Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
R. Shiller: Budoucnost si pro nás vždy připraví překvapení, chraňte se diverzifikací

R. Shiller: Budoucnost si pro nás vždy připraví překvapení, chraňte se diverzifikací

16.2.2015 14:00
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Držitel Nobelovy ceny Robert Shiller zůstává ohledně budoucnosti finančních trhů spíše pesimistou. Svůj již několikrát deklarovaný postoj potvrdil v rozhovoru pro CNBC z konce minulého týdne, kdy investory varoval, že příliš nemohou počítat s úrovněmi zhodnocení, které aktiva v posledních letech pravidelně přinášela.

V rozhovoru ekonom mimo jiné upozornil na narůstající valuace akciových titulů. K ruce si vzal svůj oblíbený cenový indikátor CAPE (měřící současné ceny s desetiletým průměrem zisků), který se na vyšších úrovních obchodoval pouze v letech 1929, 2000 a 2008. Pokud bychom se tedy drželi historie, stávající úroveň by zavdávala důvod k obavám z možné (i dramatické) korekce. Nicméně sám autor indikátoru přiznal, že určení bodu obrátky na trzích představuje velice složitou disciplínu. Ve výsledku tak připouští, že indikátor CAPE může i nadále postupovat vzhůru.

Kromě akcií zaměřil Shiller svou pozornost také směrem k dluhopisové třídě aktiv. U nich i nadále pokračuje trend snižování výnosů, který je však podle ekonoma nadále neúnosný. I proto očekává brzký zvrat v pohybu. S ohledem na inverzní vztah výnosů a ceny dluhopisů, tak důsledkem bude pokles v cenách aktiva.

Zhoršení podmínek v obou klíčových investičních třídách pak podle profesora na Yaleově univerzitě postupně povede k přesunu ke klasickým produktům komerčních bank. Shiller zároveň upozornil, že velká část amerického obyvatelstva nespoří dostatečně na pokrytí budoucích výdajů. Mezi ty nejvýznamnější patří zdravotní náklady a především pak peníze určené na důchod. Jejich potřeba pak narůstá s ohledem na rostoucí délku dožití.

Investorům, kteří přesto hodlají zůstat na trzích akciových a dluhopisových aktiv, pak Shiller doporučuje širokosáhlou diverzifikaci. A to nejen, skrze skladbu aktiv v portfoliu, ale také geografickým rozložením svých investic. Jen tak se podle ekonoma investor vyhne překvapení, které pro něj budoucnost dozajista přichystala.

Zdroj: CNBC


Čtěte více:

8.12.2014 11:45
Pokud chcete zbohatnout, vyplatí se zainvestovat spíše do akcií, než-l...
Shiller: Od technologií přes vysokou nejistotu až po současné vysoké ceny akcií
12.2.2015 15:48
Ekonomika roste, ale lidi trápí rostoucí nejistota a obavy. Částečně j...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y