Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

Investoři nechápou, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečné?

24.07.2012 12:56, aktualizováno: 24.7. 15:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Investoři nadále utíkají k bezpečným aktivům a výnosy vládních dluhopisů zemí jako např. Německo či Nizozemí klesají na nižší a nižší hodnoty. Josh Rosner, výkonný ředitel Graham Fisher & Co., se však domnívá, že americké peněžní fondy většinou již nesměřují své peníze do bank v zemích jádra eurozóny, což má negativní dopad na krátkodobé financování těchto bank. Směrem od evropských trhů včetně Německa odklonily své peníze i švýcarské subjekty. Pomalu tak dochází k tomu, že kapitál začíná odtékat i z Německa a jeho dluhopisových trhů.

Všechna možná řešení krize v eurozóně budou znamenat pro Německo náklady a trhy to začínají chápat. Je nutné si uvědomit, že například více než 60 % bankovního dluhu periferie bylo drženo bankami v Belgii, Francii a Německu a nyní jsou tato aktiva stále držena zeměmi jádra, uvedl Rosner pro CNBC. V současné době je ale poptávka po německých dluhopisech stále vysoká, což Rosner vysvětluje „reflexivní reakcí retailových i institucionálních investorů“, kteří ještě nepochopili, že německé vládní dluhopisy nejsou bezpečným aktivem.

Centrální banky již začínají chápat, že je nutné svá aktiva diverzifikovat pryč z Evropy. Patrné je to v Singapuru, Austrálii, Velké Británii či Hong Kongu. V následujících šesti měsících pak bude pro všechny jasně patrné, že Německo ponese výrazné náklady řešení krize v eurozóně, míní Rosner. 


 
Ve srovnání s Německem je pozice USA lepší. I Spojené státy sice mají „určité fiskální problémy“, stále však mají globální rezervní měnu a jsou izolovány od vývoje v eurozóně. Pokud ale například Německo přistoupí na fiskální unii, dojde k „harmonizaci výnosů“ a jeho pozice bezpečného útočiště bude pryč. Peníze z Německa tak potečou do amerických vládních dluhopisů a britských či australských obligací. Možné je, že i do asijských ekonomik, uvedl Rosner. 



„Spojené státy mají centrální banku, která je ochotná učinit to, co je třeba učinit. Evropa jako celek ještě musí pochopit, co může ECB dělat. Německo jí zatím brání v tom, aby se chovala stejně jako Fed,“ uvedl Rosner další argument ve prospěch USA. Fed podle něho navíc tlačí americké banky do omezování jejich investic v Evropě, což její situaci komplikuje ještě více.

(Zdroj: CNBC)


Čtěte více:

Hon za bezpečím a rally na dluhopisech: záporné výnosy přestaly být překážkou
20.07.2012 18:02
Dluhopisové trhy zažívají v posledních týdnech rally a zatím nic nenas...
Trhy sevřel strach ze záchrany celého Španělska a neochoty dále pomáhat Řecku. Indexy až -5 %, banky až -10 %
23.07.2012 13:33
Evropské akciové trhy i euro zažívají prudké výprodeje v čele s finan...
Dusno kolem Řecka: Reformy (opět) stojí, peníze (opět) potřebuje, (nejméně) do září nedostane
23.07.2012 18:18
Další tranši finanční pomoci mezinárodních věřitelů Řecko jistě nedost...
Moody's zhoršila výhled „Aaa“ ratingu Německa, Nizozemska a Lucemburska. Budete platit, ať Řecko odejde nebo ne, vzkazuje
24.07.2012 8:22
Ratingová agentura Moody's Investors Service zhoršila výhled nejvyššíh...
Analýza: Bankrot Řecka by Německo stál ihned až 83 miliard eur. Jaký by mohl být postup?
24.07.2012 11:57
Finanční trhy znovu rozvířila debata o řeckém státním bakrotu. Německý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový
9:00Víkendář: Současné obchodní tenze a jedna hypotetická otázka - šlo kdysi obchodně spolupracovat se Sovětským svazem?
07.02.2025
17:37Rozpor mezi optimismem na trzích a fází cyklu, ve které se americké firmy skutečně nachází?
16:55Technologie táhnou trhy dolů, přitížila jim i data  
16:07Názory odborníků z Invesca – „Jak jsme se ponořili do DeepSeek“
15:47Trh práce USA: Ochlazení se nepotvrzuje, data jsou protichůdná a revize velké
14:25Goolsbee: Za 12 – 18 měsíců budou sazby americké centrální banky pravděpodobně výrazně níž
14:09Německý průmysl i vývoz loni klesly, přebytek v obchodu s USA byl ale rekordní
13:53Technologičtí giganti letos investují do AI přes 320 miliard dolarů
12:45Perly týdne: Google černou skříňkou, na trhu namístě určitá rezervovanost
11:25Komentář analytika: Amazon nestíhá uspokojovat poptávku po AI  
10:56DeepSeek láká investory zpět do čínských technologií
10:31S&P500 otevírá blízko historických maxim  
9:05Rozbřesk: ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
8:43Akcie Amazonu klesly po slabých prognózách, Kanaďané podporují vývozní daně na ropu jako odpověď Trumpovi a evropské futures jsou smíšené  
8:24ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej svých polských uhelných aktiv společnosti ResInvest Group
6:06Studie Fidelity International ukazuje, že investoři zůstávají oddaní „E“, „S“ i „G“, nicméně přetrvávají překážky
06.02.2025
22:01Daří se lékům na hubnutí, ale technologie pokulhávají  
17:26ČNB i BoE snížily sazby, Apple v centru geopolitického boje. Trhy v zámoří hledají jasný směr před pátečními makrodaty  
17:10Za jeden procentní bod růstu zisků o jeden procentní bod vyšší valuace?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data