Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
To, co Fed, si nemůže dovolit každý

To, co Fed, si nemůže dovolit každý

08.09.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

James Bullard, který stojí v čele St. Louis President, pro CNBC uvedl, že ohledně nově proklamované ochoty Fedu držet inflaci po nějakou dobu nad inflačním cílem ve výši 2 % nemá smysl držet se nějakých přesných matematických vzorců. Jde spíše o „ducha celé věci“, podle kterého by bylo moudré nechat inflaci přestřelit s tím, že nová praxe posune inflační očekávání potřebným směrem. V konečném důsledku by to mělo mít pozitivní dopad i na důvěryhodnost centrální banky.

Bullard míní, že nová politika Fedu se blíží cílení nominálního produktu, které on sám prosazuje. Cílení průměrné inflace, ke kterému se Fed nyní kloní, je praktickou verzí takové politiky. Jak se ale Fed dostane s inflací nad 2 %, když v posledních letech nebyl schopen ji zvednout ani na tuto úroveň? Bullard uvedl, že celé cílení inflace bylo zavedeno bez úvah o možnosti poklesu sazeb k nule. Nový systém cílení průměrné inflace by měl odstranit pocit, že 2 % představují strop a ne průměr, na kterém by se inflace měla pohybovat. A právě změna inflačních očekávání by měla přispět k posunu v inflaci skutečné.

Fed dříve zvedal sazby „preventivně“ a Bullard řekl, že tato preventivní strategie se nyní mění a i to by mělo pomoci zvedat inflaci tak, aby v průměru skutečně dosahovala 2 %. Podle ekonoma je pak řada amerických firem „poměrně optimistická“ a důvodem je rychlý růst, kterým ekonomika nyní prochází. Zvedá se tak množství objednávek a tržby, firmy se zároveň snaží adaptovat na pandemii, a to jak na straně zákazníků, tak na straně zaměstnanců. Ekonom podle svých slov doufá, že nezaměstnanost bude i dál klesat rychleji než po posledních recesích, protože současná situace se liší.

Změny ve strategii Fedu komentoval také známý ekonom a bývalý guvernér indické centrální banky Raghuram Rajan. I ten pro Bloomberg Finance vyzdvihl, že Fed dříve jednal preventivně, ale nyní se tento postup změní a sazby nepůjdou nahoru dříve, než se objeví jasné známky rostoucí inflace. Ekonom se také domnívá, že Fed pravděpodobně začal jinak posuzovat výši strukturální nezaměstnanosti, a to způsobem, který rovněž povede k akomodativnější monetární politice.

Rajan míní, že oznámené změny dávají prostor pro růst inflačních očekávání. Fed je přitom v rozdílné pozici, než v jaké se nachází centrální banky rozvíjejících se zemí. Ty totiž často trpí nedostatkem důvěryhodnosti, tudíž si nemohou dovolit přestřelování inflace. Takový vývoj by totiž mohl mít znatelné dopady třeba na měnový kurz a ohrozil by celé hospodářství. Jinak řečeno, centrální banky rozvíjejících se zemí „nemají takový prostor, jaký má Fed“.

Rajan poukázal i na to, že Fed se moc nehrne do nástrojů, jako jsou negativní sazby, protože ty nefungují tak, jak se někdy tvrdí, a mohou mít řadu negativních důsledků. Posun k cílení průměrné inflace tak může být pro Fed krokem, který této centrální bance umožní vyhnout se negativním sazbám a podobným nástrojům. Dnešním tématem pak podle ekonoma je nízká inflace, otázkou ovšem zůstává, zda tomu tak bude i v budoucnu. Některé země pak může postihnout neschopnost splácet dluhy.

