Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed: K ústupu od QE musí trh práce přesvědčit o stabilním růstu. Dolar prudce oslabil

Fed: K ústupu od QE musí trh práce přesvědčit o stabilním růstu. Dolar prudce oslabil

11.7.2013 8:32, aktualizováno: 11.7. 9:40
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Americká centrální banka Fed bude podle většiny o nastavení měnové politiky rozhodujících členů o ústupu od měnové expanze uvažovat teprve ve chvíli, kdy kdy bude zřejmé, že domácí trh práce přesvědčivě roste. Fed to uvedl v zápisu z posledního zasedání výboru z 18. až 19. června. Na něm se členové výboru Fedu (FOMC) shodli, že pokud se bude ekonomika vyvíjet podle předpokladů, začne centrální banka zřejmě už v letošním roce omezovat nákupy dluhopisů. Do poloviny příštího roku by je pak mohla zcela zastavit, dohodl Fed v červnu. Čerstvé komentáře ale nejsou tak vyhraněné.

Červnové prohlášení Fedu vyvolalo prudkou negativní odezvu na trhu akcií a amerických dluhopisů. Měnová stimulace v podobě masivních nákupů dluhopisů přináší na trh levnou likviditu, která růst akciového trhu vybudila. Trhy již přijaly variantu, že Fed začne omezovat tyto nákupy v září, dnešní zápis ale naznačil, že to není až tak jisté. "Vysoce akomodativní měnová politika je právě tím, co americká ekonomika po dohlédnutelnou budoucnost potřebuje," uvedl šéf Fed Ben Bernanke. Americká ekonomika minulý měsíc vytvořila 195 tisíc nových míst, míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 7,6 %. "Potřebujeme dosáhnout významného zlepšení výhled pro vývoj trhu práce v kontextu cenové stability," konstatovat Bernanke a zopakoval, že "celkový vzkaz Fed je pokračující podpůrná politika". Uvedl rovněž, že hospodářský růst nyní brzdí vyšší daně a škrty v rozpočtových výdajích.

„Několik členů soudilo, že začít s omezováním nákupů aktiv bude zřejmě nutné už brzy," uvádí zápis. "Mnozí členové ale naznačili, že než bude vhodné tyto nákupy zpomalit. bude zapotřebí dalšího zlepšení vyhlídek trhu práce," dodává se v dokumentu. Většina tvůrců měnové politiky tak stojí za nikoli bezprostředním utahováním měnové politiky a odchodem od QE.

Fed drží od konce roku 2008 základní úrok téměř na nule a nehodlá jej zvyšovat, dokud míra nezaměstnanosti v USA neklesne pod 6,5 procenta. Od roku 2009 pak praktikuje takzvané kvantitativní uvolňování (QE).

Nestandardní měnová politika Fedu má nyní podobu nákupů dluhopisů od bank za 85 miliard dolarů měsíčně. Fed tím tlačí dolů dlouhodobé úrokové sazby (dlouhý konec výnosové křivky), čímž podporuje ekonomiku a finanční trhy (zejména trh bydlení skrze sazby hypoték). To letos podstatně přispělo k výraznému růstu akciových indexů na Wall Street na rekordní maxima.

Trhů se po posledním zasedání zmocnila mírná panika, protože se vedle ústupu od nákupů dluhopisů začaly obávat, že Fed zároveň s tím začne zvyšovat i úrokové sazby. To následně řada zástupců Fed v minulých dvou týdnech vyvracela, dokonce otevřeným vyjádřením, že trhy reakci na Fed přehnaly. "Mnozí členové dali najevo, že rozhodování o velikosti a složení nákupů aktiv je odlišné od rozhodování o úrovni sazby na federální fondy (základní sazby mezibankovního trhu)," píše se v zápisu.

Kurz dolaru reagoval na vyjádření zápisu výrazným poklesem, protože vyhlídky na zpřísnění měnové politiky a zvýšení výnosů z držení americké měny se o něco odložily. Při dnešní nejsilnější hodnotě pro dolar 1,2962 k euru se měnový pár posunul až na 1,3201 USD/EUR. Aktuálně obchoduje na hladině 1,3030  USD/EUR. Do vývoje na měnách promluvil také vedikt japonské centrální banky, která vidí ekonomiku nejlepší za posledních dva a půl roku.

Fed minulý měsíc předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 procenta, v příštím roce pak očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 procenta. Míra nezaměstnanosti se podle Fedu v závěru příštího roku bude pohybovat od 6,5 do 6,8 procenta.




(Zdroj: Bloomberg, Reuters, AP, čtk)


Čtěte více:

Faber: Ekonomiku nerozhýbe ani QE99. Fed nahrává hrstce investorů
7.6.2013 14:01
Americkou ekonomiku nerozhýbe ani nekonečná série kvantitativního uvol...
Fed ujišťuje: Utahování nebude nijak rychlé, reakce trhů je přehnaná
28.6.2013 8:37
Představitelé americké centrální banky (Fed) v posledních dnech ujišťu...
Fed a trhy – co se vlastně děje?
2.7.2013 18:21
Ben Bernanke doposud tvrdě pracoval na tom, aby ohledně vývoje sazeb ...
USA chtějí klíčové banky regulovat přísněji než Basel III. Ohrozí to dividendy?
10.7.2013 12:20
Klíčové americké banky mohou být po letech zotavování i nasávání levné...
UBS: Trhy na křižovatce jako v roce 1994, přijde dezinflační boom, nebo deflační propad
11.7.2013 7:59
Julien Garran z UBS se věnuje tomu, jak se v následujícím období změní...

Váš názor
  •  
    11.7.2013 9:13

    To bych chtěl vidět jak dlouho by USA vydržely bez tiskaren peněz tak dva měsíce,EQ nemůže skončit,to se ale nebude nikomu líbit hlavně Číně
    prorok
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    14:30USA - CPI, m/m
    20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba