Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šestnáct důvodů pro slabý dolar

Šestnáct důvodů pro slabý dolar

28.02.2018 6:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Dolarový index letos oslabuje asi o 2,5 %, ale zdá se, že nikdo si není moc jistý příčinami jeho poklesu. Roger Blitz na stránkách FTAlphaville dokonce tvrdí, že potenciálních důvodů je celá řada, ale jeho rozhovory s analytiky, stratégy a ekonomy ukazují, že nějaký konsenzus prostě neexistuje a jednotlivá tvrzení si navíc nejednou odporují. Namísto hledání toho nejlepšího tak svým čtenářům poskytuje dlouhý seznam toho, co přichází v úvahu.

Za prvé, zaznívá tvrzení, že současné oslabování dolaru je jen pokračováním trendu, který začal již v předchozím roce. Ten byl vyvolán předchozím příliš silným kurzem. Současný vývoj je tak jen nezbytnou korekcí na fundamentálně rozumnější kurz americké měny.

Za druhé, nejde ani tak o oslabování dolaru, jako o posilování dalších měn. K němu dochází díky síle řady ekonomik a očekávanému posunu centrálních bank k utaženější monetární politice a zvedání sazeb. Týká se to zejména eurozóny a Japonska.

Za třetí, globální oživení si udržuje svou sílu a to podporuje poptávku po rizikových aktivech, která nesvědčí dolaru.

Za čtvrté, roste poptávka po kapitálu ve světě mimo USA a to tlačí na oslabování dolaru.

Za páté, Donald Trump stále více hovoří o protekcionismu, a to tlačí dolar dolů (i když zde bychom mohli namítnout, že obchodní válka by zvýšila ceny zboží dováženého do USA a vyšší inflace by táhla nahoru sazby a tudíž pravděpodobně i dolar).

Za šesté, Trumpova vláda podporuje slabý dolar. Například ministr financí Steven Mnuchin na setkání v Davosu uvedl, že „slabší dolar je pro nás výhodný, protože vytváří příležitosti a podporuje obchod“. Dolar poté rychle oslabil na tříletá minima i přesto, že Trump prohlášení ministra mírnil.

Za sedmé, Čína se drží stranou. Nenechává svou měnu oslabit, ale je spokojená s jejím posilováním. Peking se totiž obává nařčení z manipulace měnového kurzu. Čínská centrální banka PBoC už také nenakupuje stejný objem amerických vládních obligací jako v minulosti.

Za osmé, centrální banky mění strukturu svých rezerv a posouvají se směrem od dolaru.

Za deváté, výnosy amerických obligací sice rostou, ale ještě nedosahují úrovně, která by vyvolala dolarovou rally.

Za desáté, investoři se spálili při dolarové rally po prezidentských volbách. Tuto zkušenost nechtějí opakovat, tudíž teorie o slabém dolaru berou za své.

Za jedenácté, Fed se ve skutečnosti kloní k hrdličkám mnohem více, než se investoři domnívají.

Za dvanácté, ECB a Bank of Japan pochopily, že jejich snahy o zamezení růstu kurzu domácích měn jsou marné, a tudíž je nyní nechávají k dolaru volně posílit.

Za třinácté, Spojené státy už nejsou na globální scéně považovány za tak spolehlivého partnera jako dříve a Trump je vnímán jako prezident podporující slabý dolar.

Za čtrnácté, daňové reformy zvýší fiskální deficity a takový vývoj jde obvykle ruku v ruce se slabším dolarem.

Za patnácté, začíná dolarový medvědí trh, který střídá předchozí býčí trh.

Za šestnácté, zaznívá názor, že období mimořádně nízkých sazeb úplně zamíchalo s očekáváním trhu a jeho hodnocením toho, co by mělo působit na růst a na pokles dolaru.


Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Technická analýza: Slábnoucí dolar je pro ceny zlata živnou půdou
25.01.2018 17:35
Komentář: Dnešní zasedání ECB i přes silně holubičí rétoriku preziden...
Silná data z ekonomiky, akcie na letošních minimech a zisky dolaru proti euru
02.02.2018 17:30
Akcie na Wall Street v pátek otevřely poklesem po neuspokojivých výsle...
Co skutečně tlačí dolar dolů?
05.02.2018 13:31
I když na kurz dolaru nedávno dolehly komentáře amerického ministra fi...
Rozbřesk: Jsou skutečně poslední ztráty dolaru tak “záhadné”?
19.02.2018 9:14
Na “záhadné” ztráty amerického dolaru v uplynulém týdnu se dá dívat hn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.08.2019
22:02Wall Street držela na uzdě horší makra
18:16Výnosy jsou nízko, kupujte dividendové akcie
16:49Dolů míří akcie, dluhopisy, ropa, euro i zlato. Libře ale pomáhají politici  
16:09Bronte Capital: Nízké sazby ohrožují banky a možná i společný evropský projekt
15:38Šéf Volkswagenu se zajímá o koupi podílu v Tesle
14:24Rozhodnutí o clech na evropská auta se blíží, obchodní válka s EU by byla horší než s Čínou
14:20ECB při slábnoucím růstu preferuje balíček opatření
12:18Pimco: Pravděpodobnost recese roste, ale Fed nakonec zakročí
11:53Německé firmy signalizují po poklesu poptávky hrozící recesi
11:13Fed je nejednotný a evropská data se zlepšila. Trhy dopoledne postrádají jasný směr  
10:34Investiční tip Intel: Blýská se na lepší časy  
10:03PFNonwovens a.s. - Pololetní zpráva 2019
9:15Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole
8:56Investoři luští zápis Fed, evropské burzy mohou otevřít níže. Jak povýsledkový PFNonwovens?  
8:26Zápis Fedu: Centrální bankéři se rozcházeli v názorech na snížení úroků
8:18PFNonwovens nedosáhl očekávané výsledky a mírní výhled pro zisk. Pomoci má nová výrobní kapacita
6:05HBR: Korporátní „sloni“ jsou ve skutečnosti lepší než malí dravci
21.08.2019
22:00Maloobchodníci rozptylují obavy z recese
17:59Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)  
17:46Keynesův investiční paradox a „kdybych tak před deseti lety koupil...“

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:00PL - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Celk. počet žádostí o dávky v nezam.
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
17:00USA - Index Fedu v Kansas City