Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyspělá země s nejhorší dluhovou dynamikou

Vyspělá země s nejhorší dluhovou dynamikou

5.2.2018 15:26
Autor: Redakce, Patria.cz

O zadluženosti vládního a soukromého sektoru ve vyspělých zemích se po poslední finanční krizi hovoří intenzivně. Za příklady zemí s nejhorší dluhovou dynamikou se dává třeba Japonsko či Itálie. Pokud ale hodnotíme situaci podle toho, jak se vyvíjí zadlužení ve všech sektorech, do popředí vystupuje Francie. Ta je totiž jedinou významnou zemí OECD, kde po roce 2008 dochází k navyšování dluhů ve všech částech ekonomiky. Ekonomové banky Natixis to hodnotí tak, že „ve Francii je dopad expanzivní monetární politiky jednoznačný - je jím pokračující zadlužování ekonomických subjektů“.

Vývoj zadlužení veřejného a soukromého sektoru (firem a domácností) popisují následující tři grafy. Nejvyšší je zadlužení veřejného sektoru ve zmíněném Japonsku a Itálii, nejnižší v Německu. Dluhy italských domácností ale již řadu let stagnují či klesají. Podobná je situace v Japonsku. A to samé platí o korporátním sektoru v těchto zemích. Jedinou ekonomikou, kde dochází k soustavnému navyšování dluhů ve všech třech sektorech, je Francie:

001

Natixis tedy píše, že ve Francii vláda zvyšuje své zadlužení, aby podpořila ekonomickou aktivitu. Ovšem na rozdíl od jiných ekonomik se v tomto případě nedá říci, že její vyšší dluhová zátěž vede ke snížení dluhů soukromého sektoru. A není ani reakcí na jeho rostoucí úspory. Domácnosti totiž využívají nízké sazby ke zvyšování dluhů a podle Natixisu se to týká zejména lidí, kteří si užívají silné zákonné ochrany svých pracovních míst a nemusí se tak příliš obávat jejich ztráty.

Zajímavé je chování francouzského korporátního sektoru. I ten využívá nízkých sazeb k akumulaci dluhů, které využívá k investicím. Ty se ve Francii pohybují na relativně vysoké úrovni, firmy by je ale kvůli své nízké ziskovosti nebyly schopny ufinancovat, a tudíž dochází ke zmíněnému růstu zadluženosti. V následujícím grafu je vyznačen vývoj investic a míry samofinancování francouzských firem:
001
Natixis přirozeně varuje, že popsaný vývoj je hrozbou pro budoucnost. Celkový růst dluhů sice nyní podporuje agregátní poptávku, ovšem pokud dojde k růstu sazeb, vláda bude muset snížit své deficity a soukromý sektor omezit své investice.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Evropská startupová scéna roste, narodí se příští gigant u nás?
7.12.2017 13:07
Evropské startupy jsou na dobré cestě překonat za rok 2017 hranici 19 ...
Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
18.12.2017 7:09
Francie vykazuje vysoké zadlužení veřejného sektoru, sektoru korporátn...
Piketty: Macron a Trump jsou jedno a to samé, nerozumí výzvám globalizace
29.12.2017 15:12
V médiích můžeme často vidět porovnání amerického prezidenta Trumpa s ...
Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
21.1.2018 11:06
Evropské vlády rády hovoří o nutné reformě eurozóny, ke konkrétní doho...

Váš názor
  •  
    5.2.2018 16:10

    Frantíci a výše dluhů ve všech segmentech . A to se pan Makrolon pasuje do role vůdce EU
    euroskeptik
  •  
    5.2.2018 16:08

    ono to směřuje k tomu, že být zadlužený bude lepší, než spořit jako nějaký vůl....nevěřím, že tuhle ruletu by centrální banky nechaly padnout...
    abc
Aktuální komentáře
19.1.2019
8:34Víkendář: Zlodějna na kryptoměnách vynáší vysoké zisky
18.1.2019
22:08Dialog mezi velmocemi pomáhá akciím, Tesla naopak trpí
18:01Scénář následujících 10 let: Americké akcie v pozadí, nejlepší EM trhy. A další katarze
17:42Summary: Výsledky Schlumbergeru pouze mírně pozitivní, trhům to ale bohatě stačí
17:04Vstřícná Čína, trpělivý Fed, dobrá data. Akciím se stále daří, k tomu posiluje dolar  
16:55Křetínský prý dokončuje podmínky financování akvizice Metra
16:38Pražské burze vládly Moneta, Erste i VIG. Ve světě je pod tlakem Tesla, ale i Netflix
16:36Marek Trúchly: Index S&P 500 by mohl dál růst (video)
16:26Technická analýza: Jestřábí výroky daly signál k nákupu koruny
15:41Ropný trh v roce 2019: OPEC+ vyráží do boje  
15:38Australan upozornil na dosud patrně největší únik e-mailů a hesel
15:17Bouřlivé týdny Netflixu vystřídá nová kapitola pro byznys, komentuje analytik výsledky  
14:29Perly týdne: „Prodejní“ rally, GE apokalypsa a u nás levnější data
13:25Velký regulatorní experiment je tu už rok a tlak na menší makléře sílí
12:59CME (-0,5 %) zrušila prodej aktiv ve Slovinsku + komentář analytika
12:18Tesla (-7,6 %): Malý zisk se asi ještě sníží, budeme propouštět
12:15Vedení Monety bude jednat o změně podmínek transakce s PPF
12:07Italská vláda schválila nepodmíněný příjem a nižší důchodový věk
11:50Petr Dufek: Ceny bytů stále vyšší
11:19Oldřich Dědek: ČNB nemá důvod výrazně manipulovat měnovou politikou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data