Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vojtěch Benda (ČNB): Slabší koruna může být důvodem pro prosincové zvýšení sazeb

Vojtěch Benda (ČNB): Slabší koruna může být důvodem pro prosincové zvýšení sazeb

12.12.2018 11:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Nečekaně slabý kurz koruny je důvodem pro diskusi o dalším možném zvýšení úrokových sazeb na posledním letošním měnovém zasedání České národní banky, uvedl člen bankovní rady Vojtěch Benda. Koruna stále zaostává za předpoklady centrální banky a k trendu posilování se nedokázala vrátit ani poté, co ČNB zvýšila hlavní úrokovou sazbu čtyřikrát v řadě na současných 1,75 procenta.

"Z mého pohledu to, že inflace je o chloupek nižší, než přepokládá prognóza, a že HDP za třetí čtvrtletí vyšel také o něco níže, než přepokládala prognóza, je minulost. Není to pro mě klíčové z hlediska hlasování o nastavení úrokových sazeb," řekl Benda v úterním rozhovoru pro agenturu Reuters. "Jak budu hlasovat, budu hodnotit podle analýzy, kterou dostaneme k dispozici tento pátek. Vývoj devizového kursu to spíše mírně tlačí k vyšším sazbám už teď v prosinci. Ale není to úplně na 100 procent."

0

ČNB minulý měsíc spolu se základní čtvrtletní prognózou představila takzvaný citlivostní scénář, který předpokládá zpočátku slabší vývoj kurzu koruny. Zatímco základní scénář nevidí téměř žádný prostor pro zvyšování sazeb v příštím roce, citlivostní scénář počítá s tím, že slabší koruna by k polovině příštího roku vytlačila tržní sazby o 80 až 90 bazických bodů výš.

"Pokud by kurz byl nadále slabší a koruna by nezačala posilovat, hovořilo by to poměrně jasně pro přísnější měnovou politiku přes úrokové sazby a výraznější růst sazeb v příštím roce."

"Naše rovnovážná úroková sazba se nachází někde mezi 2,5 a 3 procenty. Pokud to podmínky dovolí a bude to potřeba z hlediska naplňování inflačního cíle, měli bychom tam postupně vystoupat," řekl Benda v rozhovoru.

Bendův pohled se částečně rozchází s názorem guvernéra Jiřího Rusnoka, který v úterním rozhovoru pro agenturu Bloomberg řekl, že debata o sazbách se přiklání proti jejich zvýšení na zasedání příští týden. Ale i Rusnok řekl, že pokud koruna neposílí, očekává v příštím roce vícero zvýšení úrokových sazeb.

Listopadová prognóza ČNB počítá s průměrným kurzem koruny ve čtvrtém kvartále na 25,7 za euro. V minulých dvou měsících se průměrný kurz koruny k euru pohyboval okolo 25,85. Ke konci příštího roku pak centrální banka předpokládá kurz poblíž 24,4.

Benda dále řekl, že česká ekonomika stojí na pevných základech a v příštím roce by se mohla vrátit ke svižnému růstu okolo 3 procent. Mzdy v utažených podmínkách na trhu práce podle něj dále porostou, což bude vytvářet tlak na inflaci, která se podle prognózy banky udrží po celý příští rok nad dvouprocentním cílem.

Korunu může koncem roku částečně tížit skutečnost, že banky odrazují klienty od držení korunových vkladů, protože musejí na konci roku platit příspěvek do Fondu pro řešení krize vypočítaný podle držených vkladů, řekl Benda.

"Ten efekt není tak dominantní jako externí faktory globálního sentimentu. Tím pádem ani nepředpokládám, že by měl výrazný dopad v opačném směru, tedy že by se projevil výrazným posílením koruny na začátku příštího roku. Ale nějaký efekt tam bude."

Benda také odmítl, že by centrální banka mohla prodat část svých devizových rezerv, aby podpořila korunu.

"Devizové intervence v tuto chvíli nepřipadají v úvahu a byly by v rozporu s tím, jak máme nastavenou měnovou politiku a jaké používáme nástroje. Navíc by přinášely distorzi na finanční trh," řekl Benda. "Zatím neplánujeme ani návrat k odprodejům výnosů z držby rezerv. Ale velmi pravděpodobně se k tomu někdy v budoucnosti vrátíme."

0 

Zdroj: Reuters

 

 

Čtěte více:

Goldman Sachs: Na dravý růst sazeb ČNB nesázejte. Co čeká Patria?
27.11.2018 16:26
Slabost české koruny vede řadu analytiků k nárůstu sázek na zvyšování ...
ČNBlog: Nepozorovaná, ale o to důležitější: přirozená úroková sazba v ČR
01.12.2018 14:18
Česká národní banka zvýšila v listopadu hlavní měnověpolitickou úrokov...
ČNBlog: Je vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky?
07.12.2018 11:14
Od ukončení kurzového závazku v dubnu 2017 jsou úrokové sazby opět hl...
Trhy drží v dobré náladě Trump, ale odpoledne se opět dostane ke slovu Británie
12.12.2018 10:55
K uvolnění napětí na trzích přispěl vývoj kolem zatčené finanční šéfky...
Inditex, majitel obchodů s oděvy Zara, mírně zvýšil zisk
12.12.2018 11:30
Španělský prodejce oděvů Inditex, který mimo jiné vlastní řetězec Zara...
MF a ČNB opět nedoporučily nyní přijmout euro, vláda to schválila
12.12.2018 11:36
Ministerstvo financí a Česká národní banka opět doporučily vládě proza...

Váš názor
  •  
    12.12.2018 16:16

    Tak nejdříve se vytisknou spousty korun, aby se kurz držel uměle vysoko. Když je kurz údajně příliš vysoko, tak se eura nebudou prodávat a všichni se budeme divit, proč je vysoko. Tomu opravdu rozumí jen členové bankovní rady ČNB... Důvodem je prý : "Devizové intervence v tuto chvíli nepřipadají v úvahu a byly by v rozporu s tím, jak máme nastavenou měnovou politiku a jaké používáme nástroje. Navíc by přinášely distorzi na finanční trh," řekl Benda. "Zatím neplánujeme ani návrat k odprodejům výnosů z držby rezerv. Ale velmi pravděpodobně se k tomu někdy v budoucnosti vrátíme." Tak nevím, nemá náhodou ČNB dlouhodobě špatně nastavenou měnovou politiku a nástroje které používá ? A předchozí distorze, která inflačním tištěním korun rozvrátila trh, kurzy, úrokové sazby, inflaci, mzdy apod. nevadila ?
    Rimys
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university