Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám

Pravděpodobně teprve srpnová nová makroekonomická prognóza České národní banky ukáže směr, na základě kterého bude možné rozhodovat o případném zvýšení úrokových sazeb. V rozhovoru pro agenturu Reuters, jehož odpovědi zveřejnila ČNB, to uvedl guvernér ČNB Rusnok.

V čemu jsou důležité úrokové sazby ČNB? Od sazeb centrální banky se odvíjejí úroky bankovních vkladů a úvěrů. Podnikům vyšší úroky přinášejí dražší úvěry na investice a provoz, domácnostem zase dražší půjčky na bydlení.

„Na horizontu měnové politiky není obrázek, jak to bude s inflací, vůbec jasný. Já bych řekl, že v tuhle chvíli asi není důvod, abychom nějak zásadně změnili naše konstatování, že někdy ve druhé polovině roku budeme velmi vážně jednat a rozhodovat, jestli už zahájit postupné kroky k normalizaci sazeb a nastavení měnové politiky. … Myslím, že stále platí, co jsme řekli z hlediska měnové politiky, že to není vyloučeno a že je to skutečně otázka měnových jednání někdy ve druhé polovině roku. Neumím dnes vůbec odhadovat, jestli k tomu zvýšení přistoupíme, jestli bude jedno nebo dokonce dvě a jestli k nim dojde nějakou jinou kalibrací než standardních 0,25%. Tady bych si v tuhle chvíli ještě nechal prostor pro uvažování. Hlavně musíme čekat na nová data, myslím si, že teď v květnu to rozhodně ještě nebude a potom uvidíme co dál,“ uvedl Rusnok a dodal, že vidí jako pravděpodobnější jednání v tomto směru teprve nad srpnovou prognózou. „Budeme mít větší jistotu, pokud jde o horizont měnové politiky. Mluvím za sebe, nevidím do hlavy kolegům a také ještě úplně neznám novou prognózu, takže těžko jednoznačně předjímat,“ řekl Rusnok.

Česká koruna podle Rusnoka „doručuje“ (utažení měnových podmínek) na úrovni, která je v předpokladech prognózy, a to až nezvykle přesně. „Teď jsme na trendu, který uvažuje prognóza, uvidíme jak ta nová, ale myslím, že tam velké změny nebudou. Trend nějaké mírně utahování přináší, s tím také samozřejmě počítáme,“ uvedl Rusnok.

Guvernér zdůraznil, že již v platné prognóze byla ČNB opatrná co se týče růstu české ekonomiky, odhadovaném pro letošek nad 2 %. „Myslím, že s tímto odhadem půjdeme spíš dolů, protože máme půlku dubna, nějaké větší rozvolňování se asi začne dít počátkem května, a než se to vrátí k většímu normálu, tak jsme v podstatě v polovině roku a část ekonomického výkonu, který se produkuje mimo průmysl, je pro tento rok v podstatě ztracena,“ uvedl Rusnok. K tomu se přidávají problémy průmyslu ve směru narušení globálních dodavatelských řetězců či pracovních sil. Příští rok by dle Rusnoka naopak mohl z hlediska dynamiky vypadat o něco lépe.

Na adresu českých státních dluhopisů Rusnok uvedl, že jsou stále „velmi atraktivní vzhledem k stále velmi solidnímu stavu veřejných financí a jejich sice ne úplně jistému, ale stále bezpečnému výhledu“. V kombinaci s velmi zajímavým úročením v porovnání s tím, co mohou investoři dostat jinde, jsou podle Rusnoka i přes kurzové riziko poměrně zajímavé a atraktivní, v této rovině tak neočekává v oblasti financování státního dluhu nic dramatického.