Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Čas pro investice do silných společností, býčí signály na ropě a ne tak drahý americký trh

Perly týdne: Čas pro investice do silných společností, býčí signály na ropě a ne tak drahý americký trh

13.08.2021 12:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy obligací se stabilizují a to by mělo stačit cyklickým akciím na další růst. Tvrdí to Rob Sluymer z RBC, investorka Emily Roland ale míní, že je lepší držet jak cyklické a hodnotové akcie, tak růstové tituly. Lizz Ann Sonders poukazuje na nejlepší spekulace letošního roku a Jeff Currie z Goldman Sachs hovoří o býčím trhu na komoditách. A ještě více v Perlách týdne.

Výnosy stabilní, cyklické sektory nahoru: Rob Sluymer z RBC hovořil na CNBC o vývoji výnosů amerických vládních obligací, který se v nemalé míře promítá i do chování akciového trhu. Ekonom připomněl, že po propadu výnosů v první polovině roku 2020 došlo k jejich prudkému růstu taženému zlepšujícím se ekonomickým výhledem. Následně se tento trend obrátil s tím, jak se výhled poněkud zhoršil. Poslední týdny ale přinesly opět pohyb směrem nahoru a nyní se výnosy desetiletých dluhopisů pohybují u padesátidenního plovoucího průměru – viz následující graf:

perly 1

Zdroj: Youtube

Sluymer se domnívá, že výnosy se nyní mohou pohybovat v koridoru mezi 1,3 – 1,5 %. Cyklické sektory na akciovém trhu přitom v posledních měsících znatelně korelují právě s vývojem výnosů obligací. I u nich se proto projevil pokles optimismu tak, jako u výnosů, poslední vývoj ale naznačuje, že sektory jako jsou banky, či doprava mohou být na svém dně a zamířit opět nahoru. Následující graf ukazuje sektor dopravy:

perly 2

Zdroj: Youtube

Sluymer tedy věří, že do konce roky by opět mohly získávat cyklické sektory, na ústupu by naopak mohly být technologie. Bankám i cyklickým akciím by pak podle ekonoma na to stačil onen koridor 1,3 – 1,5 %, ve kterém by se měly pohybovat výnosy.

Spekulace, spekulace: Lizz Ann Sonders ze Schwabu ukazuje následující graf, který ukazuje „spekulativní obchody, které letos fungovaly nejlépe“. Jde o akcie s největším objemem krátkých pozic a tituly nejpopulárnější u retailových investorů. Hůře na tom jsou technologické firmy, které nedosahují ziskovosti a SPAC akcie.

perly 3

Zdroj: Twitter

Býčí signály na ropě: Jeff Currie z Goldman Sachs hovořil na CNBC o svém pohledu na komoditní a zejména ropné trhy. Spotové ceny ropy se na nich nyní pohybují nad cenami vzdálenějších futures a to je podle analytika býčí signál. Tato situace je nazývána backwardací a Currie uvedl, že ukazuje na aktuální fyzický nedostatek dané komodity, tudíž naznačuje budoucí růst cen. Opačný stav, kdy jsou spotové ceny níže (contango), je naopak medvědím signálem, který indikuje tlaky na pokles cen.

perly 4

Zdroj: Youtube

Currie následně hovořil o dlouhodobém býčím trhu na komoditách, ke kterému by podle něj mohl přispívat vývoj na poptávkové i nabídkové straně trhu. V prvním případě mimo jiné tah na obnovitelné zdroje energií a s tím související investice do nových kapacit a infrastruktury. Na straně nabídky pak podle analytika došlo v předchozím období ke značnému útlumu investic do těžebních a zpracovatelských aktivit a dobrým příkladem má být právě trh s ropou.

Směr silné společnosti: Ziskovost obchodovaných firem bude stále dobrá, ale její meziroční růst již nebude v následujících čtvrtletích tak vysoký, jako doposud. Protože již nebude tolik „matematicky“ pomáhat to, že před rokem byla ekonomika v recesi. Pro Yahoo Finance to uvedla investiční ředitelka společnosti John Hancock Investment Management Emily Roland, podle které je nyní nejlepší, když se investoři budou zaměřovat zejména na silné společnosti s dobrou pozicí na trhu a rozvahou. Jde o technologie, či třeba telekomunikační služby a průmysl, který „nepotřebuje vyšší sazby, či ceny komodit na to, aby se mu vedlo dobře“.

Investorka poukázala na to, že v od roku 2020 se mezi sebou předhání růstové a hodnotové tituly. Jedné či druhé skupině se zrovna vede lépe podle toho, jak optimistický je ekonomický výhled a kam míří sazby. S tím, že jejich pokles prospívá více technologiím, jejich růst jim zase škodí. Roland ovšem namísto odhadů toho, zda budou následující čtvrtletí nahrávat té, či oné skupině, míní, že investoři by měli mít v portfoliu zástupce obou. Zmíněné silné společnosti se přitom většinou nachází ve skupině růstové. Na stranu druhou je ale podle investorky dobré mít expozici vůči cykličtěji orientovaným akciím a ty se zase nachází spíše ve skupině hodnotových akcií.

