Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Feldstein: Růst ekonomiky je vyhnaný trhem a poklesem úspor

Feldstein: Růst ekonomiky je vyhnaný trhem a poklesem úspor

28.2.2011 12:09
Autor: Redakce, Patria Online

Martin Feldstein, profesor ekonomie na Harvardu, se na stránkách Project Syndicate zamýšlí nad souvislostí růstu ekonomiky USA a kvantitativním uvolňováním Fedu. Poukazuje na to, že až do posledního čtvrtletí byl anemický růst tažen zejména cyklem zásob, pak ale došlo k „silnému růstu spotřeby“. Ten ovšem neodrážel pokles nezaměstnanosti, či růst příjmů, ale pokles míry úspor – její vývoj ukazuje následující graf:

PSAVERT

Zdroj: SF Fed

Feldstein tento pokles vysvětluje růstem akciového trhu, což „bylo tím, v co Fed doufal“.
A odhaduje, že domácnosti drží v akciích asi 17 bilionů dolarů – 15% posílení trhu tak zvýšilo bohatství domácností o 2,5 bilionů dolarů. V minulosti přitom každých 100 dolarů dodatečného bohatství zvýšilo spotřebitelské výdaje asi o 4 dolary. Nyní by tedy díky trhu výdaje vzrostly asi o 100 miliard dolarů, což odpovídá současnému poklesu úspor a růstu výdajů. Příjmy domácností po zdanění dosahují 11,4 biliony dolarů, pokles úspor o jeden procentní bod a odpovídající růst výdajů tak odpovídá 114 miliardám dolarů.

Feldstein se však z uvedeného neraduje. Akcie podle něho v tomto roce již nebudou růst jako v roce minulém a QE skončí v červnu. A „jen čas ukáže“, zda bude míra úspor dále klesat, růst bude dost velký na podporu výdajů domácností a podniků a zda „umělá podpora“ dluhopisového a akciového trhu neznamená, že se na nich vytvořily bubliny, které do konce roku prasknou.

Uvedené je výtahem z „Quantitative Easing and America’s Economic Rebound“, autorem je
Martin Feldstein.

Zdroj: Project Syndicate


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data