Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Zentiva - podnikatelský model a strategie, která (alespoň doposud) funguje

16.07.2004 10:18
Autor: 

Zentiva se zabývá vývojem, výrobou a prodejem značkových generických léčivých přípravků se zaměřením na základní zdravotní péči. Většina aktivit společnosti se nyní odehrává v České republice a na Slovensku, významně rozšiřuje své aktivity v Polsku a Rusku. Má více než 280 chráněných názvů a 560 výrobků, z nichž je aktivně propagováno 40. Zaměřuje se na vývoj a uvádění na trh nových generických verzí léků, které byly úspěšné pro mezinárodní původcovské farmaceutické společnosti a u nichž je potenciál, že mohou být úspěšně zavedeny v základní zdravotní péči. Zaváděním nových přípravků z vlastního vývoje společnost zvyšuje odbyt výrobků s vyšší marží a omezila závislost na starších přípravcích a těch vyráběných na základě licencí.

Následující jednoduché schéma ukazuje obecný princip podnikatelského modelu generika vyrábějící farmaceutické společnosti:


Zdroj: Patria Finance

Z obrázku jsou patrné hlavní procesy v této společnosti:

1. Prvotní funkcí marketingu je získání informací o tom, které produkty mají největší výnosový respektive hodnotu firmy maximalizující potenciál. V tomto případě jde z velké části o informace týkající se úspěchu patentovaných léků, jejich patentová expirace, odhad kroků konkurence (výroba konkurenčního generika, jeho pravděpodobná cena, atd.), regulatorní vlivy, atd.

2. Výzkum a vývoj poskytuje základ pro výrobu vybraných léků a ostatních produktů, množství a potenciál léků, které jsou v jednotlivých fázích R&D, jsou jedním z hlavních a zároveň asi nejhůře predikovatelných indikátorů budoucí úspěšnosti společností.

3. Cena a spolehlivost dodávek dvou hlavních skupin vstupních surovin (aktivních látek a ostatních) jsou funkcí zejména vyjednávací síly dané společnosti (dané hlavně jejím postavením na trhu) a její schopnosti navázat spolehlivé dodavatelsko-odběratelské vztahy se společnostmi na počátku výrobní vertikály.

4. Naplnění potenciálu jednotlivých léků a následně celého portfolia je do značné míry dáno "prodejní silou" společnosti ve smyslu jejího marketingu jednotlivých léků a produkce a množstvím a kvalitou jejích reprezentantů. Jak bylo uvedeno, Zentiva má více než 280 chráněných názvů a 560 výrobků, z nichž je aktivně propagováno 40. Počet, schopnosti a motivace reprezentantů představují u výrobců generik významný faktor rozhodující o jejich budoucnosti - v případě Zentivy obchodní reprezentanti společnosti pravidelně kontaktují odborné lékaře a projednávají s nimi aplikace nových značkových léčivých přípravků vázaných na předpis v základní péči. Společnost operuje s největším obchodním personálem, který v ČR tvoří 138 osob a v SR 70 osob - má tak pevné vztahy s lékaři základní péče a lékárníky na těchto trzích. Společnost významně rozšířila odbyt a marketing v Polsku a očekává, že svůj tržní podíl zvýší zavedením širokého sortimentu svých výrobků. Podobnou aktivitu uskutečnila na ruském trhu na začátku roku 2004.

To, že výše uvedené v podání Zentivy funguje (s jasnou implikací pro hodnotu společnosti a návratnost investice jejích akcionářů), jsme zde již prezentovali v rámci následujících grafů:


Zdroj: Zentiva, Patria Finance

Výše uvedené také umožňuje lepší náhled na hlavní strategické cíle Zentivy. Těmi jsou zejména:

- Snaha o rozšíření oprávnění lékařů základní zdravotní péče předepisovat léky, které byly dostupné pouze prostřednictvím odborných lékařů.

- Zvýšení podílu společnosti v oblasti základní zdravotní péče, zachování pevných vztahů s klíčovými účastníky na trhu, včetně lékařů základní péče, lékárníků a pacientů.

- Zajištění významného podílu na trhu soustavným a včasným zaváděním generických léků z vlastního vývoje,

- Zaměření se na včasnou identifikaci, vývoj a propagaci nových léčivých přípravků pro základní zdravotní péči, které jsou založeny na výrobcích vyvinutých velkými původcovskými farmaceutickými společnostmi a u nichž končí patentová ochrana.

- Určování konkurenčních cen nových léčivých přípravků společnosti ve srovnání s úrovní cen současné a potenciální konkurence

- Využití odbytové a marketingové infrastruktury společnosti

- Využití kupní síly společnosti po akvizici Slovakofarmy na obstarávání API nákupem z externích zdrojů

- Realizace nákladově efektivní obchodní praxe ve Slovakofarmě

Vybraným tématům se zde budeme dále věnovat.

Jiří Soustružník


Váš názor
  • Zentiva se zabývá "restrukturalizací"...
    16.07.2004 10:33

    ... tedy ovládnout vydělávající podnik, stáhnout jeho akcie z trhu, minority odkopnout směšnou částkou, přeměnit akcie na listinné. Finanční restrukturalizace pak vypadá tak, že podnik poskytne nezajištěný úvěr jinému podniku ve skupině na nákup za podstatně nižší sazbu, než za kterou "půjčuje" mateřské Zentivě B.V. majoritář. Nakonec majoritář učuní emisi mateřské společnosti založené v Holandsku a díky lokálním natěšencům a masírování schopných obchodníků s CP se mu podaří tu emisi prodat dřív, než zveřejní prospekt CP (zveřejnění ve smyslu umožnění přístupu veřejnosti). Vy tomu říkáte "podnikatelský model generika", já tomu říkám podnikatelský model "česká recyklační prasečina".
    Kozina+
Aktuální komentáře
19.04.2024
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
11:52Výhled TSMC překonal odhady díky podpoře poptávky po AI čipech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data