Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Akcie si sáhnou na dno

Summers: Akcie si sáhnou na dno

21.09.2020 15:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhům se to nejdříve líbilo, pak se jim to nelíbilo. Tak hodnotil reakci investorů na nově oznámenou strategii Fedu bývalý americký ministr financí Lawrence H. Summers s tím, že „ono to ale není zase tak komplikované“. Fed má podle něj plyn sešlápnutý až na podlahu, ale auto nejede zase tak rychle. A „to je realita, ve které se pohybujeme“. Centrální banka také nemůže poskytnout pomoc v záležitostech, jako je pandemie či třeba rasismus a fiskální stimulace, kterou podle ekonoma americké hospodářství potřebuje.

Podle ekonoma není pochyb o tom, že dlouhodobější aktiva jsou citlivější na pohyb sazeb. K takovým aktivům patří i akcie růstových společností, jejichž hodnota se odvíjí zejména od vzdálenější budoucnosti. To podle ekonoma vysvětluje hodně toho, co nyní vidíme na akciovém trhu. K tomu se přidávají faktory, jako je neochota lidí navštěvovat tradiční kamenné obchody a tudíž další příklon k IT firmám. 

Fed nyní nemá kapacitu na dobré predikce inflace a také nemá příliš kapacitu na to, aby inflaci ovlivňoval. To hlavně znamená, že už nemůže sazby dál snižovat a není důvod, proč by je zvyšoval. Bez schopnosti predikovat a ovládat inflaci se tak Fed stává méně významným hráčem, míní Summers. Pro lidi, kteří se na Fed spoléhali, to je špatná zpráva, která ovšem neznamená, že centrální banka nyní dělá chyby. 

Co je třeba na zvýšení stagnující produktivity, která doléhala na růst americké ekonomiky před současnými problémy? Summers na tuto otázku reagoval s tím, že po poslední finanční krizi Fed „hrdě oznamoval další QE“, což v praxi znamenalo, že si s ministerstvem financí vyměňoval krátkodobé dluhopisy za dlouhodobé, na čemž bohatli tradeři. Skutečná efektivní spolupráce mezi Fedem a ministerstvem financí ale podle ekonoma stále nefunguje, ačkoliv by jí bylo již dlouho třeba.

S tím, jak nízko se nachází inflace, se Summers podle svých slov moc neobává ztráty nezávislosti centrální banky plynoucí z toho, že by více spolupracovala s ministerstvem financí. S regulací pak podle ekonoma problém spočívá v tom, že její potřebu zjišťujeme vždy, když se ekonomika již nachází v problémech. Tedy v době, kdy je regulaci finančního sektoru nevhodné zavádět, protože ta sama o sobě brzdí tvorbu úvěrů, což během útlumu není žádoucí. 

Problémy na akciovém trhu by mohly podle ekonoma přijít kvůli zhoršení epidemické situace či předčasnému stažení stimulace. Trhy budou pravděpodobně volatilnější, než je obvyklé, a během následujícího roku či 18 měsíců se mohou dostat na bod, který bude ležet až o 20 % níže než nyní. Výrazné fluktuace mohou jít i opačným směrem, ale Summers by podle svých slov byl překvapen, pokud by se nedotkly také zmíněného dna. 

Jaké jsou šance, že v polovině prosince bude známý nový americký prezident? Podle Summerse 90 % a byla by pohroma, pokud by se tak nestalo. Summers ale míní, že realita bude pozitivní, výsledek nebude tak těsný a „vše se vyřeší brzy“. 

Zdroj: Bloomberg Video

 

Čtěte více:

Painter: Maximalizace hodnoty akcií, nebo něco víc?
18.09.2020 6:07
Mohou se firmy v praxi skutečně pokoušet uspokojit zájmy široké skupin...
BBC: Falešné hvězdy na Amazonu
17.09.2020 14:46
Amazon sám o sobě tvrdí, že soustavně postupuje proti tomu, aby na jeh...
Zlomový okamžik pro centrální banky
21.09.2020 5:52
Americký ekonom Barry Eichengreen, který se zabývá hospodářskými dějin...
Bloomberg: Nejstabilnější měna světa chrání vývoz z Tchaj-wanu
17.09.2020 15:43
Země po celém světě se snaží ochránit své ekonomiky před dopady korona...
Dlouhá čínská cesta
18.09.2020 17:18
Jedním z nejlepších zdrojů, co se týče ekonomického vývoje v Číně, je ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2020
22:11Wall Street zakončila týden nerozhodně, Intel po výsledcích -11 %  
18:33Naučte se vydělávat na finančních trzích: Juniorská škola tradingu od FXstreet.cz
18:19Přichází boomdeflace?
17:42Zahájí Pilulka v pondělí na STARTu divokým úvodem? Podrobnosti o obchodování
17:04Akcie v USA zaostávají za Evropou, eurodolar přestal růst  
16:57Hinnosaar: Stěhování a spotřeba alkoholu
15:29Michl: ČNB může setrvat ve vyčkávacím módu
14:44Komentář: Výsledky a výhled Intelu vrací investory do reality  
14:20Vydavateli kreditních karet American Express prudce klesl zisk
13:05Perly týdne: Býk na komoditách, čínský impuls pro Německo a my dál trháme hypotéční rekordy
11:31Babiš předal Zemanovi návrh na odvolání ministra Prymuly. Dodal také jméno nástupce
11:06EY: Aktivita na trhu s primárními úpisy akcií výrazně stoupla
11:04Daimler publikuje kompletní kvartální čísla (komentář analytika)  
10:31Debata s volbami nezamíchá, německý průmysl překvapil. Euro a akcie ráno stoupají  
10:02Společnost RSRE INVEST a.s. - Oznámení VI. výplata kuponu RSREINV 1 5,0/22
9:54Daimler zvýšil čtvrtletní zisk o 19 procent na 2,1 miliardy eur
9:45Minoritní akcionáři PFNonwovens mají dostat v rámci vytěsnění 719,50 Kč za akcii, souhlasí ČNB
9:16Rozbřesk: Pandemie tlačí na zvyšování dluhu ČR, jak moc 2. vlna spláchne evropské PMI a euro?
8:53Trhy vstoupí do konce týdne nejasně. ČEZ prodal rumunská aktiva MIRA  
8:32Biden v předvolební debatě obvinil Trumpa z nezvládnutí pandemie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data