Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Amerika se vrací na investiční trůn

Amerika se vrací na investiční trůn

02.10.2014 12:45
Autor: Pavel Daniel

Akciové investice v tuzemsku zaostávají za tím, co nyní trhy nabízejí, řekl ve druhém dílu rozhovoru s Patrií Online Aleš Prandstetter, hlavní analytik ČSOB Asset management. Ale i přes rizikovou povahu investic je podle něj nutné vidět, že perspektiva akciových investic, zvláště v USA, je velmi dobrá.

2. díl 

Patria Online: Není dnes problém pro akcie to, že investoři, řečeno obecně v historickém srovnání, „vybírají“ zisky stále rychleji?

To máte pravdu. I bankéři by si měli být vědomi toho, že nemá cenu časovat investice. Tedy jen rychle nakupovat a prodávat. Řekli jsme si, že investování je o příbězích, ale hlavně o určité trpělivosti a disciplíně. A tak by si měli investoři postavit takovou loď, tedy portfolio tak, aby odpovídala jejich naturelu. Někdo snese hodně houpavou plavbu, hlavně, že je rychlá, někomu se z prvního zhoupnutí udělá zle a preferuje to, že se dostane do cíle. A pak už ta loď jede a nemá cenu tu loď, rozuměj portfolio, nějak zásadně měnit. Nejvýš otáčet kormidlem. Vyplatí se být rozhodně trpělivý.

Patria Online: V USA nyní ožívá éra primárních emisí. Neznamená to ale problém? Bublinu, která praskne?

Jedna skupina názorů říká, že investiční aktivita, měřená počtem primárních emisí, naznačuje, že svět jde správnou cestou. Druhá skupina ale tvrdí, že to je naopak ukázka tvorby „bubliny“, která brzy praskne. Já se zatím přikláním k názoru, že žádná bublina tu není. Pravdou sice je, že na trzích je hodně peněz, které mají tendenci přifukovat cenu aktiv. Pokud se ale dívám na to, jak trh vypadá z hlediska výnosností, tak si pořád myslím, že nehrozí žádný dramatický scénář. Zkrátka zatím to dává smysl.
Neříkáme, že akcie jsou levné, že do toho mají jít investoři s horizontem dvou, tří let. Říkáme, že by investoři měli dávat pozor na investiční horizont, akcie by měli držet minimálně pět let. A samozřejmě v tomto investičním horizontu není vyloučena vlnka, korekce. Ale platí, že svět investic není sprintem, nýbrž během na dlouhou trať.

Patria Online:Vrací se podle vás Amerika na investiční trůn?

Myslím si, že určitě ano. Amerika ukázala během krize větší akceschopnost, byla lídrem, který ukázal cestu, jak z toho ven. Na rozdíl od Evropy umí reagovat poměrně rychle, evropští lídři než se rozhodnout, tak to trvá. A i když se nakonec dobereme v Evropě i do smysluplného závěru, obecně řečeno, akceschopnost USA, plus její určitě komparativní výhody, jako třeba lepší podmínky finanční regulace či levných energií, Amerika bude své investiční postavení ve světě upevňovat.

Patria Online: Jak se kvůli tomu budou upravovat investiční strategie a rozhodnutí Asset managerů?

Jedním z kritérií, které se právě nyní diskutuje, je to, zda my, jako evropští investoři, bychom měli klást důraz více na evropské investice nebo jít přesně podle tržně kapitalizačního rozložení,čímž by dominance v portfoliích patřila Americe. Je tedy diskuze, zda se máme spolehnout na sílu Ameriky.

Patria Online: Objevují se nyní nějaká nová rizika, která by mohla investiční strategie ještě změnit?

Máme tu snad vždycky přítomné, abych tak řekl, geopolitické riziko. Politika se zkrátka dá špatně odhadovat. Třeba z Rusko-Ukrajinského sporu jsme měli na začátku roku velké obavy. A i když zatím neměl na kapitálové trhy konflikt nějaké zásadní dopady, jsou tu další rizika, například Blízký Východ. Jsou tu samozřejmě nyní i ekonomická rizika. Hrozba, že by se Evropa neuzdravovala tak rychle, může být reálná. Pak jsou tu i rizika spojená s investicemi. Dluhopisy jsou extrémně drahé a dost utažené jsou i rizikové spready na dluhopisech, jak investoři, kerým se přece jen nechce, nebo kvůli svému mandátu nemohou, do akcií investovat, hledají výnos ber kde ber. Uvědomte si, že na relativně špatných spekulativních dluhopisech je výnos kolem pěti procent a přitom máme statistiky, které říkají, že v průběhu pěti let zkrachuje zhruba 20 procent takových emitentů. Pak to přestává dávat smysl, prémie za riziko je v tomto případě již příliš nízká. Na druhou stranu je ale nutné říct, že rizika se nejen v investicích, ale i v životě nezbavíme, můžeme si ho pouze vybrat, nebo v horším případě ho nevidět. Ale člověk se nemůže jen pořád bát.

Přečtěte si také první díl rozhovoru s Alešem Prandstetterem o tom, proč se nebát investovat do rizikovějších druhů aktiv.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2021
13:12Návrat silnějšího růstu uživatelů Netflixu může trvat několik kvartálů  
12:18Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám
12:07Hněv fanoušků, politiků a fotbalového světa roztříštil plány na evropskou superligu
12:00Heineken zvýšil čtvrtletní zisk o 80 procent, více piva prodal v Africe a v Asii
11:45ČEZ vykoupí své dluhopisy za 12 miliard korun, akceptoval všechny nabídky
10:53Keating: Změny v investičním přístupu a chování retailového investora
10:31Pandemie přidusila Asii, evropské akcie však rostou  
9:13Rozbřesk: Česká výrobní inflace zrychluje
8:57Pražské tituly dostaly nová doporučení a cílovky, fotbalové kluby se stahují z plánů rebelské ligy  
8:52Objem hypoték v březnu stoupl na rekordních 45 miliard. Za růstem mohou být obavy z vyšší sazeb
8:35Netflixu přibylo podstatně méně předplatitelů. Akcie se propadly
6:02Americké banky se snaží využít nízkých sazeb, dokud to jde
20.04.2021
22:08Wall Street pod taktovkou medvědů. NFLX -10% post market  
21:00Novinky z Applu: Podcastová konkurence Spotify, nový iMac i pomoc zapomětlivcům
18:06Zelené, podhodnocené. A vlna nových akcií
17:34Nový růstový motiv chybí, a tak akcie padají. Peníze míří do dluhopisů  
17:21Moody's: Přínos unijního fondu obnovy bude pro Českou republiku slabší
16:47Zotavování z pandemie je všechno, jenom ne udržitelné. IEA varuje před vyššími emisemi
16:47ČEZ, a.s.: Výsledky nabídek na zpětný odkup dluhopisů
15:32Netflix před výsledky nervózně přešlapuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (03/21 Q1)
Deutsche Boerse AG (03/21 Q1, Aft-mkt)
Equifax Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Halliburton Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lam Research Corp (03/21 Q3, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (03/21 Q1)
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/21 Q1)
7:15Randstad NV (03/21 Q1)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00Anthem Inc (03/21 Q1)
12:30Baker Hughes Co (03/21 Q1)
13:00Nasdaq Inc (03/21 Q1)
13:30Verizon Communications Inc (03/21 Q1)
22:05Whirlpool Corp (03/21 Q1)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/21 Q1)