Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Není ochlazení jako ochlazení, ideál energetických firem a akciová bezpečná útočiště

Perly týdne: Není ochlazení jako ochlazení, ideál energetických firem a akciová bezpečná útočiště

07.10.2022 14:17
Autor: Redakce, Patria.cz

BofA ukazuje, jak ve světě (ne)dochází k ochlazování realitních trhů. V John Hancock Investments se domnívají, že s akciemi je stále třeba opatrně. A poukazují na to, že monetární politika není objednávka od Amazonu. V Tortoise Capital Advisors ale věří energetice a hovoří o ideálním rozmezí cen ropy. Přinášíme pravidelné Perly týdne.

Pochybné důvody pro rally: Rally, která se na americké akciové trhy dostavila v říjnu, je „ohromující“. Nepřišla ale „z úplně správných důvodů“. Pro Bloomberg to uvedla Emily Roland z John Hancock Investments. Podle ní totiž akciím pomohl pokles výnosů vládních dluhopisů a následně menší obavy z dalšího růstu nákladu kapitálu. Ovšem k poklesu výnosů na obligacích podle expertky došlo kvůli návalu obav z tenzí ve finančním systému. Ty zvýšily zájem o dluhopisy, který snížil jejich výnosy.

Roland radí opatrnost na straně zvyšování pozic na rizikových aktivech včetně akcií. Podle ní na to ještě není čas. Připomněla prudké zvyšování sazeb, které řada investorů během své kariéry ještě nezažila. Roland přitom míní, že růst sazeb a následné utahování finančních podmínek se ještě plně neprojevily v reálné ekonomice. A je důležité si pamatoval, že politika Fedu se projevuje se zpožděním.

Podle expertky je tedy chybou přemýšlet o politice Fedu a jejích dopadech na ekonomiku a trhy „jako o Amazonu“. Tedy jako o něčem, co si nyní objednáme a čekáme, že je nám to doručeno jen s malým zpožděním. Monetární politika se projeví se zpožděním delším a jak bylo uvedeno, podle investorky je to důvod, proč se ještě plně neotáčet k rizikovým aktivům.

Není ochlazení jako ochlazení: BofA porovnává vývoj cen realit v USA, Velké Británii, Kanadě, Austrálii, Švédsku a na Novém Zélandu. Po předchozím prudkém růstu nyní ceny klesají ve Švédsku a na Novém Zélandu, v Austrálii rostou o 2 %. Ochlazování je znatelně menší v Kanadě a ve Velké Británii, v USA ceny podle grafu ceny rostou meziročně o 16 %:

Perly týdne: Monetární politika není objednávka od Amazonu, ceny ropy na ideálu pro energetické firmy
Zdroj: Twitter

Ideál energetických firem: Rob Thummel z Tortoise Capital Advisors na CNBC připomněl, že když se ceny ropy držely vysoko, promítalo se to do cen pohonných hmot a americký spotřebitel reagoval omezením počtu ujetých mil. Pak ceny ropy klesly a spotřebitel opět reagoval odpovídajícím způsobem. Expert míní, že při cenách ropy mezi 80 – 90 dolary je situace z hlediska energetických firem ideální. Ceny jsou stále na vyšších úrovních, ale zároveň nedochází k destrukci poptávky a řidiči výrazně neomezují své cesty autem.

V onom ideálním prostředí by měly energetický sektor generovat vysoké dividendy. Za atraktivní považuje expert například Energy Transfer, EQT, či Cheniere. Společnosti zaměřené na LNG, jako právě Cheniere, by podle něj měly těžit z očekávaného růstu trhu, který by měl trvat po celá desetiletí. EQT těží v USA zemní plyn a měla by nabízet silnou rozvahu a vysoké dividendové výnosy.

K Cheniere Thummel ještě dodal, že doposud šlo spíše o stavební společnost, protože prováděla mohutné investice do LNG infrastruktury. Nyní se teprve mění ve společnost provozní, která bude z této vybudované infrastruktury těžit a generovat „masivní cash flow“. Daří se jí snižovat dluhy a „má hodně hotovosti na odkupy“.

Akciová bezpečná útočiště:
Makroekonomický vývoj se moc nelíbí Ann Berry z Threadneedle Ventures. Na CNBC hovořila o tom, kde podle ní existují akciová bezpečná útočiště. Rok 2008 ukázal, že když se prudce snižovala spotřeba domácností, lidé se stále více obraceli k diskontním retailovým obchodům, včetně Walmartu.

