Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
R. Shiller: Budoucnost si pro nás vždy připraví překvapení, chraňte se diverzifikací

R. Shiller: Budoucnost si pro nás vždy připraví překvapení, chraňte se diverzifikací

16.02.2015 14:00
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Držitel Nobelovy ceny Robert Shiller zůstává ohledně budoucnosti finančních trhů spíše pesimistou. Svůj již několikrát deklarovaný postoj potvrdil v rozhovoru pro CNBC z konce minulého týdne, kdy investory varoval, že příliš nemohou počítat s úrovněmi zhodnocení, které aktiva v posledních letech pravidelně přinášela.

V rozhovoru ekonom mimo jiné upozornil na narůstající valuace akciových titulů. K ruce si vzal svůj oblíbený cenový indikátor CAPE (měřící současné ceny s desetiletým průměrem zisků), který se na vyšších úrovních obchodoval pouze v letech 1929, 2000 a 2008. Pokud bychom se tedy drželi historie, stávající úroveň by zavdávala důvod k obavám z možné (i dramatické) korekce. Nicméně sám autor indikátoru přiznal, že určení bodu obrátky na trzích představuje velice složitou disciplínu. Ve výsledku tak připouští, že indikátor CAPE může i nadále postupovat vzhůru.

Kromě akcií zaměřil Shiller svou pozornost také směrem k dluhopisové třídě aktiv. U nich i nadále pokračuje trend snižování výnosů, který je však podle ekonoma nadále neúnosný. I proto očekává brzký zvrat v pohybu. S ohledem na inverzní vztah výnosů a ceny dluhopisů, tak důsledkem bude pokles v cenách aktiva.

Zhoršení podmínek v obou klíčových investičních třídách pak podle profesora na Yaleově univerzitě postupně povede k přesunu ke klasickým produktům komerčních bank. Shiller zároveň upozornil, že velká část amerického obyvatelstva nespoří dostatečně na pokrytí budoucích výdajů. Mezi ty nejvýznamnější patří zdravotní náklady a především pak peníze určené na důchod. Jejich potřeba pak narůstá s ohledem na rostoucí délku dožití.

Investorům, kteří přesto hodlají zůstat na trzích akciových a dluhopisových aktiv, pak Shiller doporučuje širokosáhlou diverzifikaci. A to nejen, skrze skladbu aktiv v portfoliu, ale také geografickým rozložením svých investic. Jen tak se podle ekonoma investor vyhne překvapení, které pro něj budoucnost dozajista přichystala.

Zdroj: CNBC


Čtěte více:

08.12.2014 11:45
Pokud chcete zbohatnout, vyplatí se zainvestovat spíše do akcií, než-l...
Shiller: Od technologií přes vysokou nejistotu až po současné vysoké ceny akcií
12.02.2015 15:48
Ekonomika roste, ale lidi trápí rostoucí nejistota a obavy. Částečně j...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.02.2023
21:43Fed svou rétoriku i přes silný trh práce nemění  
20:34Analytik k výsledkům KB: Rekordní celoroční zisk nad 17 mld. Kč a dividenda 60 Kč  
17:47Akciový „trojcyklus“ a jeho další vývoj
17:05Investoři vyčkávají na další podrobnosti od předsedy Fedu  
16:56Komentář analytika: BNP Paribas rostlo komerční bankovnictví, překvapila investiční divize  
16:17WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Valuace office a retail podfondu k 31/12/2022
15:50Komentář analytika: Stavidla buybacků BP zůstávají otevřená  
15:16Carvana letos posiluje o více než 90 %, ale je stále „hodně složitá“
14:32Jak se vyznat v certifikátech a správně je využívat? Webinář na téma turbocertifikáty nebo warranty s makléřem Františkem Kronusem 16. 2. v 15:00
14:05EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
13:35Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan
12:23Evropské trhy mírně rostou, američtí centrální bankéři se snaží zkrotit trh  
11:36Průmyslová výroba v Německu se v prosinci snížila o 3,1 procenta
11:27Vývoj americké ekonomiky v letošním roce a co s ní udělá otevírání té čínské
11:00Největší banka v eurozóně BNP zaostala ziskem za očekáváním, ale plánuje zpětný odkup akcií za 5 miliard eur
9:58Jan Bureš: Další slabý maloobchod - spotřeba táhla HDP dolů o něco výrazněji
9:47Maloobchodní tržby v prosinci opět zklamaly, prodej potravin klesl nejcitelněji od 2001
9:22Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 4. čtvrtletí. Komerční banka již zítra, ČEZ v březnu
9:10Rozbřesk: Smíšené vyhlídky tuzemského průmyslu. K silnému dolaru mírně ztrácí koruna
9:04Ropná BP loni více než zdvojnásobila zisk. Růst cen fosilních paliv táhne vzhůru invaze na Ukrajinu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BNP Paribas SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Carlyle Group Inc/The (12/22 Q4, Bef-mkt)
Enphase Energy Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Fortinet Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Illumina Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
KKR & Co Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (12/22 Q4, Bef-mkt)
6:30Siemens Energy AG (12/22 Q1)
8:00BP PLC (12/22 Q4)
8:00Carlsberg AS (12/22 Q4)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:00Linde PLC (12/22 Q4)
13:30Hertz Global Holdings Inc (12/22 Q4)
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD
22:05VF Corp (12/22 Q3)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (12/22 Q4)