Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed: K ústupu od QE musí trh práce přesvědčit o stabilním růstu. Dolar prudce oslabil

Fed: K ústupu od QE musí trh práce přesvědčit o stabilním růstu. Dolar prudce oslabil

11.07.2013 8:32, aktualizováno: 11.7. 9:40
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Americká centrální banka Fed bude podle většiny o nastavení měnové politiky rozhodujících členů o ústupu od měnové expanze uvažovat teprve ve chvíli, kdy kdy bude zřejmé, že domácí trh práce přesvědčivě roste. Fed to uvedl v zápisu z posledního zasedání výboru z 18. až 19. června. Na něm se členové výboru Fedu (FOMC) shodli, že pokud se bude ekonomika vyvíjet podle předpokladů, začne centrální banka zřejmě už v letošním roce omezovat nákupy dluhopisů. Do poloviny příštího roku by je pak mohla zcela zastavit, dohodl Fed v červnu. Čerstvé komentáře ale nejsou tak vyhraněné.

Červnové prohlášení Fedu vyvolalo prudkou negativní odezvu na trhu akcií a amerických dluhopisů. Měnová stimulace v podobě masivních nákupů dluhopisů přináší na trh levnou likviditu, která růst akciového trhu vybudila. Trhy již přijaly variantu, že Fed začne omezovat tyto nákupy v září, dnešní zápis ale naznačil, že to není až tak jisté. "Vysoce akomodativní měnová politika je právě tím, co americká ekonomika po dohlédnutelnou budoucnost potřebuje," uvedl šéf Fed Ben Bernanke. Americká ekonomika minulý měsíc vytvořila 195 tisíc nových míst, míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 7,6 %. "Potřebujeme dosáhnout významného zlepšení výhled pro vývoj trhu práce v kontextu cenové stability," konstatovat Bernanke a zopakoval, že "celkový vzkaz Fed je pokračující podpůrná politika". Uvedl rovněž, že hospodářský růst nyní brzdí vyšší daně a škrty v rozpočtových výdajích.

„Několik členů soudilo, že začít s omezováním nákupů aktiv bude zřejmě nutné už brzy," uvádí zápis. "Mnozí členové ale naznačili, že než bude vhodné tyto nákupy zpomalit. bude zapotřebí dalšího zlepšení vyhlídek trhu práce," dodává se v dokumentu. Většina tvůrců měnové politiky tak stojí za nikoli bezprostředním utahováním měnové politiky a odchodem od QE.

Fed drží od konce roku 2008 základní úrok téměř na nule a nehodlá jej zvyšovat, dokud míra nezaměstnanosti v USA neklesne pod 6,5 procenta. Od roku 2009 pak praktikuje takzvané kvantitativní uvolňování (QE).

Nestandardní měnová politika Fedu má nyní podobu nákupů dluhopisů od bank za 85 miliard dolarů měsíčně. Fed tím tlačí dolů dlouhodobé úrokové sazby (dlouhý konec výnosové křivky), čímž podporuje ekonomiku a finanční trhy (zejména trh bydlení skrze sazby hypoték). To letos podstatně přispělo k výraznému růstu akciových indexů na Wall Street na rekordní maxima.

Trhů se po posledním zasedání zmocnila mírná panika, protože se vedle ústupu od nákupů dluhopisů začaly obávat, že Fed zároveň s tím začne zvyšovat i úrokové sazby. To následně řada zástupců Fed v minulých dvou týdnech vyvracela, dokonce otevřeným vyjádřením, že trhy reakci na Fed přehnaly. "Mnozí členové dali najevo, že rozhodování o velikosti a složení nákupů aktiv je odlišné od rozhodování o úrovni sazby na federální fondy (základní sazby mezibankovního trhu)," píše se v zápisu.

Kurz dolaru reagoval na vyjádření zápisu výrazným poklesem, protože vyhlídky na zpřísnění měnové politiky a zvýšení výnosů z držení americké měny se o něco odložily. Při dnešní nejsilnější hodnotě pro dolar 1,2962 k euru se měnový pár posunul až na 1,3201 USD/EUR. Aktuálně obchoduje na hladině 1,3030  USD/EUR. Do vývoje na měnách promluvil také vedikt japonské centrální banky, která vidí ekonomiku nejlepší za posledních dva a půl roku.

Fed minulý měsíc předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 procenta, v příštím roce pak očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 procenta. Míra nezaměstnanosti se podle Fedu v závěru příštího roku bude pohybovat od 6,5 do 6,8 procenta.




(Zdroj: Bloomberg, Reuters, AP, čtk)


Čtěte více:

Faber: Ekonomiku nerozhýbe ani QE99. Fed nahrává hrstce investorů
07.06.2013 14:01
Americkou ekonomiku nerozhýbe ani nekonečná série kvantitativního uvol...
Fed ujišťuje: Utahování nebude nijak rychlé, reakce trhů je přehnaná
28.06.2013 8:37
Představitelé americké centrální banky (Fed) v posledních dnech ujišťu...
Fed a trhy – co se vlastně děje?
02.07.2013 18:21
Ben Bernanke doposud tvrdě pracoval na tom, aby ohledně vývoje sazeb ...
USA chtějí klíčové banky regulovat přísněji než Basel III. Ohrozí to dividendy?
10.07.2013 12:20
Klíčové americké banky mohou být po letech zotavování i nasávání levné...
UBS: Trhy na křižovatce jako v roce 1994, přijde dezinflační boom, nebo deflační propad
11.07.2013 7:59
Julien Garran z UBS se věnuje tomu, jak se v následujícím období změní...

Váš názor
  •  
    11.07.2013 9:13

    To bych chtěl vidět jak dlouho by USA vydržely bez tiskaren peněz tak dva měsíce,EQ nemůže skončit,to se ale nebude nikomu líbit hlavně Číně
    prorok
Aktuální komentáře
05.10.2022
9:06Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
8:56Elon Musk oživil svou nabídku na odkoupení Twitteru, futures jsou dnes v červených číslech  
8:23Musk chce koupit Twitter za původně dohodnutých 44 miliard dolarů
6:05Velké energetické firmy v Evropě se kvůli válce na Ukrajině vracejí k uhlí
04.10.2022
22:00Na Wall Street pokračovala divoká rally; Musk přece jen koupí Twitter  
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  
17:04Mimořádný jev: IPO u ledu, odkupy na maximech
17:02Pilulka vstoupila na maďarský trh. Dynamika letošního růstu zákazníků odpovídá letům předchozím
15:57ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit
15:12Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
15:02Europoslanci schválili sjednocení nabíjecích portů pro telefony. Akcie evropských výrobců polovodičů stouply
14:43Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta
14:19Státy EU se shodly na rozdělení 20 miliard eur na podporu nezávislosti na Rusku
13:21Volkswagen zvažuje po IPO Porsche uvedení dalších značek na burzu
13:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:54Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
12:08G7 zavede cenový strop na ruskou ropu a produkty ve třech fázích
11:30Apple meziročně zdvojnásobil vývoz iPhonů vyrobených v Indii. Čínská produkce ji přesto dalece převyšuje
11:16Dopoledne ve znamení silného růstu. Pesimismus polevuje, znovu se sází na mírnější Fed  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Keurig Dr Pepper Inc (09/22 Q3)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Tesco PLC (08/22 Q2, Bef-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách