Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MMF: Snížení daní není pravým důvodem růstu amerických investic

MMF: Snížení daní není pravým důvodem růstu amerických investic

12.08.2019 15:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Investice amerických firem rostou. „Od schválení zákona o snížení daní v roce 2017 nakoupily americké firmy více strojů, softwaru a vytvořily více duševního vlastnictví. Podle některých názorů je klíčem tohoto růstu zmíněný zákon, snížení daně ze zisků z 35 % na 21 % a následný pokles nákladu kapitálu,“ píše Mezinárodní měnový fond. Dodává, že nižší náklad kapitálu by teoreticky skutečně měl podporovat investice, nicméně data ukazují, že reálný vývoj je trochu jiný. 

MMF tvrdí, že za rostoucími investicemi stojí jednodušší vysvětlení než to, které se opírá o pokles daňové zátěže a nákladu kapitálu: Zvyšuje se domácí poptávka a tržby firem. „Růst tržeb a optimismus ohledně jejich dalšího vývoje jsou hlavními silami, které ovlivňují investice korporátního sektoru. Pokud například vlastník firmy očekává, že tržby budou i příští čtvrtletí dobré, roste pravděpodobnost, že do své společnosti zainvestuje,“ tvrdí MMF. A dodává, že podle jeho studie „v podstatě veškeré zvýšení investic po roce 2017 jde na vrub očekávané budoucí poptávky“. 

Jak si ale vysvětlit, že snížení daňové zátěže mělo na chování firem tak malý dopad? MMF tvrdí, že citlivost firem na daňové změny během posledních let soustavně klesá a příčinou může být rostoucí tržní síla korporátního sektoru. Ta je patrná v řadě odvětví od letecké dopravy až po farmaceutické společnosti a technologie. V takovém prostředí je velká část zisků generovaná díky silné tržní pozici. Tyto monopolní zisky jsou sice kvůli daním ještě vyšší, ale u firem pokles daňové zátěže nevyvolává motivaci k výraznější změně chování včetně investic a výroby. Daňové změny tak mají dnes menší dopad než v minulých desetiletích. 

Fond poukazuje i na to, že firmy s vyššími maržemi měly v roce 2018 menší tendenci ke zvýšení investic než firmy s maržemi nižšími. A v následujícím grafu ukazuje na dlouhodobý růst marží amerických korporací, který může být známkou zmíněného zvyšování jejich tržní síly:

MMF

Fond tedy konstatuje, že růst investic po roce 2017 není tažen snížením daňové zátěže, ale zejména lepšící se poptávkou a tržbami firem. Efektivitu snižování daní v této oblasti pak stále více tlumí popsaný růst tržní síly a s ní spojené monopolní zisky. V neposlední řadě pak MMF konstatuje, že politici mohou investice podpořit tím, že sníží míru ekonomické nejistoty, a to i vyřešením současných obchodních sporů, které Spojené státy vedou s některými zeměmi. 

Zdroj: MMF


 

Čtěte více:

Pasivní bublina rájem pro aktivní investory
30.07.2019 18:14
Celý koncept efektivních trhů provází od samého počátku jeho vzniku je...
Carlson: Nejlepší obrana proti investičnímu pornu
05.08.2019 14:14
Ben Carlson z Ritholtz Wealth Management tvrdí, že na trhu lze najít h...
Investiční tip Merck: Klíčem je preparát Keytruda
02.08.2019 6:05
Globální farmaceutická společnost Merck & Co. má pod sebou široké port...
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejníže od října 2014
05.08.2019 14:04
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny v srpnu dále klesá a index důvěr...
Tři investiční sázky na umělou inteligenci
07.08.2019 17:26
V akciích spojených s takzvanou umělou inteligencí našly trhy zalíbení...
Investiční tip Mastercard: Platby mezi podniky mají největší potenciál
08.08.2019 6:19
Mastercard je spolu se společností Visa jedním z hlavních globálních p...
Extrémní zklamání vytvořilo investiční příležitost?
08.08.2019 18:37
Akcie retailové společnosti Kroger ztrácí za poslední rok asi čtvrtinu...
Čínské uklidnění povzbuzuje investory do akcií, spekulace o britských volbách sráží libru
08.08.2019 17:13
Americký dolar se dnes obchodoval s pouze mírnými změnami díky uklidn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.08.2019
22:03Americké akcie při úterku ztrácely
18:04Summary: Vlažné výsledky Home Depot
17:46Americký trh by měl vynášet 7,2 %, Karibik, či Afrika nad 20 %
17:25Akciím nálada nevydržela, výnosy zvýraznily pokles. Euro se však zvedá  
16:38Italský premiér Conte ohlásil demisi a konec své vlády
15:57Jakub Brukner: Pokles ceny akcií českých bank vidím jako příležitost
14:06Mobius: Kupujte zlato za každou cenu
12:36WoCS: Záporné sazby u hypoték a daň za bohatství moderní společnosti
11:08Výroba aut v ČR do července vzrostla o 1,4 procenta
10:56Pictet: Německo budí obavy v ECB, ta bude reagovat
10:20Trumpův tlak na Fed už trhy nerozhází a další impulsy chybějí. Akcie a dluhopisy i tak rostou  
9:21Apple si nachystal 6 miliard dolarů na obsah nové Apple TV+. Vyzve Disney+
9:08Rozbřesk: Inflace dodává ECB argument k akci
8:59Asie byla díky obchodním signálům v mírném plusu, evropské burzy ale ráno mohou tápat  
8:38Trump vyzval Fed ke snížení úroků a obvinil Google z manipulace
8:38Šmarda se vzdal nominace na ministra kultury. Zeman dnes přijme Bartoše, Výborného a premiéra Babiše
5:52The Economist: Z průmyslově vyspělé země kvůli špatné vládě do bídy a utrpení
19.08.2019
22:01Americké akcie zahájily týden růstem, Nasdaq +1,4 %
17:43Proč jsou americké trhy podle mne hodně našponované
17:02Pomoc dostává reálné obrysy a drží na trzích pozitivní náladu. Eurodolar se však nehýbe  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zayo Group Holdings Inc (06/19 Q4)
10:00PL - PPI, y/y
10:00PL - Průmyslová výroba, y/y
12:00Lowe's Cos Inc (07/19 Q2)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC