Pozitivní nálada se drží i před rizikovými daty z trhu práce

Včerejší obchodování na hlavních trzích bylo veskrze pozitivní a dnešek na něj navazuje. Klíčové evropské akciové indexy přidávají zhruba do jednoho procenta a tradičně opatrněji - pár desetin v plusu - se obchodují americké futures.

Dílčích pozitivních faktorů se dohromady poskládalo hned několik. Přibývají komentáře z Fedu, které naznačují, že červen by měl znamenat stabilitu úrokových sazeb, jakkoli to ještě nevylučuje jejich zvýšení později. Naposledy se v tomto duchu vyjádřil Patrick Harker. A tržní představy o trajektorii sazeb se posunuly dolů: Zvýšení sazeb je v nich už jen zčásti, zatímco opětovně zesílila očekávání pozdějšího snížení.

Další podporou byla lepší čínská data a přidalo se i očekávané schválení návrhu o dluhovém stropu v zámoří. Přechodné odstavení tohoto omezení už tedy prošlo celým Kongresem a s podpisem prezidenta by neměl být problém, takže se v podstatě není třeba bát, že by USA neměly na nějakou splátku dluhu. Pro investory téma přestává být zajímavé.

Co se týče dnešního programu, ten se zvláště odpoledne bude hodně točit kolem čísel z amerického trhu práce. Zatím jsme dostali náznaky, že zůstává silný, respektive žádné ochlazení se zatím příliš nekoná. Dnes vyjdou vládní data o zaměstnanosti, nezaměstnanosti a mzdách za květen, která jsou tradičně stěžejní informací o aktuálním stavu. Jako obvykle se čeká určité zpomalení tvorby nových pracovních míst (pod 200 k), zatímco nezaměstnanost by měla mírně stoupnout a mzdy držet meziroční tempo 4,4 pct. Realita letos bývá většinou nad odhady, ovšem i podle nás by přírůstek pracovních míst měl být aspoň nižší než dubnových 253 k.

Pro akcie i dluhopisy by meziměsíční oslabení čísel bylo příznivé, neboť by dál stlačilo očekávání o sazbách Fedu. Naopak vysoká zaměstnanost by držela utažení politiky ve hře. Domníváme se však, že by čísla musela hodně překvapit, aby Fed zvažoval zvednutí sazeb už v červnu.

Dluhopisové výnosy v USA se po včerejším propadu stabilizují, v Evropě sledujeme lehký nárůst. Euro drží své zisky vůči dolaru a obchoduje se na 1,0765. Ropa ještě pokračuje v růstu, zlato se konsoliduje. Kurz české koruny k euru dopoledne nic podstatného nepředvádí a nové impulsy chybějí.