Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MMF: Snížení daní není pravým důvodem růstu amerických investic

MMF: Snížení daní není pravým důvodem růstu amerických investic

12.08.2019 15:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Investice amerických firem rostou. „Od schválení zákona o snížení daní v roce 2017 nakoupily americké firmy více strojů, softwaru a vytvořily více duševního vlastnictví. Podle některých názorů je klíčem tohoto růstu zmíněný zákon, snížení daně ze zisků z 35 % na 21 % a následný pokles nákladu kapitálu,“ píše Mezinárodní měnový fond. Dodává, že nižší náklad kapitálu by teoreticky skutečně měl podporovat investice, nicméně data ukazují, že reálný vývoj je trochu jiný. 

MMF tvrdí, že za rostoucími investicemi stojí jednodušší vysvětlení než to, které se opírá o pokles daňové zátěže a nákladu kapitálu: Zvyšuje se domácí poptávka a tržby firem. „Růst tržeb a optimismus ohledně jejich dalšího vývoje jsou hlavními silami, které ovlivňují investice korporátního sektoru. Pokud například vlastník firmy očekává, že tržby budou i příští čtvrtletí dobré, roste pravděpodobnost, že do své společnosti zainvestuje,“ tvrdí MMF. A dodává, že podle jeho studie „v podstatě veškeré zvýšení investic po roce 2017 jde na vrub očekávané budoucí poptávky“. 

Jak si ale vysvětlit, že snížení daňové zátěže mělo na chování firem tak malý dopad? MMF tvrdí, že citlivost firem na daňové změny během posledních let soustavně klesá a příčinou může být rostoucí tržní síla korporátního sektoru. Ta je patrná v řadě odvětví od letecké dopravy až po farmaceutické společnosti a technologie. V takovém prostředí je velká část zisků generovaná díky silné tržní pozici. Tyto monopolní zisky jsou sice kvůli daním ještě vyšší, ale u firem pokles daňové zátěže nevyvolává motivaci k výraznější změně chování včetně investic a výroby. Daňové změny tak mají dnes menší dopad než v minulých desetiletích. 

Fond poukazuje i na to, že firmy s vyššími maržemi měly v roce 2018 menší tendenci ke zvýšení investic než firmy s maržemi nižšími. A v následujícím grafu ukazuje na dlouhodobý růst marží amerických korporací, který může být známkou zmíněného zvyšování jejich tržní síly:

MMF

Fond tedy konstatuje, že růst investic po roce 2017 není tažen snížením daňové zátěže, ale zejména lepšící se poptávkou a tržbami firem. Efektivitu snižování daní v této oblasti pak stále více tlumí popsaný růst tržní síly a s ní spojené monopolní zisky. V neposlední řadě pak MMF konstatuje, že politici mohou investice podpořit tím, že sníží míru ekonomické nejistoty, a to i vyřešením současných obchodních sporů, které Spojené státy vedou s některými zeměmi. 

Zdroj: MMF


 

Čtěte více:

Pasivní bublina rájem pro aktivní investory
30.07.2019 18:14
Celý koncept efektivních trhů provází od samého počátku jeho vzniku je...
Carlson: Nejlepší obrana proti investičnímu pornu
05.08.2019 14:14
Ben Carlson z Ritholtz Wealth Management tvrdí, že na trhu lze najít h...
Investiční tip Merck: Klíčem je preparát Keytruda
02.08.2019 6:05
Globální farmaceutická společnost Merck & Co. má pod sebou široké port...
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejníže od října 2014
05.08.2019 14:04
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny v srpnu dále klesá a index důvěr...
Tři investiční sázky na umělou inteligenci
07.08.2019 17:26
V akciích spojených s takzvanou umělou inteligencí našly trhy zalíbení...
Investiční tip Mastercard: Platby mezi podniky mají největší potenciál
08.08.2019 6:19
Mastercard je spolu se společností Visa jedním z hlavních globálních p...
Extrémní zklamání vytvořilo investiční příležitost?
08.08.2019 18:37
Akcie retailové společnosti Kroger ztrácí za poslední rok asi čtvrtinu...
Čínské uklidnění povzbuzuje investory do akcií, spekulace o britských volbách sráží libru
08.08.2019 17:13
Americký dolar se dnes obchodoval s pouze mírnými změnami díky uklidn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.02.2020
9:33Víkendář: Slunce na jihu, hory na severu, strach a nedůvěra mezi tím
22.02.2020
9:43Víkendář: Tento způsob boje s chudobou zdá se poněkud nešťastným
21.02.2020
22:06Výprodeje na Wall Street pokračovaly i na konci týdne
17:48Smutek akciových soutěží krásy
17:03Aktivita v sektoru služeb USA klesla, je nejnižší od roku 2013
16:32UNICAPITAL Invest I a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
16:31Euro na závěr týdne ožilo, akcie naopak padají  
15:52The Economist: Akcie velkých technologií na roztrhání. Nebo ne?
15:36Čínský solární průmysl by mohl letos vzrůst o 50 procent
14:10Německá hnědouhelná elektrárna Schkopau bude patřit EPH
14:03Z centrálního bankéře detektivem, aneb jak je těžké určit dopady viru
12:25Perly týdne: Nová kultovní akcie, recese s 25 % pravděpodobností a u nás větší kontrola investic
11:33Inflace v eurozóně v lednu zrychlila na 1,4 %
11:01Největší evropská pojišťovna Allianz dosáhla rekordního zisku
10:49IHS: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v únoru zrychlil
10:42Nečekaně dobrá data se míjí účinkem, obavy na trzích převažují  
10:41Damodaran: Aktuální cena rizika na realitách, akciích a dluhopisech
9:35Prodej aut v Číně v půlce února kvůli epidemii klesl o 92 procent
9:11Rozbřesk: Prodej aut v Číně propadá o hrozivých 92 %. ECB reviduje, nakupuje a reinvestuje...
8:55Nové případy nákazy koronavirem navyšují pesimismus na trzích, EU jedná o rozpočtu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data