obligacemi menší a méně likvidní. Jestliže by Čína k takovému kroku přikročila, „nepoškodila by tím americký úvěrový systém, ale naopak by jej výrazně podpořila.“ 

První z následujících grafů popisuje vývoj nákupů amerických vládních obligací subjekty z Evropy, Číny a Japonska a vývoj celkových nákupů zahraničními investory. Druhý graf popisuje čisté nákupy obligací ze strany Číny a srovnává je s vývojem kurzu renminbi k dolaru:

001

Zdroj: Pictet


 
 
 
 

Čtěte více:

Wolf: Jak jsme si vlastně vytvořili tenhle nízkoinflační zadlužený svět
17.05.2019 16:34
Pokud máme porozumět tomu, v jakém stavu se nyní nachází globální ekon...
Jak investičně nedopadnout jako některé padlé hedge fondy
17.05.2019 17:56
Soudit současnost podle pohledů do minulosti může být přínosné, ale ta...
Salvini znovu útočí - a investoři jsou na pozoru
19.05.2019 17:21
Místopředseda italské vlády Matteo Salvini chce před volbami do Evrops...
Víkendář: EU prý nepotřebuje populisty, ale nadšené občany
18.05.2019 8:25
Populismus je podle Karla Aigingera z Vídeňské univerzity „výzvou libe...
Všechno (ne)musí dávat smysl a mít racionální odpověď
18.05.2019 16:27
Na spoustu otázek nejsou jasné odpovědi, a tak to je naprosto v pořádk...
Víkendář: Německá „obnovitelná“ budoucnost vypadá v praxi hodně jinak, než na papíře
19.05.2019 8:06
V Německu se před osmi lety zrodila „vize fantastického nového světa“....
Google se chystá omezit některé služby pro Huawei
20.05.2019 8:25
Americká společnost Google se chystá omezit čínské firmě Huawei použív...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení