Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Podvážit globální akcie, QE2 by mělo dosáhnout alespoň 600 miliard eur

Pictet: Podvážit globální akcie, QE2 by mělo dosáhnout alespoň 600 miliard eur

10.09.2019 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

„Stále jsme podváženi na globálních akciích, nicméně díky pokračující stimulaci a ne tak hroznému ekonomickému vývoji jsme v některých regionech na neutrálních vahách. Preferujeme akcie společností, které mají na trhu dostatečně silnou pozici, vykazují zdravý růst dividend a mají nízké zadlužení,“ píše ve své poslední analýze investiční společnost Pictet. A pokračuje popisem dalších pozic v investičním portfoliu.

Podvážená je firma na evropských a japonských obligacích, které se obchodují s negativními výnosy. Neutrální pozice drží na amerických dluhopisech, což má sloužit jako „ochrana portfolia“. Podobně je tomu na amerických obligacích s vysokým výnosem, protože v tomto segmentu trhu dochází k růstu zadlužení a také počtu defaultů.

Na trhu s ropou podle Pictetu sice panuje napjatá situace na nabídkové straně, nicméně společnost očekává, že ceny ropy Brent se na počátku roku 2020 vydají směrem k 50 dolarům za barel. Zde se budou držet kvůli vznikajícímu převisu nabídky nad poptávkou, která bude slabá celosvětově.

ECB bude pravděpodobně uvolňovat svou politiku a Pictet proto tvrdí, že euro již není tak atraktivní. Na druhou stranu ovšem dodává, že americká vláda se může pokusit přidávat k obchodním dohodám i ujednání týkající se měnových kurzů. K tomu může tlačit na Fed, aby zasahoval proti sílícímu dolaru.

K akciím Pictet dodává, že jejich atraktivitu i přes vysoké valuace zvyšují nízké výnosy vládních obligací. „V tomto nejistém prostředí funguje zaměření na konkrétní akciové příběhy. Jde o trend, který podle nás nastane u všech sektorů. Očekávání pro tento rok jsou nastavena nízko, ale zisková očekávání pro rok příští jsou již stabilní. To ukazuje na optimismus a víru, že makroekonomické problémy se již nebudou do ziskovosti obchodovaných firem více promítat,“ píše společnost.

Ani sentiment, ani fundament nyní podle Pictetu nehovoří pro akcie na rozvíjejících se trzích. Jejich ziskový výhled se horší, což je dáno slábnoucími měnami i horším makroekonomickým výhledem. Bank of England a ECB podle společnosti v následujících měsících sáhnou k uvolnění své politiky, Fed letos sníží sazby celkem třikrát.

„Odhadujeme, že program QE2 by musel dosáhnout alespoň 600 miliard eur na to, aby byla uzavřena mezera v současné a cílové inflaci,“ píše společnost v další ze svých analýz. Hrozí totiž uvolnění inflačních očekávání a efektivita QE s jeho velikostí klesá. Podle analytiků společnosti nedojde k tomu, že by ve vedení ECB zvítězili jestřábi, naopak může nastat překvapení ve formě nákupů akcií či jiných aktiv.

Následující tabulka ukazuje možné scénáře QE2 (od 50 miliard měsíčně po dobu 12 měsíců, po 25 miliard měsíčně po dobu 24 měsíců) a jejich odhadovaný dopad na inflaci v eurozóně tak, jak jej naznačují modely Pictetu:
0
Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Ritholtz: Jak během další krize investovat a profitovat
18.06.2019 11:12
Od té doby, co v roce 2009 skončila krize, byli investoři varováni, že...
S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
23.08.2019 17:48
Ve článku „Mobius: Kupujte zlato za každou cenu“ se mimo jiné můžeme ...
Skrytí hrdinové v portfoliu pana Buffetta
28.08.2019 17:46
Warren Buffett je stále ostře sledován a některé jeho investice mohou ...
Schwab: Je načase, aby investoři začali jednat
03.09.2019 11:44
„Naše oficiální doporučení ještě neměníme, ale nemusíme být daleko od ...
Carlson: Letos jsou všichni vítězi, diverzifikace stále funguje
06.09.2019 15:27
V letošním roce jsou „všichni vítězi“, protože posiluje celá řada akti...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.07.2021
15:36Nevyužité kapacity USA a přesun k novému normálu
8:15Víkendář: CBDC jako konec 800 let starého bankovního systému?
30.07.2021
22:01Wall Street končí týden v rudé  
17:36ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
17:25Americké akcie, čínská karta
17:02Co přijde po skvělých výsledcích? Obavy drží akcie níž, stoupá zájem o dluhopisy  
17:00Tatry mountain resorts, a.s.: Pololetní zpráva společnosti TMR, a.s.
17:00TMR Finance CR, a.s.: Pololetní zpráva společnosti
16:32Chevron a Exxon se vezou na vlně plastů. Jejich zisky jsou největší od dob před pandemií
16:21Čínské politbyro slibuje podporu ekonomiky a větší dohled nad IPO, internetové firmy čeká větší regulace
15:37Čísla UniCredit přinesla optimismus. Možné převzetí potížisty akciím vrásky nedělá
14:22Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan
13:03Perly týdne: Připomínka let 2009 – 2010, čínské politické riziko a nové ziskové vrcholy
12:57Eurozóna venku z recese. Ceny energií ale sílí, upozorňuje ekonom Dufek
12:21Analytik k výsledkům Amazonu: Management polekal investory konzervativním výhledem  
12:11Inflace v eurozóně se v červenci se vyšplhala na 2,2 procenta. Hlavně kvůli cenám energií
11:54EU hlásí prudké hospodářské zotavení. Německo se vrátilo k růstu
11:11Solidní sada čísel Erste může dát akciím impuls, říká analytik Michal Křikava  
10:46Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně  
9:43Petr Dufek: Slabé oživení ekonomiky za druhý kvartál nelze označit jinak než zklamáním

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data