Zdroj: Bloomberg Finance



 

Čtěte více:

Víkendář: Co přinesou změny v politice Fedu
29.08.2020 8:22
Fed v listopadu roku 2018 oznámil, že proběhne hodnocení a analýza jeh...
Na výsledky voleb budou zřejmě Američané čekat déle než obvykle
31.08.2020 9:48
Předvolební kampaň ve Spojených státech po nominačních sjezdech dvou v...
MMF: Fiskální stimulace je ve stárnoucích ekonomikách problematická
31.08.2020 10:52
K fiskální stimulaci se kvůli pandemii a následnému ekonomickému útlum...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.10.2020
17:54Trane Technologies, podceněná rovina a předražený příkop
17:02Fidelity: Inflační rébus a jak ho vyřešit
16:43Moneta za 3Q asi ohlásí pokles zisku o 44 % kvůli oprávkám  
16:37Akcie se odpoledne zvedají. ECB se chystá do akce, americká ekonomika jede  
16:05Analytik Braňo Soták: Airbus hraje o čas. Konec pandemie v nedohlednu, dolů tak musí náklady  
15:45Credit Suisse neoslnila a investoři čekají banky pod palbou, akcie proto míří dolů  
15:37Pokles spotřebitelských cen v Německu se v říjnu prohloubil
14:38Šéfanalytik Patrie: Americká ekonomika ve 3Q s historicky nejvyšším růstem, jenže co dál?  
14:07Ekonomika USA ve čtvrtletí rostla o rekordních 33,1 %
13:56ECB drží sazby, ale naznačila akci na prosinec
12:58Ján Hladký: Obstojný kvartál Volkswagenu. Co sledovat v těch dalších?  
12:28Světová rada pro zlato: Poptávka po zlatě je nejslabší za 11 let
11:38Akciový trh je silnou stránkou ekonomiky, nyní ale panuje finanční inženýrství
11:11AP: Z rozdělené Belgie se stává evropské epicentrum covidu-19
10:36Které firmy a jejich akcie vytěží z miliard EUR na zelenou politiku? Webinář JIŽ DNES!
10:36Bankovní asociace: Česká ekonomika letos klesne o 8 procent
10:28Akcie po propadu vkládají naděje do ECB. Hlavní slovo však má epidemie  
9:41Volkswagen je za čtvrtletí zpět v zisku, Škodě Auto za devět měsíců provozní zisk klesl
9:04Rozbřesk: ČR před prodloužením nouzového stavu, eurodolar to schytal
8:55Trhy čeká spíše vlažný úvod po včerejších výprodejích. Futures směr vzhůru neudržely  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
ABIOMED Inc (09/20 Q2, Bef-mkt)
Activision Blizzard Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Airbus SE (12/20 Q4)
Alphabet Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Amazon.com Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Apple Inc (09/20 Q4, Aft-mkt)
Baxter International Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
Carrier Global Corp (09/20 Q3, Bef-mkt)
Comcast Corp (09/20 Q3, Bef-mkt)
ConocoPhillips (09/20 Q3, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (09/20 Q3, Bef-mkt)
DuPont de Nemours Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
Facebook Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
Fortinet Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Global Payments Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
International Paper Co (09/20 Q3, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Kraft Heinz Co/The (09/20 Q3, Bef-mkt)
Lloyds Banking Group PLC (09/20 Q3)
Moderna Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
Newmont Corp (09/20 Q3, Bef-mkt)
Orange SA (09/20 Q3)
PG&E Corp (09/20 Q3, Bef-mkt)
Prysmian SpA (09/20 Q3)
Royal Caribbean Cruises Ltd (09/20 Q3, Bef-mkt)
Sanofi (09/20 Q3)
Sodexo SA (08/20 Q4)
Spotify Technology SA (09/20 Q3, Bef-mkt)
Starbucks Corp (09/20 Q4, Aft-mkt)
Ubisoft Entertainment SA (09/20 Q2)
United States Steel Corp (09/20 Q3, Aft-mkt)
Volkswagen AG (09/20 Q3, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (09/20 Q3, Aft-mkt)
Yum! Brands Inc (09/20 Q3, Bef-mkt)
6:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (09/20 Q3)
7:00Nokia Oyj (09/20 Q3)
7:00OMV AG (09/20 Q3)
7:30Telefonica SA (09/20 Q3)
8:00Royal Dutch Shell PLC (09/20 Q3)
12:00American Tower Corp (09/20 Q3)
12:00Molson Coors Beverage Co (09/20 Q3)
13:00Kellogg Co (09/20 Q3)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
21:00Twitter Inc (09/20 Q3)
21:05Stryker Corp (09/20 Q3)