Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

24.07.2012 12:56, aktualizováno: 24.7. 15:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Investoři nadále utíkají k bezpečným aktivům a výnosy vládních dluhopisů zemí jako např. Německo či Nizozemí klesají na nižší a nižší hodnoty. Josh Rosner, výkonný ředitel Graham Fisher & Co., se však domnívá, že americké peněžní fondy většinou již nesměřují své peníze do bank v zemích jádra eurozóny, což má negativní dopad na krátkodobé financování těchto bank. Směrem od evropských trhů včetně Německa odklonily své peníze i švýcarské subjekty. Pomalu tak dochází k tomu, že kapitál začíná odtékat i z Německa a jeho dluhopisových trhů.

Všechna možná řešení krize v eurozóně budou znamenat pro Německo náklady a trhy to začínají chápat. Je nutné si uvědomit, že například více než 60 % bankovního dluhu periferie bylo drženo bankami v Belgii, Francii a Německu a nyní jsou tato aktiva stále držena zeměmi jádra, uvedl Rosner pro CNBC. V současné době je ale poptávka po německých dluhopisech stále vysoká, což Rosner vysvětluje „reflexivní reakcí retailových i institucionálních investorů“, kteří ještě nepochopili, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečným aktivem.

Centrální banky již začínají chápat, že je nutné svá aktiva diverzifikovat pryč z Evropy. Patrné je to v Singapuru, Austrálii, Velké Británii či Hong Kongu. V následujících šesti měsících pak bude pro všechny jasně patrné, že Německo ponese výrazné náklady řešení krize v eurozóně, míní Rosner. 


 
Ve srovnání s Německem je pozice USA lepší. I Spojené státy sice mají „určité fiskální problémy“, stále však mají globální rezervní měnu a jsou izolovány od vývoje v eurozóně. Pokud ale například Německo přistoupí na fiskální unii, dojde k „harmonizaci výnosů“ a jeho pozice bezpečného útočiště bude pryč. Peníze z Německa tak potečou do amerických vládních dluhopisů a britských či australských obligací. Možné je, že i do asijských ekonomik, uvedl Rosner. 



„Spojené státy mají centrální banku, která je ochotná učinit to, co je třeba učinit. Evropa jako celek ještě musí pochopit, co může ECB dělat. Německo jí zatím brání v tom, aby se chovala stejně jako Fed,“ uvedl Rosner další argument ve prospěch USA. Fed podle něho navíc tlačí americké banky do omezování jejich investic v Evropě, což její situaci komplikuje ještě více.

(Zdroj: CNBC)


Čtěte více:

Hon za bezpečím a rally na dluhopisech: záporné výnosy přestaly být překážkou
20.07.2012 18:02
Dluhopisové trhy zažívají v posledních týdnech rally a zatím nic nenas...
Trhy sevřel strach ze záchrany celého Španělska a neochoty dále pomáhat Řecku. Indexy až -5 %, banky až -10 %
23.07.2012 13:33
Evropské akciové trhy i euro zažívají prudké výprodeje v čele s finan...
Dusno kolem Řecka: Reformy (opět) stojí, peníze (opět) potřebuje, (nejméně) do září nedostane
23.07.2012 18:18
Další tranši finanční pomoci mezinárodních věřitelů Řecko jistě nedost...
Moody's zhoršila výhled „Aaa“ ratingu Německa, Nizozemska a Lucemburska. Budete platit, ať Řecko odejde nebo ne, vzkazuje
24.07.2012 8:22
Ratingová agentura Moody's Investors Service zhoršila výhled nejvyššíh...
Analýza: Bankrot Řecka by Německo stál ihned až 83 miliard eur. Jaký by mohl být postup?
24.07.2012 11:57
Finanční trhy znovu rozvířila debata o řeckém státním bakrotu. Německý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data