Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Globální recese udeří s 60% pravděpodobností do 3-5 let

Pimco: Globální recese udeří s 60% pravděpodobností do 3-5 let

12.6.2013 12:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V čase větších otřesů na finančních trzích, kdy se řada dlouhotrvajících předpokladů o perspektivách světové ekonomiky hroutí, investoři hromadně opouští emerging markets a měnové, dluhopisové i akciové trhy připomínají horskou dráhu, vydal nejvýznamnější dluhopisový fond Pimco varování před zvýšeným rizikem globální recese. Ta prý může udeřit v příštích třech až pěti letech s pravděpodobností 60 %. Za hlavní rizikový faktor v Pimcu považují vysoké úrovně zadlužení.

Světová ekonomika prochází recesí zhruba každých šest let, přičemž při snižování zadlužení z vysokých hodnot – což je přesný popis současného stavu – se frekvence kontrakcí globálního HDP zkracuje, uvádí se ve zprávě pro investory, která je od včerejška dostupná na webových stránkách fondu.

„Vzhledem k tomu, že poslední globální recese se odehrála před čtyřmi roky a že úroveň zadlužení ve světové ekonomice je výrazně vyšší než před čtyřmi roky, se domníváme, že pravděpodobnost globální recese v příštích třech až pěti letech je nyní vyšší než 60 %,“ napsal ve zprávě vysoce postavený manažer Pimca Saumil H. Parikh.

Veřejné zadlužení ve Spojených státech se v loňském roce přehouplo přes 100 % HDP, oproti 99,4 % z roku 2011. V Japonsku, třetí největší ekonomice světa, stát dluží přes 200 % HDP, zatím převážně vlastním obyvatelům. Úroveň veřejného zadlužení v Číně lze kvůli komplikovanému správnímu systému vyčíslit těžko. Obavy z krachu úvěrové bubliny a zdraví komerčních bank však druhou největší ekonomiku v posledních letech provázejí nepřetržitě.

Známý investor Marc Faber nedávno prohlásil, že kvůli potížím čínského bankovního sektoru, zatíženého rozsáhlou fiskální a monetární stimulací, by místo 7% růstu, který čeká Peking ve své oficiální prognóze, mohla Čína růst jen 4% tempem, či možná ještě nižším.

Šéfka Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardeová minulý týden prohlásila, že globální ekonomika by mohla v následujících měsících zbrzdit. Poukázala přitom na zpomalování růstu v Číně, pokračující recesi v eurozóně a nejisté investiční vyhlídky dalších ekonomik uskupení BRIC. Recesi ale nezmínila.

Sani Hamid ze společnosti Finacial Alliance s odkazem na zprávu Pimca tvrdí, že frekvence recesí by se skutečně mohla zvýšit. Navíc prý dojde k částečnému návratu do situace před 10-20 lety, kdy byl růst izolován do několika ostrůvků, přičemž zbytek světa se plahočil víceméně na místě. „Domnívám se, že Evropa bude dále zabředlá v recesi, zatímco Spojené státy půjdou pomalým tempem vpřed, zatímco rozvíjející se trhy, obzvlášť v Asii, budou růst rychleji,“ uvedl Hamid pro CNBC.

Vzhledem k neradostným vyhlídkám Pimco investorům doporučuje omezit rizikové pozice. Americké akcie i dluhopisy považuje za předražené, přičemž atraktivnější podmínky nabízí dluhopisové trhy Austrálie, Nového Zélandu, Švédska, Mexika a Brazílie. Z akciových trhů Pimco upřednostňuje emerging markets, zejména čínské nefinanční tituly.

