Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Feldstein: Růst ekonomiky je vyhnaný trhem a poklesem úspor

Feldstein: Růst ekonomiky je vyhnaný trhem a poklesem úspor

28.2.2011 12:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Martin Feldstein, profesor ekonomie na Harvardu, se na stránkách Project Syndicate zamýšlí nad souvislostí růstu ekonomiky USA a kvantitativním uvolňováním Fedu. Poukazuje na to, že až do posledního čtvrtletí byl anemický růst tažen zejména cyklem zásob, pak ale došlo k „silnému růstu spotřeby“. Ten ovšem neodrážel pokles nezaměstnanosti, či růst příjmů, ale pokles míry úspor – její vývoj ukazuje následující graf:

PSAVERT

Zdroj: SF Fed

Feldstein tento pokles vysvětluje růstem akciového trhu, což „bylo tím, v co Fed doufal“.
A odhaduje, že domácnosti drží v akciích asi 17 bilionů dolarů – 15% posílení trhu tak zvýšilo bohatství domácností o 2,5 bilionů dolarů. V minulosti přitom každých 100 dolarů dodatečného bohatství zvýšilo spotřebitelské výdaje asi o 4 dolary. Nyní by tedy díky trhu výdaje vzrostly asi o 100 miliard dolarů, což odpovídá současnému poklesu úspor a růstu výdajů. Příjmy domácností po zdanění dosahují 11,4 biliony dolarů, pokles úspor o jeden procentní bod a odpovídající růst výdajů tak odpovídá 114 miliardám dolarů.

Feldstein se však z uvedeného neraduje. Akcie podle něho v tomto roce již nebudou růst jako v roce minulém a QE skončí v červnu. A „jen čas ukáže“, zda bude míra úspor dále klesat, růst bude dost velký na podporu výdajů domácností a podniků a zda „umělá podpora“ dluhopisového a akciového trhu neznamená, že se na nich vytvořily bubliny, které do konce roku prasknou.

Uvedené je výtahem z „Quantitative Easing and America’s Economic Rebound“, autorem je
Martin Feldstein.

Zdroj: Project Syndicate


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2018
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
8:37Sestoupí akcie v Evropě ke dvouletým minimům?  
8:25Mayová: Rozvodová dohoda o brexitu je z 95 procent hotova, řeší se hranice
6:12Americká břidlice: Meze ropné supervelmoci
22.10.2018
22:01Akcie v USA zahájily týden smíšeně
18:07Současná největší hrozba trhům: Američané pláčou mizerně a na úplně špatném hřbitově
17:09Moody’s popostrčila Itálii blíže k útesu
17:08Trhy po nadějném startu obrátily dolů. Eurodolar klesá, koruna odolává  
17:08Ranní optimismus sice vyprchal, přesto Praha zavřela v zelené  
16:20Známé ekonomické trilema se mýlí v samotném základu
15:39Autoprůmysl Česka může kvůli brexitu přijít o 15 600 pracovních míst
14:45Putinovo domácí kouzlo ztrácí moc
14:06Frakovací jednička Halliburton (+2 %): Příští rok bude v americkém ropném odvětví lépe
14:03Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
13:59Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
13:12Týdenní výhled: Řekne šéf ECB něco k Itálii? Americké HDP poprvé a čísla hvězd IT  
11:12Největší nebezpečí pro dolar sedí v Bílém domě
11:06Do Evropy se přelil optimismus z východu, růstu automobilek pomáhá vznik největšího nezávislého dodavatele  
10:54Týden začíná pozitivně, ale úvodní optimismus trhům nevydržel. Eurodolar vrátil zisky  
10:29Credit Suisse: Pod tíhou politiky (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)