Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šestnáct důvodů pro slabý dolar

Šestnáct důvodů pro slabý dolar

28.02.2018 6:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Dolarový index letos oslabuje asi o 2,5 %, ale zdá se, že nikdo si není moc jistý příčinami jeho poklesu. Roger Blitz na stránkách FTAlphaville dokonce tvrdí, že potenciálních důvodů je celá řada, ale jeho rozhovory s analytiky, stratégy a ekonomy ukazují, že nějaký konsenzus prostě neexistuje a jednotlivá tvrzení si navíc nejednou odporují. Namísto hledání toho nejlepšího tak svým čtenářům poskytuje dlouhý seznam toho, co přichází v úvahu.

Za prvé, zaznívá tvrzení, že současné oslabování dolaru je jen pokračováním trendu, který začal již v předchozím roce. Ten byl vyvolán předchozím příliš silným kurzem. Současný vývoj je tak jen nezbytnou korekcí na fundamentálně rozumnější kurz americké měny.

Za druhé, nejde ani tak o oslabování dolaru, jako o posilování dalších měn. K němu dochází díky síle řady ekonomik a očekávanému posunu centrálních bank k utaženější monetární politice a zvedání sazeb. Týká se to zejména eurozóny a Japonska.

Za třetí, globální oživení si udržuje svou sílu a to podporuje poptávku po rizikových aktivech, která nesvědčí dolaru.

Za čtvrté, roste poptávka po kapitálu ve světě mimo USA a to tlačí na oslabování dolaru.

Za páté, Donald Trump stále více hovoří o protekcionismu, a to tlačí dolar dolů (i když zde bychom mohli namítnout, že obchodní válka by zvýšila ceny zboží dováženého do USA a vyšší inflace by táhla nahoru sazby a tudíž pravděpodobně i dolar).

Za šesté, Trumpova vláda podporuje slabý dolar. Například ministr financí Steven Mnuchin na setkání v Davosu uvedl, že „slabší dolar je pro nás výhodný, protože vytváří příležitosti a podporuje obchod“. Dolar poté rychle oslabil na tříletá minima i přesto, že Trump prohlášení ministra mírnil.

Za sedmé, Čína se drží stranou. Nenechává svou měnu oslabit, ale je spokojená s jejím posilováním. Peking se totiž obává nařčení z manipulace měnového kurzu. Čínská centrální banka PBoC už také nenakupuje stejný objem amerických vládních obligací jako v minulosti.

Za osmé, centrální banky mění strukturu svých rezerv a posouvají se směrem od dolaru.

Za deváté, výnosy amerických obligací sice rostou, ale ještě nedosahují úrovně, která by vyvolala dolarovou rally.

Za desáté, investoři se spálili při dolarové rally po prezidentských volbách. Tuto zkušenost nechtějí opakovat, tudíž teorie o slabém dolaru berou za své.

Za jedenácté, Fed se ve skutečnosti kloní k hrdličkám mnohem více, než se investoři domnívají.

Za dvanácté, ECB a Bank of Japan pochopily, že jejich snahy o zamezení růstu kurzu domácích měn jsou marné, a tudíž je nyní nechávají k dolaru volně posílit.

Za třinácté, Spojené státy už nejsou na globální scéně považovány za tak spolehlivého partnera jako dříve a Trump je vnímán jako prezident podporující slabý dolar.

Za čtrnácté, daňové reformy zvýší fiskální deficity a takový vývoj jde obvykle ruku v ruce se slabším dolarem.

Za patnácté, začíná dolarový medvědí trh, který střídá předchozí býčí trh.

Za šestnácté, zaznívá názor, že období mimořádně nízkých sazeb úplně zamíchalo s očekáváním trhu a jeho hodnocením toho, co by mělo působit na růst a na pokles dolaru.


Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Technická analýza: Slábnoucí dolar je pro ceny zlata živnou půdou
25.01.2018 17:35
Komentář: Dnešní zasedání ECB i přes silně holubičí rétoriku preziden...
Silná data z ekonomiky, akcie na letošních minimech a zisky dolaru proti euru
02.02.2018 17:30
Akcie na Wall Street v pátek otevřely poklesem po neuspokojivých výsle...
Co skutečně tlačí dolar dolů?
05.02.2018 13:31
I když na kurz dolaru nedávno dolehly komentáře amerického ministra fi...
Rozbřesk: Jsou skutečně poslední ztráty dolaru tak “záhadné”?
19.02.2018 9:14
Na “záhadné” ztráty amerického dolaru v uplynulém týdnu se dá dívat hn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university