Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dotace čínským firmám loni vzrostly o 23 %. Efektivita klesá

Dotace čínským firmám loni vzrostly o 23 %. Efektivita klesá

24.06.2013 15:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zpomalující růst čínské ekonomiky tvrdě dopadá na finanční hospodaření čínských firem. Sektory od aerolinií přes ocelářství po domácí spotřebiče proto rostoucí měrou tlačí na Peking, aby jim pomohl. Většinou úspěšně.

Společnosti kotované na čínských burzách loni na dotacích obdržely 85,7 mld. jüanů (téměř 14 mld. USD), což v meziročním srovnání představuje 23% nárůst. Jejich zisky přitom vzrostly jen o 1 %. Objem subvencí představoval přes 4 % loňských zisků, zatímco mezi lety 2009-2011 činil kolem 3 %.

Státní pomoc – ať už od místních úřadů, či od centrální vlády – může mít nejrůznější podobu a odůvodnění. Zahrnuje poskytování levných pozemků, daňové úlevy, podporu při splácení úvěrů nebo přímé finanční injekce. Subvence jsou vypláceny například na výzkum a vývoj, úsporu energií nebo na podporu ochrany životního prostředí.

Největší příjemce, energetika China Yangtze Power, získal na slevě na dani z prodeje elektřiny 2,1 mld. jüanů. Podle mluvčího společnosti hodnota dotace dosahuje desetiny loňského zisku Yangtze.

Peking i regionální administrativy do velkých státních i soukromých firem pumpují peníze léta. Snaží se tak podpořit jejich expanzi, tvorbu nových pracovních míst a vznik vlastních národních šampionů. Postupně se zdraví korporátního sektoru – obzvlášť v průmyslové sféře – stává stále víc závislé na dotacích, jelikož firmy zápasí s nadkapacitami a slabou exportní poptávkou. To má za následek růst dluhových břemen místních samospráv, které poskytují většinu subvencí a které jsou zadlužené také kvůli financování velkých infrastrukturních projektů.

Dotace vyvolávají spory s čínskými obchodními partnery, zejména se Spojenými státy a Evropskou unií. Ta proti Pekingu vede šetření ve věci nekalých obchodních praktik hned v několika sektorech. Čína není signatářem dohody OECD, která omezuje rozsah úvěrů státních bank na podporu vývozu.

Loni EU zvýšila dovozní cla na aluminiové folie z Číny, aby tak pomohla výrobcům lehčích alobalových rolí v Německu, Francii a dalších členských zemích EU bojovat s levnými čínskými dovozy. Sazby ve výši až 35,4 % mají čínské producenty potrestat za dumping, tedy prodej výrobků za ceny nižší než výrobní náklady.

Dále Evropská komise zvažuje zahájení šetření proti soukromým čínským firmám Huawei Technologies a ZTE Corp, kterým se v Evropě podařilo navýšit tržní podíl na úkor stálic jako švédský Ericsson, francouzský Alcatel-Lucent a finská Nokia. Německý Siemens spolu s Nokií tvrdí, že dotace čínské vlády umožnily Huawei a ZTE zákeřně likvidovat protihráče.

Zatím největší spor se odehrává kolem antidumpingových cel na solární panely. Čínští výrobci v roce 2011 do EU vyvezli panely za 21 mld. EUR, čímž se na celkovém čínském exportu do EU podíleli ze 7 %. Evropa je pro producenty fotovoltaiky největším trhem na světě. Dovoz panelů z Číny srazil ceny a zdecimoval evropské výrobce; řada jich byla nucena vyhlásit bankrot. Exportní expanzi poháněly levné úvěry od čínských státních bank. Za hradbou solárních antidumpingových cel už se skryly Spojené státy. 

 
Washington loni u Světové obchodní organizace (WTO) podal stížnost na čínské automobilky. Americké firmy také brojí proti dotacím pro čínské skláře a gumárny. Americké ocelárny zase tvrdí, že subvencování jejich čínských rivalů vedlo ke globálnímu převisu nabídky nad poptávkou a ke krizi celého odvětví.

Závislost čínských firem na subvencích bude s velkou pravděpodobností dále pokračovat. „Nezdá se, že by to končilo. Za dotacemi stojí snaha Pekingu vytvořit společnosti, které mohou dominovat určitým odvětvím,“ tvrdí Usha Haley z West Virginia University.

Objem podpory v posledních letech rostl závratným tempem, avšak její účinnost klesá. Zatímco v roce 2010 zisky firem poskočily o 39 % a dotace o 38 %, o rok později dotace zaznamenaly 24% růst a zisky jen 13% vzestup. Loni se navzdory dalšímu nárůstu dotací zisky téměř nehnuly. Z 2400 firem kotovaných na čínských burzách jich nějakou formu státní podpory pobírá devět z deseti. Většina prostředků putuje do těžkého průmyslu a výroby, avšak pomoc dostávají i výrobci elektrospotřebičů a aerolinie.

(Zdroje: WSJ, Reuters, Bloomberg)


Čtěte více:

Miliardy z úvěrů už čínskou ekonomiku neudrží. Spásou světa má být střední třída
30.05.2013 17:55
Čínská ekonomika přestala odpovídat na prudkou úvěrovou expanzi ve sna...
2030: Investiční svět Číndie
03.06.2013 18:08
Je to už několik let, co jsem se zde trochu atypickým způsobem pokusil...
EK necouvla a uvalí cla na solární panely z Číny. Ta možná odpoví u vína
04.06.2013 17:56
Evropská komise se rozhodla uvalit předběžná antidumpingová cla na dov...
Roach: Přestaňte se bát o Čínu, na rozdíl od Japonska ví, jak na to
06.06.2013 17:49
Druhé největší ekonomice světa se daří mnohem lépe, než by napovídalo ...
Statistiky po čínsku: 4x větší výstup než ve skutečnosti
20.06.2013 17:52
Jak kdysi uvedl čínský premiér Li Kche-čchiang, data z druhé největší ...
Ústup od stimulace i v Číně? Centrální banka soudí, že banky mají peněz dost. Šanghaj padá na 4,5leté dno
24.06.2013 9:39
Akciové trhy obávající se omezení podpory světové ekonomiky ze strany ...

Váš názor
  •  
    24.06.2013 16:07

    pokud jde o čez,ten růst nesouvisí s žádnou albaniíí,prostě zahraniční vykukové vidí,že niž jít už nemá cenu, prostě proto.že nemají zásoby levnějších akcií čezu.totéž je u telefoniky.žádny kecy kolem,šak vona zasejc pude hore.
    bob
Aktuální komentáře
19.06.2021
15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data