Na stranu druhou ale lidé během roku 2008 stále nakupovali luxusní zboží a tím je podle investorky nyní i prémiový obsah, včetně Netflixu. U něj přitom Berry věří v úspěch platformy založené na reklamě. Vedle Walmartu je podle investorky zajímavý třeba Dollar General. Tomu mimo jiné pomáhá silný dolar, protože jde o firmu, která je téměř výhradně zaměřená na domácí trh. Její tržby jsou tedy generovány v americké měně, silný kurz přitom snižuje náklady.

 

Čtěte více:

Perly týdne: Fed již není za křivkou, snížení inflace doprovázené jen několika šrámy
29.07.2022 13:16
Jeffrey Gundlach vidí pozitivně současný postup Fedu, který podle něj ...
Perly týdne: Jak vůbec může klesat produkt a anatomie současné rally na akciích
05.08.2022 11:51
Jeremy Siegel se ptá, jak může v USA při současném počtu pracovních mí...
Perly týdne: Tematická akciová třicítka, polevující tlaky ve vertikálách a cyklické dno za námi
12.08.2022 16:00
Kathy Jones z Charles Schwab popisuje, jak by mohlo vypadat další zvyš...
Perly týdne: Akcie nastaveny na hladké přistání, kolaps zisků nepřichází, firmy hovoří o přesunu výroby blíže domů
19.08.2022 12:23
Meghan Shue z Wilmington Trust míní, že akciové trhy stále více počíta...
Perly týdne: Hladké přistání se sazbami dlouhodobě u 3 % a sucha doléhající na elektromobilitu
26.08.2022 13:11
Sucha v Číně nesvědčí elektromobilům, obchodované společnosti otáčí tr...
Perly týdne: Portfolio 60/40 dává opět smysl, strukturální změny u výrobců elektromobilů a září jako nejslabší měsíc pro akcie
02.09.2022 12:59
Bývalý ředitel Fordu míní, že výrobci elektromobilů budou čelit rostou...
Perly týdne: Akcie a silný dolar, návrat inflace ke 2 % a tiché výpovědi
09.09.2022 12:17
V Číně se rozjíždí ESG investování, Boris Schlossberg z BK Asset Manag...
Perly týdne: Podmínky udržitelného růstu na akciích a pauza ve zvedání sazeb
16.09.2022 10:55
Sharon Bell z Goldman Sachs míní, že evropské akcie jsou na rozdíl od ...
Perly týdne: Firmy budou potřebovat vaše peníze a dolar může dál posilovat
23.09.2022 11:19
Leon Cooperman se domnívá, že americké akcie jako celek nejsou levné, ...
Perly týdne: Alternativa k akciím a dolarem vytvořené akciové příležitosti
30.09.2022 12:14
David Herro z Harris Associates poukazuje na to, že na výsledky americ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.12.2022
9:35Víkendář: Velké plány Fiskeru a „výjimečně kvalitní“ elektromobil
02.12.2022
22:00Dobrá čísla z trhu práce ovlivnila trh negativně  
21:28Země EU našly shodu na nejvyšší ceně 60 dolarů za barel ruské ropy
17:26Akciová opce od Fedu – verze 2022/23
16:33Konec týdne rozproudila data, negativní efekt však znovu vyprchává  
15:34Komentář: Ochlazení trhu práce se znovu odkládá, Fed nechal uvolnit podmínky moc brzy  
15:23Podle stratéga Deutsche Bank mizí strach z inflace až příliš rychle
14:53OPEC+ o víkendu zřejmě před sankcemi vůči Rusku dál sníží těžbu ropy
13:38Perly týdne: Velký příběh příštího roku a zastavená inflační akcelerace
12:11Malý modulární reaktor u JE Temelín postavit lze. Hotový by mohl být v letech 2032 až 2035
12:07Centrální banky blízko konce cyklu utahování. Podle experta AMP si Fed udělá pauzu
11:13Na programu trh práce - dokáže překvapit tak, aby narušil náladu trhů a postoj Fedu?  
9:16Zpřesněný odhad potvrdil mezičtvrtletní pokles HDP ve 3.kvartálu. Prudce se propadla spotřeba domácností
9:09Rozbřesk: Konjunktura v USA vadne, což asi potvrdí i listopadové payrolls
8:48Indexy pražské burzy se rebalancují k 19. prosinci, PKN Orlen koupí čerpací stanice v Maďarsku a na Slovensku a futures jsou smíšené  
8:15Polský majitel největší české sítě čerpacích stanic expanduje na Slovensku a v Maďarsku
6:07Natixis: Vlády toho už tolik finančně neutáhnou, nastoupí firmy
01.12.2022
22:00Hlavní indexy na Wall Street prošly konsolidací po včerejší rally  
18:27Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
17:32Výsledky Okta nebyly zrovna zářné, akciím ale pomohlo nízké očekávání  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data