Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

Pictet: Jak daleko je k tomu, aby Čína použila americké dluhopisy jako zbraň?

21.05.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet si všímá toho, že došlo k prudkému růstu tenzí mezi USA a Čínou. Ta dováží mnohem méně amerického zboží, než proudí z její ekonomiky do USA, a její schopnost zvyšovat tlak na Spojené státy je proto omezená. To ovšem vede k obavám, že čínská vláda použije namísto cel jinou „zbraň“ a tou by mohly být prodeje amerických vládních obligací či devalvace měnového kurzu.

Pictet se nicméně domnívá, že v krátkém období je pravděpodobnost použití těchto alternativních nástrojů tlaku na USA velmi nízká. Jinak řečeno, „situace by se musela ještě hodně zhoršit, aby Čína použila devalvaci nebo prodeje obligací. Důvod je přitom prostý – tato strategie by totiž mohla způsobit vážné škody samotné čínské ekonomice. 

Pokud by se čínská vláda začala ve velkém měřítku zbavovat amerických vládních obligací, vedlo by to k poklesu hodnoty obligací, které by zůstaly v jejím držení. A kdyby takové prodeje vedly k růstu výnosů amerických vládních obligací, mohlo by to vyvolat odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů (včetně Číny). Vyšší americké sazby by také vyvolaly tlaky na růst sazeb v zahraničí, opět včetně Číny. A tato brzda by byla pro čínskou ekonomiku v její současné situaci významným negativem. 

Čína také nyní potřebuje, aby globální ekonomika byla v dobrém stavu, protože to eliminuje negativní dopady cel zaváděných Američany. V případě, že by prodeje amerických vládních obligací vyvolaly turbulence na finančních trzích a poškodily celé globální hospodářství, Čína by v konečném důsledku tratila. Pictet tak tvrdí, že rizik spojených s prodeji obligací je tolik, že nyní tato strategie nepatří mezi nástroje, která by Čína mohla reálně použít.  

Podle některých názorů by čínská centrální banka PBoC mohla nahrazovat americké vládní obligace jinými aktivy denominovanými v dolarech. Podle Pictetu jsou ale jediným myslitelným substitutem korporátní dluhopisy s investičním ratingem, přestože i jejich trh je ve srovnání s vládními obligacemi menší a méně likvidní. Jestliže by Čína k takovému kroku přikročila, „nepoškodila by tím americký úvěrový systém, ale naopak by jej výrazně podpořila.“ 

První z následujících grafů popisuje vývoj nákupů amerických vládních obligací subjekty z Evropy, Číny a Japonska a vývoj celkových nákupů zahraničními investory. Druhý graf popisuje čisté nákupy obligací ze strany Číny a srovnává je s vývojem kurzu renminbi k dolaru:

001

Zdroj: Pictet


 
 
 
 

Čtěte více:

Wolf: Jak jsme si vlastně vytvořili tenhle nízkoinflační zadlužený svět
17.05.2019 16:34
Pokud máme porozumět tomu, v jakém stavu se nyní nachází globální ekon...
Jak investičně nedopadnout jako některé padlé hedge fondy
17.05.2019 17:56
Soudit současnost podle pohledů do minulosti může být přínosné, ale ta...
Salvini znovu útočí - a investoři jsou na pozoru
19.05.2019 17:21
Místopředseda italské vlády Matteo Salvini chce před volbami do Evrops...
Víkendář: EU prý nepotřebuje populisty, ale nadšené občany
18.05.2019 8:25
Populismus je podle Karla Aigingera z Vídeňské univerzity „výzvou libe...
Všechno (ne)musí dávat smysl a mít racionální odpověď
18.05.2019 16:27
Na spoustu otázek nejsou jasné odpovědi, a tak to je naprosto v pořádk...
Víkendář: Německá „obnovitelná“ budoucnost vypadá v praxi hodně jinak, než na papíře
19.05.2019 8:06
V Německu se před osmi lety zrodila „vize fantastického nového světa“....
Google se chystá omezit některé služby pro Huawei
20.05.2019 8:25
Americká společnost Google se chystá omezit čínské firmě Huawei použív...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.02.2020
22:06Výprodeje na Wall Street pokračovaly i na konci týdne
17:48Smutek akciových soutěží krásy
17:03Aktivita v sektoru služeb USA klesla, je nejnižší od roku 2013
16:32UNICAPITAL Invest I a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
16:31Euro na závěr týdne ožilo, akcie naopak padají  
15:52The Economist: Akcie velkých technologií na roztrhání. Nebo ne?
15:36Čínský solární průmysl by mohl letos vzrůst o 50 procent
14:10Německá hnědouhelná elektrárna Schkopau bude patřit EPH
14:03Z centrálního bankéře detektivem, aneb jak je těžké určit dopady viru
12:25Perly týdne: Nová kultovní akcie, recese s 25 % pravděpodobností a u nás větší kontrola investic
11:33Inflace v eurozóně v lednu zrychlila na 1,4 %
11:01Největší evropská pojišťovna Allianz dosáhla rekordního zisku
10:49IHS: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v únoru zrychlil
10:42Nečekaně dobrá data se míjí účinkem, obavy na trzích převažují  
10:41Damodaran: Aktuální cena rizika na realitách, akciích a dluhopisech
9:35Prodej aut v Číně v půlce února kvůli epidemii klesl o 92 procent
9:11Rozbřesk: Prodej aut v Číně propadá o hrozivých 92 %. ECB reviduje, nakupuje a reinvestuje...
8:55Nové případy nákazy koronavirem navyšují pesimismus na trzích, EU jedná o rozpočtu  
8:48S&P: Vládní dluhy letos narostou na 53 bilionů dolarů. O 30 procent víc proti roku 2015
8:24Cena zlata kvůli koronaviru vystoupila na sedmileté maximum

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data