Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie a americké dluhopisy padají se silnými daty, plus pár poznámek k ratingu

Akcie a americké dluhopisy padají se silnými daty, plus pár poznámek k ratingu

02.08.2023 17:40
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Akcie byly pod tlakem už včera a u poklesu zůstaly, když se na nich podepsalo překvapivé snížení amerického ratingu od Fitch. Zlepšení nepřineslo ani odpoledne, když ze zámoří přišla data, jež můžeme hodnotit jako příliš dobrá pro současné tržní rozpoložení. Investoři totiž v těchto dnech už tak snadno nezvládají indikace, že by mohlo dojít ke zvýšení úrokových sazeb. Report ADP ukazující 324 tis. nových pracovních míst ve firemním sektoru přitom takové variantě nahrává, jakkoli je dobré si počkat na přesnější vládní čísla v pátek.

Výnosy dluhopisů v zámoří zůstaly celkem v klidu kolem oznámení Fitch, ale právě nová data je poslala nahoru, když 10Y splatnost roste o 10 bps. Tento vývoj dál zhoršil kondici akcií, o čemž svědčí největší ztráty na Nasdaqu (-2 pct), zatímco další klíčové indexy zůstávají zhruba u 1,5procentního poklesu.

Kombinace obou hlavních zpráv vede k rozdílnému pohybu na dluhopisech v USA a Evropě. Evropské papíry těží z vyšší averze k riziku, zatímco do amerických se kvůli dnešním zprávám investorům moc nechce. Výnosy v Evropě tedy naopak citelně klesají. Na eurodolaru vítězí averze k riziku spolu s pohybem výnosů, takže se posouváme dolů na 1,0930.

Cena ropy dnes padá o 2 procenta i přes zprávu o rekordním úbytku zásob v zámoří. Dolů míří také zlato a lehké ztráty proti euru dnes registruje koruna.

Krok agentury Fitch vyvolal reakci nejen na finančních trzích, ale také mezi politiky a ekonomy, což stojí za pár poznámek. Převládá mírná či ostřejší kritika mířící hlavně na načasování, které nedává smysl. S tím lze souhlasit - z našeho pohledu měl downgrade přijít nejpozději v dubnu-květnu, aby varoval věřitele, že dluhový strop je riziko navíc. Problém ratingovek je, že jsou v tomhle zpožděné a opatrné. Ale na jaře by jen přilily olej do ohně při politických hrách a kritika by asi byla ještě větší.

Kritici často poukazují na to, že není čas snižovat rating, protože ekonomika oživuje lépe, než se čekalo. Tento argument je ovšem zvláštní. Kdyby šlo o vyšší potenciální (či dlouhodobý) růst, tak samozřejmě ano. Momentální dynamika HDP ale nic nemění. Rating je o dlouhodobé schopnosti splácet dluh. Když se podíváme na trendy schodků veřejných financí, dluhu či jeho obsluhy včetně výhledu, tak ty trajektorie dobře nevypadají.

Nižší rating samozřejmě nikdo nevidí rád, ale podle nás je třeba se striktně držet hodnotících parametrů. Být o jeden stupínek pod vrcholem neznamená, že je tu podstatné riziko krachu USA - to zůstává minimální a jejich dluhopisy zůstanou klíčovým stavebním kamenem finančních trhů. Pokud ale dáme fiskální čísla USA třeba vedle 3-áčkového Švýcarska, tak jsou prostě výrazně horší. Proč by to neměl rating aspoň trochu odrážet?

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:39 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 23.9755 0.1389 24.0066 23.8758
CZK/USD 21.9205 0.8256 21.9750 21.7240
HUF/EUR 388.1282 -0.0983 389.6363 386.0984
PLN/EUR 4.4464 0.0496 4.4626 4.4364
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8673 -0.4707 7.9094 7.8440
JPY/EUR 156.7850 -0.3588 157.0860 156.2510
JPY/USD 143.3400 0.2546 143.4700 142.2520
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8609 0.0116 0.8630 0.8584
CHF/EUR 0.9601 -0.0526 0.9650 0.9586
NOK/EUR 11.2484 0.4447 11.2651 11.1405
SEK/EUR 11.7428 0.7853 11.7476 11.6079
USD/EUR 1.0938 -0.5442 1.1019 1.0918
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.5277 1.0846 1.5319 1.5083
CAD/USD 1.3332 0.4146 1.3349 1.3268
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


Čtěte více:

Zrychlující se růst Indie může zaplnit mezeru v globální poptávce po komoditách, kterou zanechala zpomalující Čína
02.08.2023 16:27
Zpomalení růstu Číny by mohlo poškodit globální poptávku po komoditách...
Fitch snížil rating Spojených států z nejvyššího stupně AAA na stupeň AA+
02.08.2023 8:48
Americká ratingová agentura Fitch Ratings snížila hodnocení úvěrové sp...
Firma e& koupí polovinu aktiv PPF Telecom ve čtyřech zemích za 52 mld Kč
02.08.2023 9:32
Společnost Emirates Telecommunication Group Company, působící pod znač...
Výrobce čipů AMD překonal odhady a začal pronikat na trh AI
02.08.2023 10:04
Akcie společnosti Advanced Micro Devices rostly v pozdním obchodování...
Čipař Arm chce v největším letošním IPO získat až 70 miliard dolarů
02.08.2023 9:45
Britská společnost Arm, která navrhuje počítačové čipy, chce při vstup...
Americká ekonomika se vyhne recesi, obrací po Fedu také Bank of America
02.08.2023 11:01
Bank of America ve své nejnovější prognóze aktualizovala výhled pro ek...
Jak evropské firmy svými maržemi ovlivnily a ovlivňují inflaci?
02.08.2023 12:25
Natixis se přidal k těm, kteří uvažují o vlivu ziskových marží firemní...
Nižší americký rating rozhodil spíš akcie než dluhopisy
02.08.2023 11:22
Hlavní zprávou skloňovanou na trzích dnes dopoledne je bez pochyby sní...
Barclays: Evropské akcie zakončí letošek na rekordech
02.08.2023 13:16
Evropské akcie zakončí letošní rok na rekordech. Firemní zisky zůstano...
Inverze bez recese
02.08.2023 17:24
Výnosová křivka v posledních desetiletích neindikovala nástup recese v...
Divné, neužitečné, nesmyslné. Renomovaní ekonomové se pustili do rozhodnutí Fitch snížit rating USA
02.08.2023 13:45
Ratingová agentura Fitch snížila dlouhodobý rating USA z nejvyššího mo...
Branislav Soták k výsledkům AMD: Dno za námi, i u ziskovosti. 4Q projasní ambice v AI
02.08.2023 15:39
Jednoznačný verdikt se vynáší těžce. Některé segmenty se již odrážejí ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)