Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vojtěch Benda (ČNB): Slabší koruna může být důvodem pro prosincové zvýšení sazeb

Vojtěch Benda (ČNB): Slabší koruna může být důvodem pro prosincové zvýšení sazeb

12.12.2018 11:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Nečekaně slabý kurz koruny je důvodem pro diskusi o dalším možném zvýšení úrokových sazeb na posledním letošním měnovém zasedání České národní banky, uvedl člen bankovní rady Vojtěch Benda. Koruna stále zaostává za předpoklady centrální banky a k trendu posilování se nedokázala vrátit ani poté, co ČNB zvýšila hlavní úrokovou sazbu čtyřikrát v řadě na současných 1,75 procenta.

"Z mého pohledu to, že inflace je o chloupek nižší, než přepokládá prognóza, a že HDP za třetí čtvrtletí vyšel také o něco níže, než přepokládala prognóza, je minulost. Není to pro mě klíčové z hlediska hlasování o nastavení úrokových sazeb," řekl Benda v úterním rozhovoru pro agenturu Reuters. "Jak budu hlasovat, budu hodnotit podle analýzy, kterou dostaneme k dispozici tento pátek. Vývoj devizového kursu to spíše mírně tlačí k vyšším sazbám už teď v prosinci. Ale není to úplně na 100 procent."

0

ČNB minulý měsíc spolu se základní čtvrtletní prognózou představila takzvaný citlivostní scénář, který předpokládá zpočátku slabší vývoj kurzu koruny. Zatímco základní scénář nevidí téměř žádný prostor pro zvyšování sazeb v příštím roce, citlivostní scénář počítá s tím, že slabší koruna by k polovině příštího roku vytlačila tržní sazby o 80 až 90 bazických bodů výš.

"Pokud by kurz byl nadále slabší a koruna by nezačala posilovat, hovořilo by to poměrně jasně pro přísnější měnovou politiku přes úrokové sazby a výraznější růst sazeb v příštím roce."

"Naše rovnovážná úroková sazba se nachází někde mezi 2,5 a 3 procenty. Pokud to podmínky dovolí a bude to potřeba z hlediska naplňování inflačního cíle, měli bychom tam postupně vystoupat," řekl Benda v rozhovoru.

Bendův pohled se částečně rozchází s názorem guvernéra Jiřího Rusnoka, který v úterním rozhovoru pro agenturu Bloomberg řekl, že debata o sazbách se přiklání proti jejich zvýšení na zasedání příští týden. Ale i Rusnok řekl, že pokud koruna neposílí, očekává v příštím roce vícero zvýšení úrokových sazeb.

Listopadová prognóza ČNB počítá s průměrným kurzem koruny ve čtvrtém kvartále na 25,7 za euro. V minulých dvou měsících se průměrný kurz koruny k euru pohyboval okolo 25,85. Ke konci příštího roku pak centrální banka předpokládá kurz poblíž 24,4.

Benda dále řekl, že česká ekonomika stojí na pevných základech a v příštím roce by se mohla vrátit ke svižnému růstu okolo 3 procent. Mzdy v utažených podmínkách na trhu práce podle něj dále porostou, což bude vytvářet tlak na inflaci, která se podle prognózy banky udrží po celý příští rok nad dvouprocentním cílem.

Korunu může koncem roku částečně tížit skutečnost, že banky odrazují klienty od držení korunových vkladů, protože musejí na konci roku platit příspěvek do Fondu pro řešení krize vypočítaný podle držených vkladů, řekl Benda.

"Ten efekt není tak dominantní jako externí faktory globálního sentimentu. Tím pádem ani nepředpokládám, že by měl výrazný dopad v opačném směru, tedy že by se projevil výrazným posílením koruny na začátku příštího roku. Ale nějaký efekt tam bude."

Benda také odmítl, že by centrální banka mohla prodat část svých devizových rezerv, aby podpořila korunu.

"Devizové intervence v tuto chvíli nepřipadají v úvahu a byly by v rozporu s tím, jak máme nastavenou měnovou politiku a jaké používáme nástroje. Navíc by přinášely distorzi na finanční trh," řekl Benda. "Zatím neplánujeme ani návrat k odprodejům výnosů z držby rezerv. Ale velmi pravděpodobně se k tomu někdy v budoucnosti vrátíme."

