Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Portugalsko? O Nao!

Portugalsko? O Nao!

12.1.2011 7:56
Autor: Redakce, Patria Online

Paul Krugman věští na svém blogu těžkou budoucnost pro Portugalsko: Zdá se, že Portugalsko bude dalším eurodominem. Jedná se také o zdaleka nejméně jasný případ mezi zeměmi na periferii, které se dostaly do problémů. Jeho makroekonomický příběh je mnohem těžší odvyprávět, než je tomu v případě Řecka, Španělska a Irska. V Řecku šlo o přílišné zadlužení vlády, v Irsku a Španělsku o bublinu na trhu nemovitostí. Naopak Portugalsko si ve fiskální oblasti nevedlo špatně. Poměr dluhu a HDP tam byl na počátku krize zhruba porovnatelný, jako v Německu. A nedošlo tam ani k prudkému nárůstu cen realit. Privátní sektor se hodně zadlužil, nelze ovšem tak snadno vysvětlit proč.

Každopádně je jasné, že nyní má Portugalsko podobné problémy s nutnými změnami, jako Španělsko. A možná ještě větší. Ceny a mzdy leží mimo úroveň běžnou v dalších zemích eurozóny, jejich narovnání bude vyžadovat bolestivou vnitřní devalvaci, respektive deflaci. Ta bude mít v důsledku vysokého zadlužení velmi bolestivý vedlejší efekt.

Složitou situaci Portugalska potvrdil v rozhovoru pro CNBC i Gonçalo Pascoal, hlavní ekonom Millennium BCP. Klíčové budou podle něho další dvě aukce vládních dluhopisů, které jsou naplánovány na dnešek. V tuto chvíli se tržní sazby u čtyř a pětiletých portugalských dluhopisů nacházejí přibližně na stejné úrovni jako požadovaný úrok z úvěrů poskytovaných v rámci stabilizačního programu; vláda tak v tomto smyslu nemá motivaci k přijetí pomoci. To by navíc mělo „obrovské politické důsledky pro portugalskou vládu“, uvedl ekonom. Pokud tak výnosy dluhopisů výrazně neporostou, vláda pomoc nepřijme a bude argumentovat tím, že plní dohodnuté kroky k dosažení stabilizace a růstu ekonomiky.

Pascoal uvedl, že situace Portugalska se od Irska, které nakonec i přes plnění dohodnutých kroků muselo pomoc přijmout, liší v tom, že výnosy irských dluhopisů byly mnohem výš. Vedle toho je „finanční systém Irska v kritickém stavu“, což není případ Portugalska.

Zdroj: CNBC


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.5.2017
12:41Merkelová po Trumpově návštěvě Evropy: Už se nemůžeme spoléhat na ostatní, musíme vycházet i s Ruskem
11:26Elektrická auta levnější než benzínová? Studie říká, že již brzo
10:59Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
10:58OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců  
10:55Evropa zahájila týden téměř beze změny, Pandora -3 %
10:20Hlavní měny vyčkávají, až trhy rozproudí návrat aktivity a důležitá data  
10:02Je den daňové svobody. Češi letos pracovali na stát 149 dní, nejméně od roku 2000
10:01Pražská burza zahajuje poklesem; Fortuna po zvýšení nabídky na odkup ale září
9:11Rozbřesk: ECB čeká nižší zaměstnanost, ale také inflaci
8:52Fortuna bude dnes likvidnější, zbytek burzy bude velice klidný  
8:30Nové rakety Severní Koreje prý na akciové trhy nedoletí. I tak jsou ale dvouletá maxima akcií pryč  
6:42Project Syndicate: Co když Asie zestárne dřív, než zbohatne?
5:52Implementace čtvrté AML směrnice v praxi
28.5.2017
17:05Víkendář: Čína se snaží vyhnout potravinové krizi, změní tím celý svět
12:16Američané jsou teď Rusům i Evropě k smíchu?
7:5080. narozeniny Volkswagenu: od snu vůdce o autě pro každého po jedničku trhu i skandál dieselgate
27.5.2017
17:47Chceme platinové karty hlavně na machrování? Zajímavý výzkum
12:10Jak se akcie vypořádaly s prázdnými prezidentskými sliby?
8:35Víkendář: Karty mezi USA a Evropou se rychle otočily
26.5.2017
22:08Wall Street dnes kráčela stranou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data