Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Budou trhy zase výrazně levnější?

Budou trhy zase výrazně levnější?

22.05.2025 6:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý hodnotový investor Jeremy Grantham v rozhovoru pro WealthTrack popsal tři základní faktory, které podle něj nyní ovlivňují dění na akciovém trhu a znamenají, že další vývoj momentálně v podstatě nelze nijak odhadovat (viz zde). Poukázal i na to, že samotné vysoké valuace ještě neznamenají brzký nástup korekce, což ukazoval vývoj v USA před rokem 2000, ale také japonské akciové trhy.

V Japonsku podle experta poměr cen akcií k ziskům nikdy nedosahoval výš než na 25. Pak ale během akciové bubliny začaly valuace prudce růst nad tuto úroveň a Grantham uzavřel všechny své pozice na tomto trhu, když se PE dostalo na 45. Jenže valuace dál rostly a dostaly se znatelně nad 60. Tou dobou investorovy fondy výrazně zaostávaly za jinými právě kvůli tomu, že už nedržely japonské akcie. Situace se ale nakonec obrátila a útlum na japonském akciovém trhu trval desetiletí.

Správně načasování investičních kroků je v podobných případech podle experta „v podstatě nemožné“, a i když investor správně odhadne korekci, doba jejího příchodu je vysoce nejistá. Relativně dobře Grantham podle svých slov odhadl vývoj kolem finanční krize, protože se specializuje na trh nemovitostí a tato krize s ním úzce souvisela. Odhad byl tak podle něj v tomto případě poměrně jednoduchý, bylo zřejmé, jak velká bublina se na trhu vytvořila a jak moc se na souvisejících trzích spekulovalo. A jak nesmyslné bylo vytváření různých derivátů. 

Po krizi se přitom objevovaly otázky, proč její nástup nikdo neviděl, ale Grantham uvedl, že jeho lidé od roku 2007 přesně popisovali, co se stane. Nicméně tehdejší šéf americké centrální banky a ministr financí tvrdili, že vše je pod kontrolou. Grantham k tomu dodal, že trhy budou zase „mnohem levnější než nyní“. Avšak s ohledem na to, jak moc se nyní na akciích projevuje vliv umělé inteligence, celních válek a předchozí stimulace, je v podstatě nemožné říct, kdy se tak stane. 

Pro investiční fondy není podle experta zase takovým problémem, pokud zaostávají za ostatními na medvědím trhu. Opak ale platí, pokud trhy rostou. V prvním případě totiž „všichni zamrznou“ a čekají se svými kroky, až se situace obrátí. Býčí trh ale přináší prostředí, ve kterém řada lidí vydělává a ostatní na tom chtějí být stejně. V souvislosti s tím připomněl investor stimulaci během pandemie, která se podle něj projevila mohutnými spekulacemi na akciovém trhu. Pro současnou situaci pak není precedens, protože na trhu je hodně spekulace, stojí za ní předchozí stimulace a k tomu se přidávají zmíněné celní války a téma umělé inteligence. 

Zdroj: WealthTrack


 

Čtěte více:

Morgan Stanley: Tři silné akcie, které budou růst i po výsledcích
19.05.2025 5:49
Sázet na výsledky je hodně riskantní a po výsledcích je potenciál růst...
Wood: Globální snižování celního zdanění je dobrá věc, Tesla k 2600 dolarům
18.05.2025 14:38
Ředitelka společnosti Ark Invest Cathie Wood na CNBC uvedla, že Donald...
Invesco: Centrální banky postupují opatrně
17.05.2025 15:45
Obchodní konflikt mezi USA a Čínou, co proběhl v roce 2018 se jeví jak...
Víkendář: Proč to šlo v USA a ne ve Velké Británii
18.05.2025 9:00
Americká ekonomika se z pandemie dostala rychleji než Velká Británie a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university