Roland poukázala na vysoké valuace amerického trhu s tím, že nyní tu podle ní neexistuje nějaká větší skupina podhodnocených akcií. Na stranu druhou ale trh může dál růst v případě, že to samé bude platit o ziskovosti obchodovaných firem. K tomu investorka dodala, že pokud srovnáme americký segment menších společností se zahraničními trhy, nejsou americké akcie z tohoto pohledu drahé. Například PE u menších hodnotových akcií se v USA pohybuje těsně pod dvacetiletým průměrem. Rozvíjející se trhy se naopak stále obchodují nad dvacetiletým průměrem i přesto, že v poslední době tlačí jejich valuace dolů změna v regulaci, ke které dochází v Číně.


Čtěte více:

Fed je k digitálnímu dolaru stále chladnější, regulace digitálních měn by mohla přijít brzy
11.08.2021 15:17
Yahoo Finance se věnuje tématu digitálního dolaru s tím, že vedení Fed...
FX strategie: Česká koruna si může před dalšími zisky odpočinout, v hledáčku červencová inflace a obavy z Jackson Hole
10.08.2021 17:02
Srpnová americká inflace zůstane vysoko a postaví do centra pozornost...
Avast oznámil výsledky za první pololetí, dohodl se s NortonLifeLock na fúzi až za 8,6 miliardy dolarů
11.08.2021 8:39
Společnost Avast dnes před otevřením trhů oznámil své finanční výsledk...
Kryptoměnová burza Coinbase zvýšila zisk o 4900 procent na 1,6 miliardy dolarů
11.08.2021 11:03
Největší americká kryptoměnová burza Coinbase Global zvýšila ve druhém...
Rozpočtový schodek USA stoupl v červenci na rekordních 302 miliardy USD
12.08.2021 8:39
Rozpočet vlády Spojených států vykázal za červenec deficit 302 miliard...
Akcie Stock Spirits Group odkoupí CVC za 377 pencí za akcii v hotovosti
12.08.2021 9:30
Vedení firmy Sunray Investments Luxembourg, kterou bude k datu účinnos...
Polovina nově prodaných vozů budou už v roce 2030 elektromobily?
12.08.2021 12:40
Americký prezident Joe Biden by byl rád, aby 40 – 50 % nově prodávanýc...
Fidelity: Asie bude i nadále motorem globálního růstu, akcie je ale třeba vybírat pečlivě
13.08.2021 10:33
V posledních dvou desetiletích se Asie stala hnacím motorem globálního...
O2 v prvním pololetí: mírný růst výnosů poznamenal stále slabý roaming
13.08.2021 7:00
Tuzemský telekomunikační operátor O2 zvedl v první polovině roku 2021 ...
Adidas prodá za 2,1 miliardy eur americkou značku Reebok
13.08.2021 8:49
Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi Adidas se dohodl, že prod...
Společnost Airbnb výrazně snížila čtvrtletní ztrátu
13.08.2021 10:31
Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí...

Váš názor
  • Poněkud trapné, že ano
    13.08.2021 14:02

    Je opravdu dojemné, když se pod články opsané z pochybných zdrojů uvádí redakce Patrie jako autor.
    Dan314
    • Re: Poněkud trapné, že ano
      15.08.2021 9:32

      Je to článek, pod který se Patria "podepsala", vybrala názory několika osobností do jednoho článku a uvedla zdroje i citace. Přiznám se, že mě nenapadá, jak by to mohla udělat lépe.
      oh171.
      •  
        15.08.2021 12:49

        Mozna meli posbirat nazory panikaru, co napr drzi SQQQ od 40ti, nebo se poohlednout na Aeronetu. V clanku Dobre upozornili na stale koser TELCO a na fakt, ze se red vyplati hodnotove akcie.
        Gyroskop
Aktuální komentáře
27.11.2022
9:17Víkendář: Podle UBS předběhly trhy dobu u Fedu i Číny
26.11.2022
15:11Elektromobily jsou podle Consumer Reports nejméně spolehlivé vozy
9:45Víkendář: Za dolarovým vrcholem
25.11.2022
18:02Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference 29. listopadu od 15:00
17:28Akcie a cena inflační nejistoty
17:20Evropské dluhopisy koncem týdne padají, akcie jsou nevýrazné  
16:21Photon Energy Group získala většinový podíl v polské firmě Lerta
15:20Tesla potvrzuje svůj technologický náskok
15:19Globální trh s ropou vysílá varovné signály
13:19Rusko zařadilo Meta Platforms mezi extremistické organizace
13:10Perly týdne: Mapa pro rok 2023 a nulová kapitulace technologií
12:09Čína utahuje covidové šrouby a otestuje důvěru v oživení  
11:54Zlatá pro firmy, šedá pro vlády. Twitter příští týden spustí předplatné pro ověřovací ikonu, oznámil Musk
11:21Klienti BofA utíkají z akcií. Dluhopisy naopak zaznamenávají příliv už 39. týden v řadě
10:10Německá ekonomika ve třetím kvartálu dále rostla, poprvé překonala úroveň HDP před covid-19
9:58ČEZ převzal výrobce zařízení pro jaderné elektrárny Škoda JS, posílil tím energetickou bezpečnost
9:16Rozbřesk: Napětí globálních řetězců slábne, inverze americké výnosové křivky prohlubuje
8:54Lepší kondice německé ekonomiky a vyšetřování Microsoftu. Evropa zahájí pozitivně  
8:41WSJ: Volkswagen se potýká s poklesem podílu na čínském trhu
8:37Evropská komise zřejmě zahájí antimonopolní vyšetřování Microsoftu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data