Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Podvážit globální akcie, QE2 by mělo dosáhnout alespoň 600 miliard eur

Pictet: Podvážit globální akcie, QE2 by mělo dosáhnout alespoň 600 miliard eur

10.09.2019 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

„Stále jsme podváženi na globálních akciích, nicméně díky pokračující stimulaci a ne tak hroznému ekonomickému vývoji jsme v některých regionech na neutrálních vahách. Preferujeme akcie společností, které mají na trhu dostatečně silnou pozici, vykazují zdravý růst dividend a mají nízké zadlužení,“ píše ve své poslední analýze investiční společnost Pictet. A pokračuje popisem dalších pozic v investičním portfoliu.

Podvážená je firma na evropských a japonských obligacích, které se obchodují s negativními výnosy. Neutrální pozice drží na amerických dluhopisech, což má sloužit jako „ochrana portfolia“. Podobně je tomu na amerických obligacích s vysokým výnosem, protože v tomto segmentu trhu dochází k růstu zadlužení a také počtu defaultů.

Na trhu s ropou podle Pictetu sice panuje napjatá situace na nabídkové straně, nicméně společnost očekává, že ceny ropy Brent se na počátku roku 2020 vydají směrem k 50 dolarům za barel. Zde se budou držet kvůli vznikajícímu převisu nabídky nad poptávkou, která bude slabá celosvětově.

ECB bude pravděpodobně uvolňovat svou politiku a Pictet proto tvrdí, že euro již není tak atraktivní. Na druhou stranu ovšem dodává, že americká vláda se může pokusit přidávat k obchodním dohodám i ujednání týkající se měnových kurzů. K tomu může tlačit na Fed, aby zasahoval proti sílícímu dolaru.

K akciím Pictet dodává, že jejich atraktivitu i přes vysoké valuace zvyšují nízké výnosy vládních obligací. „V tomto nejistém prostředí funguje zaměření na konkrétní akciové příběhy. Jde o trend, který podle nás nastane u všech sektorů. Očekávání pro tento rok jsou nastavena nízko, ale zisková očekávání pro rok příští jsou již stabilní. To ukazuje na optimismus a víru, že makroekonomické problémy se již nebudou do ziskovosti obchodovaných firem více promítat,“ píše společnost.

Ani sentiment, ani fundament nyní podle Pictetu nehovoří pro akcie na rozvíjejících se trzích. Jejich ziskový výhled se horší, což je dáno slábnoucími měnami i horším makroekonomickým výhledem. Bank of England a ECB podle společnosti v následujících měsících sáhnou k uvolnění své politiky, Fed letos sníží sazby celkem třikrát.

„Odhadujeme, že program QE2 by musel dosáhnout alespoň 600 miliard eur na to, aby byla uzavřena mezera v současné a cílové inflaci,“ píše společnost v další ze svých analýz. Hrozí totiž uvolnění inflačních očekávání a efektivita QE s jeho velikostí klesá. Podle analytiků společnosti nedojde k tomu, že by ve vedení ECB zvítězili jestřábi, naopak může nastat překvapení ve formě nákupů akcií či jiných aktiv.

Následující tabulka ukazuje možné scénáře QE2 (od 50 miliard měsíčně po dobu 12 měsíců, po 25 miliard měsíčně po dobu 24 měsíců) a jejich odhadovaný dopad na inflaci v eurozóně tak, jak jej naznačují modely Pictetu:
0
Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Ritholtz: Jak během další krize investovat a profitovat
18.06.2019 11:12
Od té doby, co v roce 2009 skončila krize, byli investoři varováni, že...
S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
23.08.2019 17:48
Ve článku „Mobius: Kupujte zlato za každou cenu“ se mimo jiné můžeme ...
Skrytí hrdinové v portfoliu pana Buffetta
28.08.2019 17:46
Warren Buffett je stále ostře sledován a některé jeho investice mohou ...
Schwab: Je načase, aby investoři začali jednat
03.09.2019 11:44
„Naše oficiální doporučení ještě neměníme, ale nemusíme být daleko od ...
Carlson: Letos jsou všichni vítězi, diverzifikace stále funguje
06.09.2019 15:27
V letošním roce jsou „všichni vítězi“, protože posiluje celá řada akti...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data