Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

24.7.2012 12:56, aktualizováno: 24.7. 15:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Investoři nadále utíkají k bezpečným aktivům a výnosy vládních dluhopisů zemí jako např. Německo či Nizozemí klesají na nižší a nižší hodnoty. Josh Rosner, výkonný ředitel Graham Fisher & Co., se však domnívá, že americké peněžní fondy většinou již nesměřují své peníze do bank v zemích jádra eurozóny, což má negativní dopad na krátkodobé financování těchto bank. Směrem od evropských trhů včetně Německa odklonily své peníze i švýcarské subjekty. Pomalu tak dochází k tomu, že kapitál začíná odtékat i z Německa a jeho dluhopisových trhů.

Všechna možná řešení krize v eurozóně budou znamenat pro Německo náklady a trhy to začínají chápat. Je nutné si uvědomit, že například více než 60 % bankovního dluhu periferie bylo drženo bankami v Belgii, Francii a Německu a nyní jsou tato aktiva stále držena zeměmi jádra, uvedl Rosner pro CNBC. V současné době je ale poptávka po německých dluhopisech stále vysoká, což Rosner vysvětluje „reflexivní reakcí retailových i institucionálních investorů“, kteří ještě nepochopili, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečným aktivem.

Centrální banky již začínají chápat, že je nutné svá aktiva diverzifikovat pryč z Evropy. Patrné je to v Singapuru, Austrálii, Velké Británii či Hong Kongu. V následujících šesti měsících pak bude pro všechny jasně patrné, že Německo ponese výrazné náklady řešení krize v eurozóně, míní Rosner. 


 
Ve srovnání s Německem je pozice USA lepší. I Spojené státy sice mají „určité fiskální problémy“, stále však mají globální rezervní měnu a jsou izolovány od vývoje v eurozóně. Pokud ale například Německo přistoupí na fiskální unii, dojde k „harmonizaci výnosů“ a jeho pozice bezpečného útočiště bude pryč. Peníze z Německa tak potečou do amerických vládních dluhopisů a britských či australských obligací. Možné je, že i do asijských ekonomik, uvedl Rosner. 



„Spojené státy mají centrální banku, která je ochotná učinit to, co je třeba učinit. Evropa jako celek ještě musí pochopit, co může ECB dělat. Německo jí zatím brání v tom, aby se chovala stejně jako Fed,“ uvedl Rosner další argument ve prospěch USA. Fed podle něho navíc tlačí americké banky do omezování jejich investic v Evropě, což její situaci komplikuje ještě více.

(Zdroj: CNBC)


Čtěte více:

Hon za bezpečím a rally na dluhopisech: záporné výnosy přestaly být překážkou
20.7.2012 18:02
Dluhopisové trhy zažívají v posledních týdnech rally a zatím nic nenas...
Trhy sevřel strach ze záchrany celého Španělska a neochoty dále pomáhat Řecku. Indexy až -5 %, banky až -10 %
23.7.2012 13:33
Evropské akciové trhy i euro zažívají prudké výprodeje v čele s finan...
Dusno kolem Řecka: Reformy (opět) stojí, peníze (opět) potřebuje, (nejméně) do září nedostane
23.7.2012 18:18
Další tranši finanční pomoci mezinárodních věřitelů Řecko jistě nedost...
Moody's zhoršila výhled „Aaa“ ratingu Německa, Nizozemska a Lucemburska. Budete platit, ať Řecko odejde nebo ne, vzkazuje
24.7.2012 8:22
Ratingová agentura Moody's Investors Service zhoršila výhled nejvyššíh...
Analýza: Bankrot Řecka by Německo stál ihned až 83 miliard eur. Jaký by mohl být postup?
24.7.2012 11:57
Finanční trhy znovu rozvířila debata o řeckém státním bakrotu. Německý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data