Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie a americké dluhopisy padají se silnými daty, plus pár poznámek k ratingu

Akcie a americké dluhopisy padají se silnými daty, plus pár poznámek k ratingu

02.08.2023 17:40
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Akcie byly pod tlakem už včera a u poklesu zůstaly, když se na nich podepsalo překvapivé snížení amerického ratingu od Fitch. Zlepšení nepřineslo ani odpoledne, když ze zámoří přišla data, jež můžeme hodnotit jako příliš dobrá pro současné tržní rozpoložení. Investoři totiž v těchto dnech už tak snadno nezvládají indikace, že by mohlo dojít ke zvýšení úrokových sazeb. Report ADP ukazující 324 tis. nových pracovních míst ve firemním sektoru přitom takové variantě nahrává, jakkoli je dobré si počkat na přesnější vládní čísla v pátek.

Výnosy dluhopisů v zámoří zůstaly celkem v klidu kolem oznámení Fitch, ale právě nová data je poslala nahoru, když 10Y splatnost roste o 10 bps. Tento vývoj dál zhoršil kondici akcií, o čemž svědčí největší ztráty na Nasdaqu (-2 pct), zatímco další klíčové indexy zůstávají zhruba u 1,5procentního poklesu.

Kombinace obou hlavních zpráv vede k rozdílnému pohybu na dluhopisech v USA a Evropě. Evropské papíry těží z vyšší averze k riziku, zatímco do amerických se kvůli dnešním zprávám investorům moc nechce. Výnosy v Evropě tedy naopak citelně klesají. Na eurodolaru vítězí averze k riziku spolu s pohybem výnosů, takže se posouváme dolů na 1,0930.

Cena ropy dnes padá o 2 procenta i přes zprávu o rekordním úbytku zásob v zámoří. Dolů míří také zlato a lehké ztráty proti euru dnes registruje koruna.

Krok agentury Fitch vyvolal reakci nejen na finančních trzích, ale také mezi politiky a ekonomy, což stojí za pár poznámek. Převládá mírná či ostřejší kritika mířící hlavně na načasování, které nedává smysl. S tím lze souhlasit - z našeho pohledu měl downgrade přijít nejpozději v dubnu-květnu, aby varoval věřitele, že dluhový strop je riziko navíc. Problém ratingovek je, že jsou v tomhle zpožděné a opatrné. Ale na jaře by jen přilily olej do ohně při politických hrách a kritika by asi byla ještě větší.

Kritici často poukazují na to, že není čas snižovat rating, protože ekonomika oživuje lépe, než se čekalo. Tento argument je ovšem zvláštní. Kdyby šlo o vyšší potenciální (či dlouhodobý) růst, tak samozřejmě ano. Momentální dynamika HDP ale nic nemění. Rating je o dlouhodobé schopnosti splácet dluh. Když se podíváme na trendy schodků veřejných financí, dluhu či jeho obsluhy včetně výhledu, tak ty trajektorie dobře nevypadají.

Nižší rating samozřejmě nikdo nevidí rád, ale podle nás je třeba se striktně držet hodnotících parametrů. Být o jeden stupínek pod vrcholem neznamená, že je tu podstatné riziko krachu USA - to zůstává minimální a jejich dluhopisy zůstanou klíčovým stavebním kamenem finančních trhů. Pokud ale dáme fiskální čísla USA třeba vedle 3-áčkového Švýcarska, tak jsou prostě výrazně horší. Proč by to neměl rating aspoň trochu odrážet?

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:39 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 23.9755 0.1389 24.0066 23.8758
CZK/USD 21.9205 0.8256 21.9750 21.7240
HUF/EUR 388.1282 -0.0983 389.6363 386.0984
PLN/EUR 4.4464 0.0496 4.4626 4.4364
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8673 -0.4707 7.9094 7.8440
JPY/EUR 156.7850 -0.3588 157.0860 156.2510
JPY/USD 143.3400 0.2546 143.4700 142.2520
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8609 0.0116 0.8630 0.8584
CHF/EUR 0.9601 -0.0526 0.9650 0.9586
NOK/EUR 11.2484 0.4447 11.2651 11.1405
SEK/EUR 11.7428 0.7853 11.7476 11.6079
USD/EUR 1.0938 -0.5442 1.1019 1.0918
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.5277 1.0846 1.5319 1.5083
CAD/USD 1.3332 0.4146 1.3349 1.3268
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


Čtěte více:

Zrychlující se růst Indie může zaplnit mezeru v globální poptávce po komoditách, kterou zanechala zpomalující Čína
02.08.2023 16:27
Zpomalení růstu Číny by mohlo poškodit globální poptávku po komoditách...
Fitch snížil rating Spojených států z nejvyššího stupně AAA na stupeň AA+
02.08.2023 8:48
Americká ratingová agentura Fitch Ratings snížila hodnocení úvěrové sp...
Firma e& koupí polovinu aktiv PPF Telecom ve čtyřech zemích za 52 mld Kč
02.08.2023 9:32
Společnost Emirates Telecommunication Group Company, působící pod znač...
Výrobce čipů AMD překonal odhady a začal pronikat na trh AI
02.08.2023 10:04
Akcie společnosti Advanced Micro Devices rostly v pozdním obchodování...
Čipař Arm chce v největším letošním IPO získat až 70 miliard dolarů
02.08.2023 9:45
Britská společnost Arm, která navrhuje počítačové čipy, chce při vstup...
Americká ekonomika se vyhne recesi, obrací po Fedu také Bank of America
02.08.2023 11:01
Bank of America ve své nejnovější prognóze aktualizovala výhled pro ek...
Jak evropské firmy svými maržemi ovlivnily a ovlivňují inflaci?
02.08.2023 12:25
Natixis se přidal k těm, kteří uvažují o vlivu ziskových marží firemní...
Nižší americký rating rozhodil spíš akcie než dluhopisy
02.08.2023 11:22
Hlavní zprávou skloňovanou na trzích dnes dopoledne je bez pochyby sní...
Barclays: Evropské akcie zakončí letošek na rekordech
02.08.2023 13:16
Evropské akcie zakončí letošní rok na rekordech. Firemní zisky zůstano...
Inverze bez recese
02.08.2023 17:24
Výnosová křivka v posledních desetiletích neindikovala nástup recese v...
Divné, neužitečné, nesmyslné. Renomovaní ekonomové se pustili do rozhodnutí Fitch snížit rating USA
02.08.2023 13:45
Ratingová agentura Fitch snížila dlouhodobý rating USA z nejvyššího mo...
Branislav Soták k výsledkům AMD: Dno za námi, i u ziskovosti. 4Q projasní ambice v AI
02.08.2023 15:39
Jednoznačný verdikt se vynáší těžce. Některé segmenty se již odrážejí ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data