0 

Zdroj: Reuters

 

 

Čtěte více:

Goldman Sachs: Na dravý růst sazeb ČNB nesázejte. Co čeká Patria?
27.11.2018 16:26
Slabost české koruny vede řadu analytiků k nárůstu sázek na zvyšování ...
ČNBlog: Nepozorovaná, ale o to důležitější: přirozená úroková sazba v ČR
01.12.2018 14:18
Česká národní banka zvýšila v listopadu hlavní měnověpolitickou úrokov...
ČNBlog: Je vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky?
07.12.2018 11:14
Od ukončení kurzového závazku v dubnu 2017 jsou úrokové sazby opět hl...
Trhy drží v dobré náladě Trump, ale odpoledne se opět dostane ke slovu Británie
12.12.2018 10:55
K uvolnění napětí na trzích přispěl vývoj kolem zatčené finanční šéfky...
Inditex, majitel obchodů s oděvy Zara, mírně zvýšil zisk
12.12.2018 11:30
Španělský prodejce oděvů Inditex, který mimo jiné vlastní řetězec Zara...
MF a ČNB opět nedoporučily nyní přijmout euro, vláda to schválila
12.12.2018 11:36
Ministerstvo financí a Česká národní banka opět doporučily vládě proza...

Váš názor
  •  
    12.12.2018 16:16

    Tak nejdříve se vytisknou spousty korun, aby se kurz držel uměle vysoko. Když je kurz údajně příliš vysoko, tak se eura nebudou prodávat a všichni se budeme divit, proč je vysoko. Tomu opravdu rozumí jen členové bankovní rady ČNB... Důvodem je prý : "Devizové intervence v tuto chvíli nepřipadají v úvahu a byly by v rozporu s tím, jak máme nastavenou měnovou politiku a jaké používáme nástroje. Navíc by přinášely distorzi na finanční trh," řekl Benda. "Zatím neplánujeme ani návrat k odprodejům výnosů z držby rezerv. Ale velmi pravděpodobně se k tomu někdy v budoucnosti vrátíme." Tak nevím, nemá náhodou ČNB dlouhodobě špatně nastavenou měnovou politiku a nástroje které používá ? A předchozí distorze, která inflačním tištěním korun rozvrátila trh, kurzy, úrokové sazby, inflaci, mzdy apod. nevadila ?
    Rimys
Aktuální komentáře
13.12.2019
22:04Obchodní dohoda nepodpořila další růst na Wall Street
17:54Co se na trhu cení
17:14Obchodní dohoda je tu, ale také slušný zmatek na trzích. Americké akcie beze směru  
17:06USA a Čína: Počáteční obchodní dohoda je na světě
16:43Ondřej Martínek: Moneta kupuje Wüstenrot - vánoční dárek pro akcionáře?
15:56EU: Obchodní dohoda s Londýnem musí vyvážit práva a povinnosti
15:35Zlato šlo letos na dračku. Bude to příští rok podobné?
13:44Perly týdne: Začátek konce americké demokracie, protievropská centra a slovenský skok k eletromobilitě
12:14Cigarety asi zdraží i v příštích letech, MF chystá další zdanění
11:55Klimatická politika může z tržních valuací vymazat až 2,3 bilionu USD, vytváří také příležitosti
11:01Euforii na trzích přiživily britské volby, na tahu je nyní Čína  
10:58Německý tisk: Za sankcemi USA na Nord Stream 2 jsou jejich zájmy
10:01ČNB: Snížení rezervy na ochranu úvěrového trhu není nyní na místě
9:46Moneta: Akvizice Wüstenrot podepsána (komentář analytika)  
9:12Rozbřesk: Britští konzervativci drtivě vítězí, libra i euro posilují
8:58Moneta podpsala koupi Wüstenrot, v Británii vyhráli konzervativci a dohoda USA-Čína je naspadnutí  
8:39Summit EU se shodl na klimatické neutralitě, Polsko má výjimku
8:29Libra po britských volbách výrazně posílila vůči euru i dolaru
12.12.2019
23:23Konzervativci Borise Johnsona přesvědčivě vyhráli britské volby a mají absolutní většinu v dolní komoře Sněmovny
22:49Bloomberg: USA a Čína se dohodly na podmínkách obchodní smlouvy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data