Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Přinesou vládní výdaje a investice vysokou inflaci? Podle Spence jde o nastavní monetární a fiskální politiky

Víkendář: Přinesou vládní výdaje a investice vysokou inflaci? Podle Spence jde o nastavní monetární a fiskální politiky

29.05.2021 8:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Držitel Nobelovy ceny za ekonomii Michael Spence, který se mimo jiné zaměřuje na téma ekonomické nerovnosti, byl hostem na Bloomberg Finance. Domnívá se, že USA potřebují značné investice do infrastruktury, včetně věcí, jako je dostupnost dostatečně kvalitního internetového připojení. Nepovedou ale plánované fiskální výdaje a investice k vysoké inflaci tak, jak o tom někteří lidé uvažují? Spence odpověděl s tím, že celkově je to otázka správně nastavené fiskální a zároveň monetární politiky.

Podle Spencova názoru bude návrat k normálu probíhat až do roku 2022, včetně oživení sektorů, na které pandemie dolehla nejvíce a které jsou zároveň největšími zaměstnavateli lidí s nižšími mzdami. Po pandemii pak bude růst tažen zejména novými technologiemi, „zelenou revolucí“ a zdravotní péčí.

Spence míní, že americká vláda má před sebou hodně práce, protože v USA panuje velká příjmová nerovnost a země potřebuje značné investice do infrastruktury, včetně věcí, jako je dostupnost dostatečně kvalitního internetového připojení. Dobrou zprávou podle ekonoma je, že nyní jsou u vlády lidé, kteří podobná témata berou vážně. „Jde o velkou výzvu, ale jsem optimista,“ dodal Spence.


 

Hodně pracovních míst by podle ekonoma mohlo zaniknout kvůli automatizaci – podle jeho slov na to poukazuje řada studií, které se tímto tématem zabývají. To může přinést tenze i na poptávkové straně ekonomiky, což opět souvisí s rozdělením celkových příjmů. Pokud totiž dojde k vlně automatizace, příjmy budou ještě více vychýleny k vlastníkům kapitálu. A to se následně může projevit i na agregátní poptávce, protože jejich spotřeba se liší od spotřeby ostatních domácností. Zánik pracovních míst způsobený automatizací by se tak mohl nakonec spojit se zánikem pracovních míst vyvolaným nedostatečnou poptávkou.

Federální vláda může podle ekonoma pomoci například investicemi do digitální infrastruktury tak, aby více lidí získalo přístup k internetu a souvisejícím technologiím. Sama vláda toho dosáhnout nemůže, ale může mít na posun tímto směrem velký vliv. K tomu se přidává otázka „měkkého kapitálu“, někdy nazývaného lidský kapitál. Spence se domnívá, že bychom měli přijít s lepším názvem, ale každopádně jde mimo jiné o kvalifikaci a vzdělání lidí. I zde má podle ekonoma vláda významnou roli.

Nepovedou ale plánované fiskální výdaje a investice k vysoké inflaci tak, jak o tom někteří lidé uvažují? Spence odpověděl s tím, že celkově je to otázka správně nastavené fiskální a zároveň monetární politiky. Podle jeho názoru byla pak politika po velké finanční krizi příliš vychýlena směrem k monetární stimulaci, nyní „táhnou všichni“ a dá se pochopit, že se hovoří o možnosti vyšší inflace. Klíčem je ale „nalezení lepší rovnováhy mezi fiskální a monetární stranou“.

Obecně to znamená, že pokud je v ekonomice hodně fiskální stimulace, měla by se stahovat stimulace monetární. Spence poukázal na to, že podle některých názorů je „přehnaná strana fiskální“, ale podle něj dává rozumný plán investic do infrastruktury natažený do deseti let smysl. Na druhou stranu ale přišel čas, kdy „centrální banky již odvedly svou práci“ a pomohlo by i to, kdyby se zvýšilo reálné úročení vkladů.

K jakémusi normálu se podle ekonoma začíná vracet i Evropa. V jejím případě to ale stále znamená pomalejší tempo ekonomického růstu „v případě, že nedojde k některým fundamentálním změnám“. Jinak řečeno, evropský normál leží ve srovnání s USA níž, jak co se týče ekonomického růstu, tak zvyšování produktivity. A to ze „strukturálních důvodů“.

Zdroj: Youtube, Bloomberg Markets

 

Čtěte více:

Víkendář: Jsme hodně optimističtí ohledně ekonomiky, ale trochu opatrnější u trhů...
23.05.2021 9:17
Z ekonomiky někdy přicházejí matoucí data a s nimi se pak objevuje stá...
MakroMixér: Růst inflace, síla koruny a nejsou lidi. Jak se dívá na raketový růst cen realit Martina Vítková z NWT?
24.05.2021 6:11
Tři palčivá ekonomická témata, jeden exkluzívní host. Pohled tentokrát...
Fidelity: Sledujte inflaci na službách, v příštích měsících významně ovlivní cenovou hladinu v USA
26.05.2021 6:01
Růst cen služeb v USA od roku 2011 vysoce převyšoval růst cen zboží. A...
Je inflace investiční horor, anebo příběh s happy endem?
26.05.2021 13:09
Je nečekaný nárůst amerických spotřebitelských a výrobních cen investi...
Co o současných valuacích na trhu říká inflace?
26.05.2021 18:00
V souvislosti s aktuálním růstem inflace v USA se nepřekvapivě spekul...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba