Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nákupy aktiv jako Ponzi schéma a dlouhý návrat k prosperitě

Nákupy aktiv jako Ponzi schéma a dlouhý návrat k prosperitě

02.11.2010 18:26
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou připraveny na to, že Fed zítra večer oznámí nákupy vládních dluhopisů velkého rozsahu, které by měly podpořit ekonomiku a riziková aktiva. Někteří z významných investorů ale potěšeni nejsou.

Bill Gross, který stojí v čele společnosti Pimco, říká, že „vypisování biliónových šeků není přítelem držitelů dluhopisů. Ve skutečnosti je inflační a popravdě řečeno jde tak trochu o Ponzi schéma.“ Mezi investory i politiky také panuje obava z toho, zda bude další kolo kvantitativního uvolňování fungovat. A roste neklid ohledně potenciálních nákladů a jejich důsledků pro trhy a Fed v následujících letech.

V tuto chvíli stojí za celým plánem cíl snížení výnosů vládních dluhopisů, který by donutil banky ke zvýšení objemu úvěrů a natlačil investory z vládních dluhopisů do rizikovějších cenných papírů. Další rally na akciích a jiných rizikových aktivech by přes „efekt bohatství" působící na spotřebitele a společnosti zvýšila důvěru a stimulovala ekonomickou aktivitu. Tento postup byl pro Fed standardní od pádu trhu v roce 1987.

Jeremy Grantham, jeden ze známých kritiků této centrální banky, k tomu uvádí: „Když Fed potřebuje pomoci ekonomice, záměrně vrhne své zdroje na trhy. Pak si přeje a doufá v silný efekt bohatství a zvýšení důvěry.“ V současné situaci je ale důvěra ovlivněna tím, že se firmy a spotřebitelé snaží snížit své zadlužení. Trhy se také obávají toho, že tíha špatných dluhů snižuje citlivost ekonomiky na sazby a vytváří tzv. past likvidity.

Dluhopisoví investoři jsou v názorech na další směr sazeb rozděleni, akcioví býci se zaměřují na krátkodobý efekt bohatství. Je tu ale riziko, že nahoru vyhnané ceny akcií nebudou udržitelné, pokud nedojde ke zvýšení růstu ekonomiky. Snahy Fedu by mohly být ohroženy slabším dolarem. Ten se projeví v rostoucích cenách komodit, což by mohlo spotřebitele i firmy přinutit k dalšímu utažení opasků. Gross varuje, že pokud další kvantitativní uvolňování nezpůsobí 2% inflaci, nezvýší ceny na trzích a nesníží nezaměstnanost na úrovně běžné v minulosti, přijde dlouhé období bolestivého návratu k prosperitě.

Uvedené je výtahem z „Asset purchases like ‘Ponzi scheme’“.

(Zdroj: FT)


Váš názor
  • Ameriku vedou pitomci
    02.11.2010 21:04

    zisky dne plynou ze snižování nákladů a zvyšování efektivity výroby event. z jejího přesunu do oblastí s nižšími náklady, takže zvýšit inflaci a doufat v nominální růst může jen zfetovaný ben, který stále sní o tom, že bude dolary vyhozovat z helikoptéry, jenže si s nimi brzy bude moci leda vytřít. Jediné co jim nakonec zbude bude udělat měnu a zestátnit tak ten zbytek úspor co amíkům zbyly US socialismu zdar :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů