Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální kvazirecese a permanentní krize

Globální kvazirecese a permanentní krize

8.9.2015 15:30
Autor: Redakce, Patria Online

Světová ekonomika se nyní nachází v recesi či přesněji řečeno ve stavu kvazirecese. Jasně patrné je to v případě, kdy pro odhad globálního růstu nepoužijeme oficiální čísla týkající se růstu světové ekonomiky, ale odhad skutečného růstu jejího hospodářství. Podle našich odhadů Čína ve druhém čtvrtletí tohoto roku nerostla 7% tempem, ale pravděpodobně jen asi 3% tempem a globální růst by se v takovém případě pohyboval kolem pouhých 2 %.

Co je příčinou této globální kvazirecese? V rozvíjejících se zemích mimo Čínu se objevuje řada úzkých hrdel, která se projevují tlakem na nižší ekonomický růst. Tato úzká hrdla se týkají nedostatku kvalifikované pracovní síly a následného rychlého růstu mezd, kapacit v oblasti výroby elektrické energie či dopravní infrastruktury. Na Čínu zase doléhá pokles její konkurenceschopnosti a nadměrné výrobní kapacity.

V Japonsku je rozdělení příjmů příliš nevýhodné pro domácnosti. Dochází tam totiž k soustavnému poklesu reálných mezd a to se negativně projevuje na poptávce domácností. V eurozóně se zase negativně projevuje vysoká míra nejistoty a nadměrná dluhová zátěž. Na Spojené státy pak doléhá krize v ropném sektoru a vývoj na komoditních trzích doléhá na celou řadu rozvíjejících se zemí.

Jaká je reakce na popsaný vývoj? Monetární politika je stále více uvolněná i přesto, že jádro problému není takové, aby ho tato politika mohla vyřešit. Vývoj monetární báze v USA, eurozóně, Velké Británii a Japonsku shrnuje graf. Zatímco ve Spojených státech už báze neroste, v eurozóně se začala v letošním roce opět zvyšovat. Ve Velké Británii roste od konce roku 2011 a v Japonsku probíhá prudké navyšování báze od počátku roku 2013:

natixis

V důsledku popsaného vývoje dochází k neustálému navyšování nadbytečné likvidity, která se rychle pohybuje z jednoho trhu na jiný. Toto neustálé přesouvání kapitálu tak vytváří základ pro „permanentní finanční krizi“. Jde o stav, kdy se likvidita opakovaně přesouvá mezi rizikovými aktivy a aktivy bezrizikovými v závislosti na tom, jak se mění averze k riziku. Posledním příkladem byl vývoj na rozvíjejících se trzích a na trzích akciových. Tento stav bude trvat tak dlouho, dokud se budeme pokoušet řešit problémy reálné ekonomiky monetárními nástroji.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Německé akcie a jak se čínsky řekne „prodávat“
8.9.2015 14:30
Německu se hezky podařilo přesednout na čerstvého exportního koně (viz...
Mission Impossible pro Apple (DIP)? Vystoupit ze svého vlastního stínu s novými produkty
8.9.2015 13:39
Apple Inc. (DIP) je naprosto skvělá firma, která na zítra připravuje j...
Skutečné investiční tajemství Donalda Trumpa
8.9.2015 13:00
Donald Trump má pověst výjimečného investora a on sám tento dojem rád ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba