Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonomika USA ve druhém kvartále zpomalila, ale nezklamala

Ekonomika USA ve druhém kvartále zpomalila, ale nezklamala

26.07.2019 15:27, aktualizováno: 26.7. 15:27
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

První odhad amerického HDP za druhý kvartál vypadá relativně dobře, ačkoli nikoli se vším můžeme být spokojeni. Ekonomika po překvapivě dobrém vstupu do letošního roku zpomalila, ale nakonec překonala očekávání. Růst 2,1 procenta je nad konsensem 1,8 procenta (vše mezikvartální anualizované změny).

Struktura nám potom kreslí smíšený obrázek. Za velmi pěkným růstem soukromé spotřeby o 4,3 procenta stojí hlavně zboží, přičemž se hodně kupovalo zboží dlouhodobé spotřeby (+13 pct.), typicky cyklická položka naznačující nákupní sentiment spotřebitelů. Naproti tomu si ale prošly útlumem investice do fixních aktiv a po dvou solidních kvartálech mírně klesly o 0,8 pct. Znát byl hlavně propad nákupů výrobních hal a bydlení.

Zahraniční obchod také nepotěšil, když došlo k propadu vývozu o 5,2 procenta. Ani silný nákupní apetit spotřebitelů pak nevytáhl vzhůru dovoz, a to pravděpodobně z důvodu předzásobení v druhé půli minulého roku, když se firmy připravovaly na nová cla.

Tento efekt byl vidět také u změny stavu zásob. Ta tentokrát ubrala z růstu HDP skoro 0,9 procentního bodu. Naproti tomu však byly dostačující kompenzací útraty státu. Fiskální stimul byl obecně v prvním pololetí poměrně silný, když veřejné výdaje rostly po kvartálech o 3, respektive 5 procent.

Celkově na nás čísla působí nepatrně pozitivním dojmem, a to hlavně díky tomu, že se nepotvrzují obavy z prudšího zpomalování. Soukromá spotřeba tempo těžko udrží, ale důležitějším signálem možných problémů by bylo spíše zaostávání investic, pokud by se přeneslo i do dalšího čtvrtletí. Veřejné výdaje na jednu stranu vypovídají o tom, že se vláda snaží stimulovat hospodářství nikoli pouze daněmi. Na druhou stranu bez této podpory by ekonomiky rostla v prvním pololetí pouze o 2,6, respektive 1,3 procenta, což o velké síle soukromého sektoru příliš nevypovídá.

Přidáme meziroční pohled na výkon ekonomiky, který bývá sledovanější v Evropě: Americké HDP bylo ve 2Q o 2,3 procenta výš oproti stejnému čtvrtletí loni. Zpomalilo tak z 2,7 pct, přičemž za celý loňský rok ekonomika vykázala 2,9procentní růst. Letos směřuje k výkonu zhruba 2,4 pct.

Dnešní data nejsou důvodem pro Fed, aby ustoupil od očekávaného snížení sazeb příští týden. Možná ale dojde k utlumení sázek na výraznější pokles sazeb anebo agresivní uvolňování politiky dál ve zbytku roku. Důvod vidíme kromě reálné ekonomiky v deflátorech, jež ve 2Q citelně zrychlily. Co se týče reakce finančních trhů na dnešní data, dolar nepatrně posiluje a výnosy lehce stouply.

0 

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 15:26 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.5341 -0.0230 25.5540 25.5234
CZK/USD 22.9242 0.0668 22.9554 22.8921
HUF/EUR 326.5252 0.0707 326.7400 326.3600
PLN/EUR 4.2701 0.2818 4.2708 4.2566
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.6625 0.1359 7.6785 7.6534
JPY/EUR 120.9885 -0.1387 121.1300 120.9240
JPY/USD 108.6320 0.0000 108.8230 108.5900
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8964 0.1447 0.8972 0.8938
CHF/EUR 1.1052 0.0706 1.1057 1.1038
NOK/EUR 9.6920 0.2167 9.7104 9.6704
SEK/EUR 10.5415 0.2369 10.5641 10.5263
USD/EUR 1.1141 -0.0592 1.1147 1.1126
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4447 0.4623 1.4453 1.4376
CAD/USD 1.3178 0.1219 1.3193 1.3161
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


 
 

Čtěte více:

Americký spotřebitel v červnu utrácel, tržby překonaly očekávání
16.07.2019 14:54
Tržby v americkém maloobchodě se za červen zvedly o 0,4 procenta, tedy...
Fed: Ekonomika USA pokračuje v mírném růstu, výhled je pozitivní
18.07.2019 8:19
Americká ekonomika pokračovala v minulých týdnech v mírném růstu. Spot...
Pictet: Fed by neměl ignorovat Achillovu patu amerického hospodářství
18.07.2019 15:57
Investiční společnost Pictet ve své nové analýze tvrdí, že Fed pomáhá ...
Nepochopené (ne)rovnováhy globální ekonomiky
26.07.2019 12:09
Američané jsou již nějaký čas právem kritizováni za to, že jim uniká p...
Bespoke: Jak to, že si Řekové půjčují levněji než Američané?
26.07.2019 13:20
Již v minulých týdnech se hned několik článků věnovalo tomu, že výnosy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.08.2019
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  
8:32Trump: Trhy se zhroutí, pokud mne znovu nezvolíte. Nemáte jinou možnost
6:19Akcie ohrožené konzumním vrcholem
15.08.2019
22:01Americké akcie ve čtvrtek přešlapovaly na místě
17:56Mankiw: Phillipsova křivka stále číhá za rohem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data