Právě trhy rozvíjejících se ekonomik v posledních týdnech zažívají masivní odliv prostředků, který bývá připisován nejistotě ohledně budoucí měnové politiky americké centrální banky a jejích stimulačních programů. Index FTSE Emerging Markets včera klesl o 1,7 %; od květnového vrcholu odepsal přes 10 %. Brazilská burza mezitím spadla do medvědího teritoria, jelikož od lokálního maxima odepsala 20 %. Některé centrální banky začínají sahat ke zvyšování sazeb, aby zastavily oslabování svých měn. Aktiva v emerging markets minulý týden k nákupu nepřímo doporučil finanční sloupkař týdeníku The Economist. 

 
(Zdroje: CNBC, WSJ, FT, Buttonwood´s Notebook)


Čtěte více:

El-Erian a Fitch: Vyhladovělý soukromý sektor může stáhnout eurozónu hlouběji do recese. Trhy předbíhají realitu
15.3.2013 12:46
Škrty prosazované evropskými vládami a nemožnost firem půjčit si na tr...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
9.4.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...
Pimco: Nebuďte pasivní, zaměřte se na měny rostoucích a nezadlužených zemí
16.4.2013 18:29
Největší výzvou je dnes pro globální investory dluhová dynamika. Jak č...
Pimco se zbavuje rizikových aktiv. Finanční trhy předstihly reálnou ekonomiku
15.5.2013 18:27
Společnost Pacific Investment Management Co. (Pimco), pod níž spadá ne...
Gross: Fed škodí ekonomice, snižujte riziko
4.6.2013 15:53
Vytrvalá politika americké centrální banky, založená na prakticky nulo...

Váš názor
  •  
    12.6.2013 14:58

    Napadá Vás nějaký "bezpečný" přístav, kam uložit peníze, aniž by ztratily na hodnotě z důvodu vysoké inflace a případné recese, která podle mě přijít musí určitě?
    delcop
    • žrádlo
      12.6.2013 15:14

      a pitná voda. Jíst a pít se musí, ostatní nemusí.
      tk69
    •  
      12.6.2013 15:06

      Držet cash v českých korunách a investovat při hodně zlé situaci.
      eda
  •  
    12.6.2013 14:24

    .. poprosim aj pozitivne spravy .. uz ma to nebavi ....
    sepo02
Aktuální komentáře
24.10.2017
12:21Rozebere politika v Německu, Španělsku i Itálii oživení ekonomiky v Evropě?
11:28Taylor v čele Fedu? Pro ekonomiku a trhy špatná volba
11:28Evropa zůstává bez výraznějších pohybů, rakouský AMS roste o 22 %
10:58Novartis: Ztráty z prodejů generik kompenzovala nová léčiva
10:31Komentář analytika k O2: Silné výsledky napříč segmenty, potvrzujeme nákupní doporučení  
9:45Eurodolar se při smíšených datech konsoliduje. Japonský jen se krátce vymanil z tlaku  
9:13Rozbřesk: Čínský prezident upevňuje svoji moc a Madrid zostřuje postup proti Barceloně
8:57Evropské trhy zřejmě zamíří níže. O2 i CETV představily solidní výsledky  
8:47CETV výrazně zvýšila tržby i ziskovost, oživilo Bulharsko. Zlepší výhled? (+komentář analytika)
7:06O2 zvýšila zisk, ač do hospodaření dopadla regulace roamingu (+ komentář analytika)
23.10.2017
22:00Amerika do nového týdne vykročila levou nohou
18:58Důvěra v další rally i přes silnou globální ekonomiku prudce klesá
17:32Šílenství za 6 000 dolarů. Bitcoin láme i přes varování finančníků rekordy
17:15Skotsko, Katalánsko.... Benátsko a Lombardie?
17:06Summary: Americký T-Mobile dokazuje, že dokáže pro své akcionáře vygenerovat solidní cashflow
17:04Index PX na třítýdenním minimu, rostl Unipetrol a VIG
16:46Koruna přešla volby a vyhlíží růst sazeb. Euro kvůli Katalánsku příliš netrpí  
14:27Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
12:43Pimco: O moc lepší už to nebude
12:32Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře na tento týden je zasedání ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu