Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šestnáct důvodů pro slabý dolar

Šestnáct důvodů pro slabý dolar

28.02.2018 6:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Dolarový index letos oslabuje asi o 2,5 %, ale zdá se, že nikdo si není moc jistý příčinami jeho poklesu. Roger Blitz na stránkách FTAlphaville dokonce tvrdí, že potenciálních důvodů je celá řada, ale jeho rozhovory s analytiky, stratégy a ekonomy ukazují, že nějaký konsenzus prostě neexistuje a jednotlivá tvrzení si navíc nejednou odporují. Namísto hledání toho nejlepšího tak svým čtenářům poskytuje dlouhý seznam toho, co přichází v úvahu.

Za prvé, zaznívá tvrzení, že současné oslabování dolaru je jen pokračováním trendu, který začal již v předchozím roce. Ten byl vyvolán předchozím příliš silným kurzem. Současný vývoj je tak jen nezbytnou korekcí na fundamentálně rozumnější kurz americké měny.

Za druhé, nejde ani tak o oslabování dolaru, jako o posilování dalších měn. K němu dochází díky síle řady ekonomik a očekávanému posunu centrálních bank k utaženější monetární politice a zvedání sazeb. Týká se to zejména eurozóny a Japonska.

Za třetí, globální oživení si udržuje svou sílu a to podporuje poptávku po rizikových aktivech, která nesvědčí dolaru.

Za čtvrté, roste poptávka po kapitálu ve světě mimo USA a to tlačí na oslabování dolaru.

Za páté, Donald Trump stále více hovoří o protekcionismu, a to tlačí dolar dolů (i když zde bychom mohli namítnout, že obchodní válka by zvýšila ceny zboží dováženého do USA a vyšší inflace by táhla nahoru sazby a tudíž pravděpodobně i dolar).

Za šesté, Trumpova vláda podporuje slabý dolar. Například ministr financí Steven Mnuchin na setkání v Davosu uvedl, že „slabší dolar je pro nás výhodný, protože vytváří příležitosti a podporuje obchod“. Dolar poté rychle oslabil na tříletá minima i přesto, že Trump prohlášení ministra mírnil.

Za sedmé, Čína se drží stranou. Nenechává svou měnu oslabit, ale je spokojená s jejím posilováním. Peking se totiž obává nařčení z manipulace měnového kurzu. Čínská centrální banka PBoC už také nenakupuje stejný objem amerických vládních obligací jako v minulosti.

Za osmé, centrální banky mění strukturu svých rezerv a posouvají se směrem od dolaru.

Za deváté, výnosy amerických obligací sice rostou, ale ještě nedosahují úrovně, která by vyvolala dolarovou rally.

Za desáté, investoři se spálili při dolarové rally po prezidentských volbách. Tuto zkušenost nechtějí opakovat, tudíž teorie o slabém dolaru berou za své.

Za jedenácté, Fed se ve skutečnosti kloní k hrdličkám mnohem více, než se investoři domnívají.

Za dvanácté, ECB a Bank of Japan pochopily, že jejich snahy o zamezení růstu kurzu domácích měn jsou marné, a tudíž je nyní nechávají k dolaru volně posílit.

Za třinácté, Spojené státy už nejsou na globální scéně považovány za tak spolehlivého partnera jako dříve a Trump je vnímán jako prezident podporující slabý dolar.

Za čtrnácté, daňové reformy zvýší fiskální deficity a takový vývoj jde obvykle ruku v ruce se slabším dolarem.

Za patnácté, začíná dolarový medvědí trh, který střídá předchozí býčí trh.

Za šestnácté, zaznívá názor, že období mimořádně nízkých sazeb úplně zamíchalo s očekáváním trhu a jeho hodnocením toho, co by mělo působit na růst a na pokles dolaru.


Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Technická analýza: Slábnoucí dolar je pro ceny zlata živnou půdou
25.01.2018 17:35
Komentář: Dnešní zasedání ECB i přes silně holubičí rétoriku preziden...
Silná data z ekonomiky, akcie na letošních minimech a zisky dolaru proti euru
02.02.2018 17:30
Akcie na Wall Street v pátek otevřely poklesem po neuspokojivých výsle...
Co skutečně tlačí dolar dolů?
05.02.2018 13:31
I když na kurz dolaru nedávno dolehly komentáře amerického ministra fi...
Rozbřesk: Jsou skutečně poslední ztráty dolaru tak “záhadné”?
19.02.2018 9:14
Na “záhadné” ztráty amerického dolaru v uplynulém týdnu se dá dívat hn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)