Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální kvazirecese a permanentní krize

Globální kvazirecese a permanentní krize

08.09.2015 15:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Světová ekonomika se nyní nachází v recesi či přesněji řečeno ve stavu kvazirecese. Jasně patrné je to v případě, kdy pro odhad globálního růstu nepoužijeme oficiální čísla týkající se růstu světové ekonomiky, ale odhad skutečného růstu jejího hospodářství. Podle našich odhadů Čína ve druhém čtvrtletí tohoto roku nerostla 7% tempem, ale pravděpodobně jen asi 3% tempem a globální růst by se v takovém případě pohyboval kolem pouhých 2 %.

Co je příčinou této globální kvazirecese? V rozvíjejících se zemích mimo Čínu se objevuje řada úzkých hrdel, která se projevují tlakem na nižší ekonomický růst. Tato úzká hrdla se týkají nedostatku kvalifikované pracovní síly a následného rychlého růstu mezd, kapacit v oblasti výroby elektrické energie či dopravní infrastruktury. Na Čínu zase doléhá pokles její konkurenceschopnosti a nadměrné výrobní kapacity.

V Japonsku je rozdělení příjmů příliš nevýhodné pro domácnosti. Dochází tam totiž k soustavnému poklesu reálných mezd a to se negativně projevuje na poptávce domácností. V eurozóně se zase negativně projevuje vysoká míra nejistoty a nadměrná dluhová zátěž. Na Spojené státy pak doléhá krize v ropném sektoru a vývoj na komoditních trzích doléhá na celou řadu rozvíjejících se zemí.

Jaká je reakce na popsaný vývoj? Monetární politika je stále více uvolněná i přesto, že jádro problému není takové, aby ho tato politika mohla vyřešit. Vývoj monetární báze v USA, eurozóně, Velké Británii a Japonsku shrnuje graf. Zatímco ve Spojených státech už báze neroste, v eurozóně se začala v letošním roce opět zvyšovat. Ve Velké Británii roste od konce roku 2011 a v Japonsku probíhá prudké navyšování báze od počátku roku 2013:

natixis

V důsledku popsaného vývoje dochází k neustálému navyšování nadbytečné likvidity, která se rychle pohybuje z jednoho trhu na jiný. Toto neustálé přesouvání kapitálu tak vytváří základ pro „permanentní finanční krizi“. Jde o stav, kdy se likvidita opakovaně přesouvá mezi rizikovými aktivy a aktivy bezrizikovými v závislosti na tom, jak se mění averze k riziku. Posledním příkladem byl vývoj na rozvíjejících se trzích a na trzích akciových. Tento stav bude trvat tak dlouho, dokud se budeme pokoušet řešit problémy reálné ekonomiky monetárními nástroji.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Německé akcie a jak se čínsky řekne „prodávat“
08.09.2015 14:30
Německu se hezky podařilo přesednout na čerstvého exportního koně (viz...
Mission Impossible pro Apple (DIP)? Vystoupit ze svého vlastního stínu s novými produkty
08.09.2015 13:39
Apple Inc. (DIP) je naprosto skvělá firma, která na zítra připravuje j...
Skutečné investiční tajemství Donalda Trumpa
08.09.2015 13:00
Donald Trump má pověst výjimečného investora a on sám tento dojem rád ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
16:45Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university