Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie budou dále volatilní, dokud neprokáží svoji odolnost vůči inflaci, říkají stratégové

Akcie budou dále volatilní, dokud neprokáží svoji odolnost vůči inflaci, říkají stratégové

06.10.2021 16:04
Autor: Redakce, Patria.cz

V úterý americké akcie nabíraly na síle, zatímco Nasdaq Composite se propadl o 0,95 %, což byl o největší pokles od konce srpna. Americké akcie dnes dále klesají, výnosy rostou a evropské ceny zemního plynu míří do nebes. Podle stratégů ze Société Générale se inflace, stejně jako cholesterol, dělí na tu dobrou a špatnou. Ta dobrá je tažená poptávkou, zvyšuje výnosy a zisky firem a zvedá ceny aktiv i akcií. Ta špatná je tažená nabídkovými šoky, což vede k rostoucím nákladům a klesajícím maržím.

"Důkaz, že inflace může být dobrá nebo špatná: po dobu deseti let si ekonomové stěžovali na nedostatek inflace v eurozóně, ale nyní se všichni obávají jejího návratu," uvedli stratégové v čele s Rolandem Kaloyanem. Tento komentář směřuje na evropské akcie, ale nabízí poučení i pro americké akcie. Podle stratégů je rozdíl mezi výnosem evropských firemních zisků a výnosem amerických dluhopisů nad svým historickým průměrem, což podle nich naznačuje nacenění buď navýšení výnosů dluhopisů o čtvrt procentního bodu, anebo přibližně 4% snížení forwardových zisků na příštích 12 měsíců.

001

Graf od společnosti Yardeni Associates ukazuje, že také rozdíl mezi výnosy amerických firemních zisků a výnosy amerického desetiletého dluhopisu je nad historickým průměrem.

002

Stratégové SocGen očekávají, že výnos 10letého dluhopisu bude i nadále růst a dosáhne do konce roku 1,7 % a za 12 měsíců 2,25 %. Mají pozitivní výhled i na trh, přestože volatilita může zůstat vysoká až do výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí. To bude podle nich okamžikem pravdy, který ukáže, zda mají společnosti sílu hýbat cenou, anebo ne.

Stratégové si nemyslí, že nedávná rotace sektorů je začátkem dlouhodobého trendu. Například říkají, že investoři nakupují ropné a plynné akcie, aby neutralizovali své pozice oproti benchmarkům, ale stále vidí těžkou strukturální výzvu dekarbonizace. Pro investory, kteří chtějí hodnotu, doporučují nákup bank, které by měly těžit z rostoucích výnosů dluhopisů, ale které mají zároveň omezenou expozici vůči Číně, rostoucím cenám energií a problémům v dodavatelském řetězci. A v neposlední řadě se domnívají, že nedávná konsolidace nabízí příležitosti také v oblasti technologií a průmyslu.

003

Je těžké najít opovrhovanější aktivum než uhlí, a přesto právě na této komoditě jsme svědky parabolického růstu. Za tímto nárůstem stojí především Čína, kde byla produkce omezena jak kvůli ochraně životního prostředí, tak z důvodu nových bezpečnostních norem těžby. Tento nárůst cen uhlí přispěl také k prudkému nárůstu cen zemního plynu, protože výrobci elektřiny přecházejí z uhlí na plyn. Analytici hedgeového fondu Man Group poukazují na to, že to vede k narušení čínské produkce.

 

Zdroj: MarketWatch


Čtěte více:

Nastala ojedinělá situace na akciovém trhu, levné jsou cyklické tituly, tvrdí stratég
07.09.2021 11:50
Bloomberg Markets tvrdí, že stratég Jonathan Golub z Credit Suisse dok...
Výnosy v USA půjdou nahoru, do Číny investujte jen s ohledem na vládní strategie, varuje Konyn
08.09.2021 13:53
Mark Konyn působí jako investiční ředitel ve společnosti AIA Group a n...
Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
21.09.2021 6:07
Na počátku roku se výnosy desetiletých amerických vládních dluhopisů p...
Obavy z inflace a ještě dražší energie dnes nevadí. Akcie rostou
05.10.2021 16:57
Ropa se za dnešek posouvá výš o další 2 pct, což je nic proti cenám pl...
Slibný včerejšek je zapomenut, akcie se propadají. Dolar ke koruně u 22,0
06.10.2021 11:22
Během včerejšího dne jsme se dost podivovali, že rostoucí inflační tl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.11.2021
12:50Britský antimonopolní úřad nařídil majiteli facebooku prodat platformu Giphy
12:31Ukazatel strachu na Wall Street naznačuje blížící se konec výprodejů akcií. Nakupujte, ale opatrně, radí stratég
11:52Méně účinné vakcíny. Trhy znovu v sevření obav z omikronu  
11:41Inflace v eurozóně vystoupila na 4,9 %, je nejvýše od vzniku eura
11:31Už dnes v 18:00: Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Účast zdarma ještě stíháte
10:53Slabé výsledky CD Projektu za třetí kvartál překonaly i ty nejpesimističtější odhady trhu. Akcie klesají o 8 procent
10:44Dolar bude dlouhodobě slábnout pod vahou kryptoměn a digitálních měn centrálních bank, míní expert
9:55Petr Dufek: Česká ekonomika si ve třetím čtvrtletí připsala 1,5 procenta, v podstatě jen díky domácí poptávce
9:09Rozbřesk: Pandemie sráží vyhlídky tuzemských firem. Rozjedou Powell & spol. jestřábí show?
8:54Obavy z omikronu posouvají akciové futures opět do záporu. Akcionář Monety nesouhlasí s návrhem na spojení s Air Bank  
8:52Stávající vakcíny budou proti omikronu méně účinné, vývoj nové je na měsíce, řekl šéf Moderny
8:29Petrus Advisers je stále proti návrhu PPF na spojení Monety s Air Bank
6:05Čtyři scénáře vlivu omikronu na globální ekonomiku podle Goldman Sachs
29.11.2021
22:34Stabilizace Wall Street v úvodu týdne  
18:09Akcie jako zajištění proti inflaci: Velké společnosti, růst a hodnota
17:16EU plánuje vlastní verzi Hedvábné stezky. Do světové infrastruktury chce mobilizovat investici 300 miliard eur
17:09Pondělí ve znamení korekce pátku, svezly se akcie i koruna  
17:06FX strategie: Jestřábí rétorika Fedu ohýbá eurodolar ještě níže, pod tlakem silného dolaru je i česká koruna  
16:12Šéf Twitteru Jack Dorsey odstoupí. Akcie vyletěly nahoru
15:27Inflace v USA se již blíží svému vrcholu. Na trhy by do roka mohla dorazit korekce, říká ekonom

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
easyJet PLC (09/21 Q4, Bef-mkt)
GLOBALFOUNDRIES Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (10/21 Q4, Aft-mkt)
salesforce.com Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
2:00Čína - PMI v průmyslu
2:00Čína - PMI ve službách
7:00Volvo Car AB (09/21 Q3)
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board