Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak nekopírovat Warrena Buffetta

Jak nekopírovat Warrena Buffetta

05.05.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Některé faktory, které stojí za úspěchem Warrena Buffetta, lze kopírovat poměrně snadno. U jiných je to ale téměř nemožné. Jak je rozeznat? Hlavně je třeba pochopit, co přesně tento investor dělá. Buffett se od počátku zaměřuje na rozumné investice s tím, že nemusí reagovat na netrpělivé klienty, ani sledovat, co dělají ostatní investoři. Sám k tomu říká: „Vždy jsem to měl jednodušší, protože firmu vlastním. Mohu tak hrát svou hru a to je mezi podobnými společnostmi nezvyklé.“

Buffettovu hru můžeme vnímat jako sledování neměnících se cílů v neustále se měnícím prostředí. Je mu 84 let a nikdy se nevzdal principů, které se naučil od Benjamina Grahama: Akcie jsou vlastnické podíly ve firmách, nejde o pouhé papíry, nebo elektronické záznamy. Jejich cena je často tažena změnou nákladů na trzích a ne změnou fundamentu. Investice dávají smysl pouze v případě, že hodnota převyšuje cenu a rozdíl mezi nimi musí být dostatečně vysoký, aby investice byla relativně bezpečná.

Buffett také nikdy nezměnil názor na tři klíčové oblasti: Hotovost, emoce a informace. Na rozdíl od dalších investorů, kteří během býčího trhu neradi drží hotovost, Buffett ji má rád. Jak napsal v dopise akcionářům Berkshire z roku 2010: „Hotovost umožňuje ofenzivní tahy v době, kdy ostatní bojují o přežití.“ Buffett také není bez emocí, ty ale u něj fungují inverzně. Drží se zpět, když ostatní propadnou hamižnosti a naopak využívá hamižnost, když ostatní propadnou strachu.

Howard Marks zná Buffetta už mnoho let a říká, že jednou z nejtěžších věcí je sledovat ostatní, jak vydělávají. Buffett s tím ale problém nemá, pokud se domnívá, že příležitosti na trhu nespadají do jeho sféry zájmu. Marks také tvrdí, že Buffett je schopen poznat, které informace jsou klíčové a ignorovat vše ostatní. Stejně tak si je velice dobře vědom toho, jaké jsou jeho silné stránky, těch se drží a nepouští se do toho, čemu nerozumí.

Popsaných principů se Buffett drží od samého počátku, ale dnes k jejich využití používá jiné prostředky. V padesátých a šedesátých letech se držel tří hlavních strategií. První nazýval „obecně podhodnocené cenné papíry“. Šlo zejména o akcie ve společnostech, ve kterých nedržel majoritní podíl. Druhá se týkala firem, ve kterých tento podíl měl. A třetí se zaměřovala na příležitosti k arbitráži, tedy k využití cenových rozdílů vznikajících například při fúzích a akvizicích. Mezi lety 1957–1968 dosáhl průměrné návratnosti 25,3 %, index S&P 500 dosahoval průměrné návratnosti 10,5 %.

Buffett se ale postupem času začal orientovat na větší firmy, jejichž akcie bylo možno koupit za dobré ceny. Příkladem je Coca-Cola, Wal-Mart Stores či Wells Fargo. K tomu přidává obchody na neveřejném trhu. Během finanční krize byl také schopen s využitím pověsti a pozice jeho společnosti na trhu uzavřít výhodné obchody s akciemi Goldman Sachs Group a General Electric.

Sám Buffett o své práci říká, že jde o nejlépe placené zaměstnání na světě – pokud se vezme v úvahu, kolik zábavy si při ní užije. Investoři, kteří se ho snaží kopírovat, pak často pro stromy nevidí les. Hlavní je totiž objevit, jaké jsou vaše silné stránky, čemu rozumíte a čemu ne. U toho pak nesmí platit žádné kompromisy. Pak už stačí jen se neustále učit a pak znovu a znovu používat své vlastní principy. Velkého smyslu naopak nemá neustálé sledování toho, do jakých akcií Buffett investoval a neustálé opakování každé poučky, kterou kdy pronesl.

Zdroj: WSJ, MoneyBeat


Čtěte více:

Buffett hledá svého následovníka; nemá to být jen “stock picker”
04.05.2015 13:00
Warren Buffett se na výroční schůzi akcionářů rozpovídal o tom jaký by...
Výsledky kosmetického impéria Estée Lauder ve 3Q značně překonaly očekávání
05.05.2015 14:47
Kosmetické impérium Estée Lauder, které kromě kosmetiky stejnojmenné z...
Pár minut poté ... videokomentář na DAX
05.05.2015 15:06
Další ze série videokomentářů, zaměřujících se na technické signály, d...
Inflační cíle centrálních bank by mohly projít revizí
05.05.2015 16:04
Letos je to přesně čtvrt století, kdy novozélandská centrální banka př...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.07.2020
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý neskončil
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět
5:44Bank of America: Tři důvody, proč být nyní u akcií optimistický
02.07.2020
22:03Wall Street poskočila na výborných číslech z trhu práce
17:41Neohrozitelná firma
16:47Akcie zrychlují, dolar smazal ztráty. Data naplnila optimistická očekávání  
16:15MONETA Money Bank, a.s. - oznámení o úrokové sazbě HZL WHB
15:55Mezi EU a Británií i po dalším kole jednání přetrvávají neshody
15:55ČEZ, a.s. - Valná hromada ČEZ, a. s., schválila dne 29. 6. 2020 změnu stanov společnosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data