Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyspělá země s nejhorší dluhovou dynamikou

Vyspělá země s nejhorší dluhovou dynamikou

05.02.2018 15:26
Autor: Redakce, Patria.cz

O zadluženosti vládního a soukromého sektoru ve vyspělých zemích se po poslední finanční krizi hovoří intenzivně. Za příklady zemí s nejhorší dluhovou dynamikou se dává třeba Japonsko či Itálie. Pokud ale hodnotíme situaci podle toho, jak se vyvíjí zadlužení ve všech sektorech, do popředí vystupuje Francie. Ta je totiž jedinou významnou zemí OECD, kde po roce 2008 dochází k navyšování dluhů ve všech částech ekonomiky. Ekonomové banky Natixis to hodnotí tak, že „ve Francii je dopad expanzivní monetární politiky jednoznačný - je jím pokračující zadlužování ekonomických subjektů“.

Vývoj zadlužení veřejného a soukromého sektoru (firem a domácností) popisují následující tři grafy. Nejvyšší je zadlužení veřejného sektoru ve zmíněném Japonsku a Itálii, nejnižší v Německu. Dluhy italských domácností ale již řadu let stagnují či klesají. Podobná je situace v Japonsku. A to samé platí o korporátním sektoru v těchto zemích. Jedinou ekonomikou, kde dochází k soustavnému navyšování dluhů ve všech třech sektorech, je Francie:

001

Natixis tedy píše, že ve Francii vláda zvyšuje své zadlužení, aby podpořila ekonomickou aktivitu. Ovšem na rozdíl od jiných ekonomik se v tomto případě nedá říci, že její vyšší dluhová zátěž vede ke snížení dluhů soukromého sektoru. A není ani reakcí na jeho rostoucí úspory. Domácnosti totiž využívají nízké sazby ke zvyšování dluhů a podle Natixisu se to týká zejména lidí, kteří si užívají silné zákonné ochrany svých pracovních míst a nemusí se tak příliš obávat jejich ztráty.

Zajímavé je chování francouzského korporátního sektoru. I ten využívá nízkých sazeb k akumulaci dluhů, které využívá k investicím. Ty se ve Francii pohybují na relativně vysoké úrovni, firmy by je ale kvůli své nízké ziskovosti nebyly schopny ufinancovat, a tudíž dochází ke zmíněnému růstu zadluženosti. V následujícím grafu je vyznačen vývoj investic a míry samofinancování francouzských firem:
001
Natixis přirozeně varuje, že popsaný vývoj je hrozbou pro budoucnost. Celkový růst dluhů sice nyní podporuje agregátní poptávku, ovšem pokud dojde k růstu sazeb, vláda bude muset snížit své deficity a soukromý sektor omezit své investice.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Evropská startupová scéna roste, narodí se příští gigant u nás?
07.12.2017 13:07
Evropské startupy jsou na dobré cestě překonat za rok 2017 hranici 19 ...
Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
18.12.2017 7:09
Francie vykazuje vysoké zadlužení veřejného sektoru, sektoru korporátn...
Piketty: Macron a Trump jsou jedno a to samé, nerozumí výzvám globalizace
29.12.2017 15:12
V médiích můžeme často vidět porovnání amerického prezidenta Trumpa s ...
Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
21.01.2018 11:06
Evropské vlády rády hovoří o nutné reformě eurozóny, ke konkrétní doho...

Váš názor
  •  
    05.02.2018 16:10

    Frantíci a výše dluhů ve všech segmentech . A to se pan Makrolon pasuje do role vůdce EU
    euroskeptik
  •  
    05.02.2018 16:08

    ono to směřuje k tomu, že být zadlužený bude lepší, než spořit jako nějaký vůl....nevěřím, že tuhle ruletu by centrální banky nechaly padnout...
    abc
Aktuální komentáře
07.08.2020
14:05Trump umocňuje útok na čínské technologie, zakazuje WeChat a TikTok
13:49CNN: Výbuch v Bejrútu ohrožuje ekonomiku, která již byla v krizi
12:49ČEZ vede jednání o prodeji rumunských aktiv. Prý s Macquarie
12:15Perly týdne: Akcie nad zlato, podivné investiční rekordy a u nás diskuse o bankovní dani
11:37Kodl Contemporary posílá současné české umění do věhlasné Sotheby’s
10:33Martin Cakl: O2 překvapila lepšími výsledky  
9:54Ve službách se začíná blýskat na lepší časy (komentář analytika)
9:13Rozbřesk: ČNB znovu zhoršila výhled české ekonomiky
8:56V Praze odreportovala 02, Trump stupňuje tlak na TikTok. Evropa nerozhodná  
8:31Uber kvůli koronaviru ve čtvrtletí vykázal ztrátu 1,8 mld. USD
8:26Microsoft má zájem o veškeré aktivity TikToku mimo Čínu, Trump zvyšuje tlak na odprodej
7:04O2 v pandemii covid-19 meziročně uhájila příjmy a dokázala zvýšit zisk i marži
06.08.2020
22:05Wall Street zakončila pátý den v řadě v plusu, v čele technologie  
20:52Co čekat od výsledků O2? Mírný meziroční pokles v důsledku covid-19 u hlavních čísel  
17:31Trh jako v roce 2000? Jen na povrchu
17:13Zlato poráží další rekord nad 2000 dolary, někteří varují před korekcí
16:57Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB
16:21Žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden citelně ubylo
15:45Komentář analytika: Nejostřeji sledovaná položka výsledovky posílá akcie ING a Unicredit opačným směrem  
14:37ČNB sazby nemění, zhoršuje odhad hospodářského propadu. Koruna na denním dnu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst