Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální kvazirecese a permanentní krize

Globální kvazirecese a permanentní krize

08.09.2015 15:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Světová ekonomika se nyní nachází v recesi či přesněji řečeno ve stavu kvazirecese. Jasně patrné je to v případě, kdy pro odhad globálního růstu nepoužijeme oficiální čísla týkající se růstu světové ekonomiky, ale odhad skutečného růstu jejího hospodářství. Podle našich odhadů Čína ve druhém čtvrtletí tohoto roku nerostla 7% tempem, ale pravděpodobně jen asi 3% tempem a globální růst by se v takovém případě pohyboval kolem pouhých 2 %.

Co je příčinou této globální kvazirecese? V rozvíjejících se zemích mimo Čínu se objevuje řada úzkých hrdel, která se projevují tlakem na nižší ekonomický růst. Tato úzká hrdla se týkají nedostatku kvalifikované pracovní síly a následného rychlého růstu mezd, kapacit v oblasti výroby elektrické energie či dopravní infrastruktury. Na Čínu zase doléhá pokles její konkurenceschopnosti a nadměrné výrobní kapacity.

V Japonsku je rozdělení příjmů příliš nevýhodné pro domácnosti. Dochází tam totiž k soustavnému poklesu reálných mezd a to se negativně projevuje na poptávce domácností. V eurozóně se zase negativně projevuje vysoká míra nejistoty a nadměrná dluhová zátěž. Na Spojené státy pak doléhá krize v ropném sektoru a vývoj na komoditních trzích doléhá na celou řadu rozvíjejících se zemí.

Jaká je reakce na popsaný vývoj? Monetární politika je stále více uvolněná i přesto, že jádro problému není takové, aby ho tato politika mohla vyřešit. Vývoj monetární báze v USA, eurozóně, Velké Británii a Japonsku shrnuje graf. Zatímco ve Spojených státech už báze neroste, v eurozóně se začala v letošním roce opět zvyšovat. Ve Velké Británii roste od konce roku 2011 a v Japonsku probíhá prudké navyšování báze od počátku roku 2013:

natixis

V důsledku popsaného vývoje dochází k neustálému navyšování nadbytečné likvidity, která se rychle pohybuje z jednoho trhu na jiný. Toto neustálé přesouvání kapitálu tak vytváří základ pro „permanentní finanční krizi“. Jde o stav, kdy se likvidita opakovaně přesouvá mezi rizikovými aktivy a aktivy bezrizikovými v závislosti na tom, jak se mění averze k riziku. Posledním příkladem byl vývoj na rozvíjejících se trzích a na trzích akciových. Tento stav bude trvat tak dlouho, dokud se budeme pokoušet řešit problémy reálné ekonomiky monetárními nástroji.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Německé akcie a jak se čínsky řekne „prodávat“
08.09.2015 14:30
Německu se hezky podařilo přesednout na čerstvého exportního koně (viz...
Mission Impossible pro Apple (DIP)? Vystoupit ze svého vlastního stínu s novými produkty
08.09.2015 13:39
Apple Inc. (DIP) je naprosto skvělá firma, která na zítra připravuje j...
Skutečné investiční tajemství Donalda Trumpa
08.09.2015 13:00
Donald Trump má pověst výjimečného investora a on sám tento dojem rád ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.05.2025
10:02Víkendář: Kdyby Fed přestal pomáhat jiným centrálním bankám…
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data