Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak nekopírovat Warrena Buffetta

Jak nekopírovat Warrena Buffetta

05.05.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Některé faktory, které stojí za úspěchem Warrena Buffetta, lze kopírovat poměrně snadno. U jiných je to ale téměř nemožné. Jak je rozeznat? Hlavně je třeba pochopit, co přesně tento investor dělá. Buffett se od počátku zaměřuje na rozumné investice s tím, že nemusí reagovat na netrpělivé klienty, ani sledovat, co dělají ostatní investoři. Sám k tomu říká: „Vždy jsem to měl jednodušší, protože firmu vlastním. Mohu tak hrát svou hru a to je mezi podobnými společnostmi nezvyklé.“

Buffettovu hru můžeme vnímat jako sledování neměnících se cílů v neustále se měnícím prostředí. Je mu 84 let a nikdy se nevzdal principů, které se naučil od Benjamina Grahama: Akcie jsou vlastnické podíly ve firmách, nejde o pouhé papíry, nebo elektronické záznamy. Jejich cena je často tažena změnou nákladů na trzích a ne změnou fundamentu. Investice dávají smysl pouze v případě, že hodnota převyšuje cenu a rozdíl mezi nimi musí být dostatečně vysoký, aby investice byla relativně bezpečná.

Buffett také nikdy nezměnil názor na tři klíčové oblasti: Hotovost, emoce a informace. Na rozdíl od dalších investorů, kteří během býčího trhu neradi drží hotovost, Buffett ji má rád. Jak napsal v dopise akcionářům Berkshire z roku 2010: „Hotovost umožňuje ofenzivní tahy v době, kdy ostatní bojují o přežití.“ Buffett také není bez emocí, ty ale u něj fungují inverzně. Drží se zpět, když ostatní propadnou hamižnosti a naopak využívá hamižnost, když ostatní propadnou strachu.

Howard Marks zná Buffetta už mnoho let a říká, že jednou z nejtěžších věcí je sledovat ostatní, jak vydělávají. Buffett s tím ale problém nemá, pokud se domnívá, že příležitosti na trhu nespadají do jeho sféry zájmu. Marks také tvrdí, že Buffett je schopen poznat, které informace jsou klíčové a ignorovat vše ostatní. Stejně tak si je velice dobře vědom toho, jaké jsou jeho silné stránky, těch se drží a nepouští se do toho, čemu nerozumí.

Popsaných principů se Buffett drží od samého počátku, ale dnes k jejich využití používá jiné prostředky. V padesátých a šedesátých letech se držel tří hlavních strategií. První nazýval „obecně podhodnocené cenné papíry“. Šlo zejména o akcie ve společnostech, ve kterých nedržel majoritní podíl. Druhá se týkala firem, ve kterých tento podíl měl. A třetí se zaměřovala na příležitosti k arbitráži, tedy k využití cenových rozdílů vznikajících například při fúzích a akvizicích. Mezi lety 1957–1968 dosáhl průměrné návratnosti 25,3 %, index S&P 500 dosahoval průměrné návratnosti 10,5 %.

Buffett se ale postupem času začal orientovat na větší firmy, jejichž akcie bylo možno koupit za dobré ceny. Příkladem je Coca-Cola, Wal-Mart Stores či Wells Fargo. K tomu přidává obchody na neveřejném trhu. Během finanční krize byl také schopen s využitím pověsti a pozice jeho společnosti na trhu uzavřít výhodné obchody s akciemi Goldman Sachs Group a General Electric.

Sám Buffett o své práci říká, že jde o nejlépe placené zaměstnání na světě – pokud se vezme v úvahu, kolik zábavy si při ní užije. Investoři, kteří se ho snaží kopírovat, pak často pro stromy nevidí les. Hlavní je totiž objevit, jaké jsou vaše silné stránky, čemu rozumíte a čemu ne. U toho pak nesmí platit žádné kompromisy. Pak už stačí jen se neustále učit a pak znovu a znovu používat své vlastní principy. Velkého smyslu naopak nemá neustálé sledování toho, do jakých akcií Buffett investoval a neustálé opakování každé poučky, kterou kdy pronesl.

Zdroj: WSJ, MoneyBeat


Čtěte více:

Buffett hledá svého následovníka; nemá to být jen “stock picker”
04.05.2015 13:00
Warren Buffett se na výroční schůzi akcionářů rozpovídal o tom jaký by...
Výsledky kosmetického impéria Estée Lauder ve 3Q značně překonaly očekávání
05.05.2015 14:47
Kosmetické impérium Estée Lauder, které kromě kosmetiky stejnojmenné z...
Pár minut poté ... videokomentář na DAX
05.05.2015 15:06
Další ze série videokomentářů, zaměřujících se na technické signály, d...
Inflační cíle centrálních bank by mohly projít revizí
05.05.2015 16:04
Letos je to přesně čtvrt století, kdy novozélandská centrální banka př...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.09.2023
8:00Víkendář: Dvě třetiny hodnoty Tesly z autonomního řízení?
22.09.2023
17:24Monetární politika v následujících letech - mezi mírně pod a mírně nad je velký rozdíl
17:01Wall Street roste a zelenat se před víkendem začíná i Evropa  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Shrnutí výsledků fondu J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s. ve 2Q 2023
15:04Průzkum Reuters: V září ČNB sazbami nehne, ale do konce roku hlavní na 6,50 %  
14:50Ceny domů a bytů v Německu se ve čtvrtletí snížily nejvíce od roku 2000
13:10Než otevře Wall Street: Activision Blizzard, Palantir, Vertex Pharma  
12:49Perly týdne: Která aktiva jsou nastavena na tvrdé, měkké a na žádné přistání?
12:38Nová pokuta přes 9 miliard korun pro Intel. Evropská komise musela ustoupit verdiktu Soudního dvora
11:47Británie signalizovala, že schválí spojení firem Microsoft a Activision
11:02Podnikatelská aktivita v eurozóně v září dál klesá, tempo se ale zmírnilo
10:59Monopol Space X a nové firmy v odvětví uvažující jinak než stará škola
10:35Raiffeisenbank a.s.: Výplata dluhopisu ISIN XS2321749355
10:10Smíšená data z Evropy a stabilní pozice Bank of Japan. Dluhopisy mají dopoledne navrch  
9:46UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
9:20Rozbřesk: Česko s inflací v titulcích. Stojí za ní spíše dražší služby než potraviny
8:55BoJ pokračuje v uvolněné politice, evropská cena zemního plynu po odvolání stávky v Austrálii klesá  
8:44Japonská centrální banka pokračuje v mimořádně uvolněné měnové politice
6:47Chavez: Umělá inteligence je v základu stále jen matematika, lidí bude stále třeba
21.09.2023
22:02Zámoří pokračovalo v propadu po jestřábím zasedání FEDu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data