Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Čína začne postupně táhnout růst západu a přestane zvyšovat globální likviditu

Natixis: Čína začne postupně táhnout růst západu a přestane zvyšovat globální likviditu

19.4.2012 18:13
Autor: Redakce, Patria.cz

V Číně probíhá posun od merkantilistického růstového modelu k modelu založenému na domácí poptávce. K tomu se přidává potřeba zvýšit produktivitu domácích firem. Jaký bude mít tato změna vliv na země OECD?

Namísto toho, aby Čína odčerpávala růst ze zemí OECD, začne jejich ekonomiku podporovat. Její dovozy totiž porostou rychleji než vývozy, takže rozvinuté země budou muset přestat s kritikou čínského modelu růstu. Čínská měna pak ztratí tendenci ke spontánnímu posilování a namísto toho bude mít tendenci k oslabování. Země se totiž posune k obchodním deficitům a v důsledku toho Čína přestane akumulovat zahraniční měnové rezervy a začne je ztrácet. Tento vývoj je patrný již nyní a jeho výsledkem bude i to, že poklesne část globální likvidity dodávaná Čínou. Dá se tak čekat, že postupně utichne celá diskuse o čínském merkantilistickém růstovém modelu, kurzu renminbi a přebytečných úsporách v této zemi.

První graf ukazuje vývoj čínské obchodní bilance. Dříve či později se její obchodní přebytek přehoupne do strukturálního deficitu – půjde o důsledek toho, že růst domácí poptávky bude rychlejší než růst poptávky v jiných zemích. Renminbi tak již nebude strukturálně silnou měnou, ale bude oslabovat.

nat1
Protože již nebude nutné bránit renminbi v posilování, centrální banka PBoC přestane akumulovat rezervy, ty začnou klesat a Čína již nebude podporovat globální růst likvidity. Vývoj zahraničních měnových rezerv shrnuje druhý graf (šedě je meziroční změna):

nat2

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  •  
    19.4.2012 21:23

    Trend cinske obchodni bilance je zrejmy. No ale kdo potom zacne dodavat realnou likviditu do svetove ekonomiky, kdyz cinska spotreba bude tazena dluhem domacnosti?
    Mudrc
    • Mudrc
      20.4.2012 12:41

      Proč by měla být čínská spotřeba tažena dluhem domácností? Pořád mají ještě obrovskou zásobárnu obyvatel, kteří zatím moc nekonzumují. Ti budou s dalším rozvojem infrastruktury (na jejímž vytváření se budou podílet, a tudíž dostávat mzdu), taky moct víc konzumovat - za své. PS: dluhy mají provinční vlády...
      Kalka.
    • to je vcelku jednoduché
      20.4.2012 12:22

      nebudou ji odčerpávat od spotřebitelů, zůstane tedy u těchto zemí, které měly dříve zápornou obch. bilanci s Chinou a dále u výrobců, kteří budou dodávat zboží do Chiny
      Bob
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů