Německý ZEW hlásí za srpen zlepšení, obavy z Brexitu však nevymazal

Index podnikatelské nálady sestavovaný německým institutem ZEW přináší za srpen zlepšení a mírní negativní dopady Brexitu, které v minulých měsících srazily ukazatel (očekávání) do záporných hodnot.

Nejdůležitější index očekávání pro Německo poskočil na úroveň 0,5 bodu (+7,3 b. m/m), avšak zaostal za tržním konsensem, který počítal s výraznějším zlepšením (2 b., agentura BBG). Dlouhodobý průměr této statistiky má hodnotu 24,2 bodu. Ekonomické expektace pro příštích 6M se vyhouply do kladných hodnot také na úrovni celé EMU. Očekávání pro Velkou Británii však zůstávají i nadále hluboce negativní (73,5 % expertů čeká zhoršení ekonomické situace v horizontu 6M), i když podíl finančním medvědů se proti červeni mírně snížil. Největší nejistotu ohledně dalšího vývoje v UK vzbuzuje (ne)stabilita bankovního sektoru v souvislosti s Brexitem, uvádí zpráva ZEW. Mírně negativní budoucí hodnocení, i přes m/m zlepšení, pak přetrvává u Francie a Itálie.

Na úrovni hodnocení aktuálních ekonomických podmínek vidíme u našich severních sousedů mírný posun výše, příslušný subindex se vytáhnul na 57,6 bodu (+7,8 b. m/m). Německo je tak společně se Spojenými státy jedinými dvěma zeměmi, které si za srpen vysloužily celkově kladný výsledek, u ostatních států (EMU, Japonsko, UK, Francie, Itálie) převládl negativní pohled na současnou ekonomickou kondici.

I nadále panuje, na základě zprávy ZEW, přesvědčení, že inflace ve sledovaných zemích by měla stagnovat, či zamířit mírně na sever. Během srpna však lehce prořídly řady zastánců nárůstu indexů CPI, nejvíce pak ve Velké Británii.

Hlavní akciové indexy, s výjimkou britského FTSE 100, by měly i nadále pokračovat ve své „pobrexitové“ rally. Největší šance dávají finančníci oslovení ZEW institutem německému indexu TecDAX. U cen ropy (Brent) panuje přesvědčení, že ceny se příliš měnit nebudou a pokud ano, potom je hlavním scénářem její zdražení. Dolar by měl proti euru posilovat, naopak libra by měla na páru s EUR slábnout, odhalila dnešní zpráva ZEW.

Srpnový report ZEW přináší mírné uklidnění zejména pro Německou ekonomiku, obavy z Brexitu však zdaleka nevymizely. S odsunem faktického vystoupení UK z EU se spíše oddálily negativní dopady na ekonomiku eurozóny i samotné finanční trhy. Výhled pro UK zůstává i nadále chabý, slábnout by měla libra, ekonomika i tamní akciový trh.