Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Čína začne postupně táhnout růst západu a přestane zvyšovat globální likviditu

Natixis: Čína začne postupně táhnout růst západu a přestane zvyšovat globální likviditu

19.04.2012 18:13
Autor: Redakce, Patria.cz

V Číně probíhá posun od merkantilistického růstového modelu k modelu založenému na domácí poptávce. K tomu se přidává potřeba zvýšit produktivitu domácích firem. Jaký bude mít tato změna vliv na země OECD?

Namísto toho, aby Čína odčerpávala růst ze zemí OECD, začne jejich ekonomiku podporovat. Její dovozy totiž porostou rychleji než vývozy, takže rozvinuté země budou muset přestat s kritikou čínského modelu růstu. Čínská měna pak ztratí tendenci ke spontánnímu posilování a namísto toho bude mít tendenci k oslabování. Země se totiž posune k obchodním deficitům a v důsledku toho Čína přestane akumulovat zahraniční měnové rezervy a začne je ztrácet. Tento vývoj je patrný již nyní a jeho výsledkem bude i to, že poklesne část globální likvidity dodávaná Čínou. Dá se tak čekat, že postupně utichne celá diskuse o čínském merkantilistickém růstovém modelu, kurzu renminbi a přebytečných úsporách v této zemi.

První graf ukazuje vývoj čínské obchodní bilance. Dříve či později se její obchodní přebytek přehoupne do strukturálního deficitu – půjde o důsledek toho, že růst domácí poptávky bude rychlejší než růst poptávky v jiných zemích. Renminbi tak již nebude strukturálně silnou měnou, ale bude oslabovat.

nat1
Protože již nebude nutné bránit renminbi v posilování, centrální banka PBoC přestane akumulovat rezervy, ty začnou klesat a Čína již nebude podporovat globální růst likvidity. Vývoj zahraničních měnových rezerv shrnuje druhý graf (šedě je meziroční změna):

nat2

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  •  
    19.04.2012 21:23

    Trend cinske obchodni bilance je zrejmy. No ale kdo potom zacne dodavat realnou likviditu do svetove ekonomiky, kdyz cinska spotreba bude tazena dluhem domacnosti?
    Mudrc
    • Mudrc
      20.04.2012 12:41

      Proč by měla být čínská spotřeba tažena dluhem domácností? Pořád mají ještě obrovskou zásobárnu obyvatel, kteří zatím moc nekonzumují. Ti budou s dalším rozvojem infrastruktury (na jejímž vytváření se budou podílet, a tudíž dostávat mzdu), taky moct víc konzumovat - za své. PS: dluhy mají provinční vlády...
      Kalka.
    • to je vcelku jednoduché
      20.04.2012 12:22

      nebudou ji odčerpávat od spotřebitelů, zůstane tedy u těchto zemí, které měly dříve zápornou obch. bilanci s Chinou a dále u výrobců, kteří budou dodávat zboží do Chiny
      Bob
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa