Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hrozící dosažení dluhového stropu v USA začíná znepokojovat investory

Hrozící dosažení dluhového stropu v USA začíná znepokojovat investory

19.01.2023 14:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve Spojených státech se opět schyluje ke dluhovému stropu, což investorům přidává další starosti o trhy. USA ve čtvrtek pravděpodobně dosáhnou svého stanoveného limitu půjček ve výši 31,4 bilionu dolarů, což donutí ministerstvo financí zavést mimořádná opatření pro správu hotovosti, která pravděpodobně mohou zabránit nesplácení dluhu až do začátku června. Opakující se legislativní spory ohledně dluhových limitů se v posledních desetiletí vyřešily z velké části dříve, než se mohly projevit na trzích. Ale tentokrát se někteří investoři se obávají, že těsná většina republikánské strany v Kongresu by mohla dosažení kompromisu ztížit.

CO JE DLUHOVÝ STROP?

Dluhový strop je maximální částka, kterou si vláda USA může půjčit, aby splnila své finanční závazky. Po dosažení stropu nemůže ministerstvo financí vydat žádné další směnky, pokladniční poukázky či dluhopisy a účty smí platit pouze z daňových příjmů. Tento trop se v současnosti rovná zhruba 120 % ročního hospodářského výkonu země.

001

KDY DOSÁHNOU SPOJENÉ STÁTY DLUHOVÉHO STROPU?

Americká ministryně financí Janet Yellenová minulý týden uvedla, že vláda může platit své účty pouze do začátku června, aniž by navýšila limit. Vláda tak vyčerpá své hotovostní a výpůjční kapacity někdy ve třetím nebo čtvrtém čtvrtletí, což je dříve, než odhadují někteří analytici. Jonathan Cohn, vedoucí strategie obchodování s úrokovými sazbami v Credit Suisse v New Yorku, odhaduje toto datum někdy mezi zářím a začátkem listopadu. Goldman Sachs odhaduje, že dluhového stropu bude dosaženo mezi srpnem a říjnem.

CO MŮŽE MINISTERSTVO UDĚLAT PRO SPLNĚNÍ SVÝCH ZÁVAZKŮ?


Po dosažení dluhového limitu může vláda použít hotovost a mimořádná opatření. K 13. lednu byl konečný zůstatek na hlavním účtu státní pokladny (TGA) 321,5 miliardy dolarů. Yellen uvedla, že ministerstvo financí tento měsíc očekává pozastavení nových investic do dvou vládních důchodových fondů a pozastavení reinvestic u spoření pro federální zaměstnance.

002

ODRÁŽÍ CENY DLUHOPISŮ RIZIKA DEFAULTU USA?

Některé státní pokladniční poukázky se splatností v druhé polovině roku již na svých výnosech vykazují prémii, která může být podle některých analytiků navázaná na vyšší riziko nesplácení v tomto období. 

003 

Mezitím náklady na pojištění amerického dluhu proti nesplácení na dobu pěti let v úterý činily přibližně 32 bazických bodů, což je nejširší rozpětí od roku 2013.

004

„Křivka státních dluhopisů vykazuje v 3. až 4. čtvrtletí určité zkreslení, což je v souladu s vyčerpáním dočasných opatření, která vláda může nyní použít k vyvážení státní pokladny za účelem financování vlády,“ řekl Eric Theoret, globální makrostratég společnosti Manulife Investment Management. Podle Andrewa Huntera, hlavního amerického ekonoma ze společnosti Capital Economics, mohou výnosy státních pokladničních poukázek a dluhopisů splatných letos v létě v nadcházejících měsících vzrůst, protože riziko krize roste.

CO SE STANE, KDYŽ SPOJENÉ STÁTY DOSÁHNOU DEFAULTU?

Rostoucí riziko nesplácení by mohlo přimět některé investory k přesunu peněz do mezinárodních akcií a dluhopisů zahraničních vlád. V roce 2011 patová politická situace ve Washingtonu ohledně dluhového stropu vyvolala výprodej na akciích a přivedla Spojené státy na pokraj platební neschopnosti a země ztratila svůj nejvyšší úvěrový rating AAA od Standard & Poor's. 

Goldman Sachs ve své zprávě uvedla, že index S&P 500 během krize v roce 2011 klesl o 15 %, přičemž akcie s největší expozicí vůči americkým federálním výdajům klesly o 25 %. Když v roce 2021 čelil Kongres blížícímu se termínu financování vlády a řešení dluhového stropu, určité oslabení akcií a anomálie v oceňování krátkodobých státních pokladničních poukázek rovněž ukazovalo na rostoucí obavy.

Skutečný default amerického dluhu by pravděpodobně vyvolal otřesy na globálních finančních trzích, protože investoři by ztratili důvěru ve schopnost USA splácet své dluhopisy, které jsou považovány za jednu z nejbezpečnějších investic a slouží jako stavební kameny pro světový finanční systém. To „by mohlo zanechat trvalé jizvy, včetně trvalého nárůstu nákladů na financování amerického federálního dluhu,“ řekl David Kelly, hlavní globální stratég společnosti J.P. Morgan Asset Management.

Zdroj: Reuters

 

Čtěte více:

Trhy opět podceňují inflaci, varují správci aktiv největších světových fondů
11.01.2023 11:39
Někteří z největších světových správců aktiv, jako je BlackRock, Fidel...
Poslouchejte raději dluhopisový trh, a ne Fed, radí Jeffrey Gundlach a doporučuje portfolio s převahou dluhopisů
13.01.2023 6:03
Podle prominentního dluhopisového manažera Jeffreyho Gundlacha by inve...
Jak se obvykle chovají výnosy dluhopisů na konci cyklu zvedání sazeb a relevance pro akcie
16.01.2023 17:48
Řada ekonomů se domnívá, že očekávání trhů ohledně dalšího vývoje saz...

Váš názor
  • asi tak
    20.01.2023 17:55

    každoročně opakující se komedie se šťastným koncem.....
    abc1
    • Re: asi tak
      20.01.2023 18:12

      Je to dráma :)
      Želvák Burzovní (Gold!)
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data