Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Proč zlatý standard nebude fungovat

Roubini: Proč zlatý standard nebude fungovat

10.11.2010 12:30
Autor: Redakce, Patria Online

Zlatý standard by jen zvýšil rozkolísanost ekonomického cyklu, vedle toho by centrálním bankám znemožnil boj s inflací či deflací a dlouhodobou nezaměstnaností. V rozhovoru pro NetNet to tento týden uvedl ekonom Nouriel Roubini. „Režim fixních směnných kurzů, i kdyby nešlo přímo o zlatý standard, zkrátka nefunguje.“

Na dvou zemích Roubini demonstruje, jak by pevné kurzy prohloubily cyklus. Jedna roste velmi rychle, druhá velmi pomalu. První by měla tendenci k přehřívání a potenciálnímu vzniku akciových bublin, druhá by čelila deflačním tlakům a recesím. Namísto centrální banky, schopné těmto trendům čelit, by pevné kurzy jen negativně posilovaly vývoj cyklu, tvrdí Roubini. V tomto systému, i když nejde o zlatý standard, se monetární politika „z definice stává z proticyklické procyklickou“. Zlatý standard je tak protikladem toho, co by řeklo „jakékoliv optimální pravidlo o monetární politice“.

Řady zastánců zlatého standardu, které dlouho zahrnují mnohé ekonomy rakouské školy a další, kteří se obávají manipulace nabídky peněz centrálními bankami, tento týden zdánlivě rozšířil prezident Světové banky Robert Zoellick (více v článku ZDE). Skeptici však pochybují a Roubini s nimi souhlasí. Zoellick podle něho hovořil o širokém spektru problémů světové ekonomiky a jeho návrhy nejsou založeny na návratu k nějakému pozměněnému zlatému standardu. Podle Roubiniho by s ním v jakékoliv jeho variantě bylo spojeno mnoho fundamentálních problémů.

Vedle omezení flexibility centrálních bank vidí ekonom problémy v současné úrovni rezerv zlata v centrálních bankách. Ptá se: Co uděláte v systému zlatého standardu či jeho modifikace, když lidé začnou v panice vybírat peníze z nějaké banky – pokud nemáte dost zlata na plné krytí měny? Přitom centrální banky dnes mají finanční závazky mnohem vyšší, než činí jejich rezerva zlata; podle Roubiniho jejich poměr ve většině případů dosahuje 40 – 50:1. A dále, režim pevných směnných kurzů připravuje centrální banky o funkci věřitele poslední instance, která je v některých situacích užitečná.

Minulost podle Roubiniho ukazuje, že během zlatého standardu ekonomiky neustále ohrožovaly náhlé cykly. Boom i recese byly silné a k uklidnění cyklu došlo až po přechodu na peníze nekryté zlatem.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
  •  
    10.11.2010 14:05

    dle rovnice smeny bude "zdrava" deflace (pri malo elesticke nabidce zlata) ve zlatem 100% standardu typickym znakem a nutnym dusledkem vysokeho ekonomickeho rustu , takze bude nastavat presny opak toho co tvrdi ROUBINI .... zlaty standard tak bude "automatickym stabilizatorem" a jiz nebudem muset spolehat na centralni bankere
    profesor
    •  
      10.11.2010 17:02

      takový optimista bych zase nebyl,meziválečný zlatý standard třeba úspěšně v podstatě podkopávala Francie a USA,když bránili jeho fungování,přiliv zlata do svých zemí sterilizovali/jejich tzv. cover ratio bylo mnohem vyšší,než tehdy systémem předepsané/ to vedlo k nedostatku zlata a dalším problémům a uvádí se jako jedna z příčin prohloubení Velké deprese
      AMOLADOS
      •  
        11.11.2010 9:45

        priciny VELKE DEPRESE a vetsiny dalsich dalsich krizi a depresi byly dle meho nazoru prakticky uplne stejne, NADMERNA UVEROVA EXPANZE. Vzniku te dnesni krize nezabranilo ani opusteni castecneho Breton Woodskeho zlateho standardu ani aktivity centralnich bank, ... abych byl uplne presny, mluvim o 100% zlatem standardu, standardu zlateho slitku bez moznosti multiplikovat depozita, ten byl opusten pred zhruba 300 lety a od kdy take zacaly pravidelne se opakujici krize, zpusobovane prave nadmernou uverovou expanzi pres multiplikaci depozit.
        profesor
      •  
        10.11.2010 17:52

        Taky mám pocit, že zlatý standard není ideální řešení. Že je to trochu mimo. Právě díky tomu, že jsou peníze kryté dluhem, takže budoucí prací či výnosy a ne zlatem, to dovoluje bankám tisknout více peněz, než jsou jejich zlaté rezervy a díky tomu je možno v ekonomice více investovat do rozvoje. Zlatý standard by zařízl ekonomiku. Hospodářský rozmach minulého století, kdy se za sto let zvýšila průměrná světová kupní síla asi 7x, byl právě možný díky zrušení zlatého standardu.
        ignác
        •  
          10.11.2010 17:59

          Ale právě proto ho možná chce někdo nejlépe celosvětově zavést. Zavání to zas spíše politikou a touhou udržet status quo.
          ignác
Aktuální komentáře
13.12.2017
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba