Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Paulsonův zlatý fond krvácí. Za půl roku ztratil 65 % hodnoty

Paulsonův zlatý fond krvácí. Za půl roku ztratil 65 % hodnoty

10.7.2013 7:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Pokračující pokles cen zlata devastuje zlatý fond Johna Paulsona. Od začátku roku hodnota úzce specializovaného portfolia spravovaného manažerem klesla o 65 %. Jen v uplynulém měsíci se ztráta vyšplhala na 23 %. Informaci agentuře Reuters sdělily dva zdroje obeznámené se situací ve fondu, který investuje jako do komodity, tak do jeho těžařů.

Paulsonova sázka na zlato se mu až donedávna velmi vyplácela. Vzácný kov zdražoval 12 let za sebou. Před dvěma lety se jeho cena vyšplhala dokonce nad 1900 USD za unci. Letos však rally skončila a nastoupil prudký obrat.

Zlato ve druhém čtvrtletí roku odepsalo 27 % hodnoty, což byl nejstrmější kvartální pokles od první poloviny roku 1981. Futures odepsaly 23 %, ze zlatých ETF zmizely investice přesahující 60 miliard dolarů a aktiva se dostala na tříleté minimum. Správci fondů ke konci června omezili dlouhé pozice ve zlatě o pětinu na 31,2 tisíce futures kontraktů, nejméně od června roku 2007. Short pozice narostly o 5 % nad 77 tisíc kontraktů. Goldman Sachs čerstvě srazila cíl pro zlato na konci roku o 17 % na 1050 USD/tr. unce z 1270 dolarů. Credit Suisse vidí zlato během 12 měsíců na 1150 USD

 
Paulson podle všeho v uplynulém měsíci prodělal ještě víc, než kolik by vyplývalo z poklesu ceny zlata. Během června, kdy na trhy dolehlo oznámení postupného konce kvantitativního uvolňování americké centrální banky, zlato odepsalo 12 %, zatímco Paulsonův zlatý fond ztratil 23 % hodnoty. Jednou z příčin by mohl být fakt, že sázky fondu mohly skrze deriváty využívat pákový efekt.

Mluvčí investora, který vydělal jmění během finanční krize na sázkách na pokles realitního trhu, odmítl informace Reuters komentovat. „Vlády tisknou peníze v bezprecedentním měřítku a vytvářejí poptávku po zlatě jako alternativní měně pro individuální a institucionální investory i centrální banky,“ napsal v dubnu John Reade, partner fondu Paulson & Co. Cena zlata podle něj může krátkodobě vykazovat větší volatilitu, avšak dlouhodobý trend rostoucí poptávky zůstává nezměněn.

Oblíbenost vzácného kovu dosud částečně pramenila z extrémně uvolněné měnové politiky hlavních světových centrálních bank. Zlato bylo vnímáno jako pojistka proti inflaci. Poslední oznámení Fedu naznačuje, že éra levných peněz by mohla v dohledné době skončit, aniž by do té doby došlo k výraznému vzedmutí cenové hladiny.

Paulsonův specializovaný zlatý fond má nyní hodnotu zhruba 300 mil. USD (oproti 700 mil. USD na konci 1Q13) a jsou v něm investovány převážně jeho vlastní peníze. Z celkového portfolia skupiny Paulson & Co tvoří pouze 2 % aktiv. Specializovaný fond, v jehož správě bylo v jednu chvíli 1 mld. USD, dokázal v roce 2010 posílit o 35 %, což značně přispělo k Paulsonovým ziskům, které se tehdy vyšplhaly na 5 mld. USD.

Vzhledem k velké pozornosti věnované jeho ztrátám na zlatě se Paulson před několika týdny rozhodl poskytovat přehled o výkonnosti zlatého fondu pouze jeho podílníkům, nikoli investorům všech fondů z nabídky Paulson & Co. „Dopad fondu na trh zlata je dramatický, zejména kvůli jeho velikosti, při vstupu i výstupu,“ tvrdí John Brynjolfsson z fondu Armored Wolf.

Paulson & Co momentálně spravuje aktiva za 19 mld. USD. V roce 2011, kdy zlatá horečka vrcholila, se hodnota aktiv ve správě vyšplhala na 38 mld. USD. Většina z jednotlivých větších fondů spravovaných Paulsonem se letos drží v černých číslech, avšak investice do zlata dolehly na výkonnost několika z nich. 

Dlouhodobý vývoj ceny zlata (USD/tr. unce):


 
Největší pozicí Paulson & Co ke konci prvního kvartálu bylo 21,8 mil. akcií v SPDR Gold ETF, jehož podkladovým aktivem je zlato. Společnost také vlastní velké podíly v těžařích zlata. Ti byli poklesem své komodity těžce zasaženi. Řada z nich od ledna odepsala přes 50 % hodnoty.

Zlatý fond Paulson spustil v roce 2010, přičemž minimální hodnota vstupní pozice byla stanovena na 10 mil. USD. Jako partnery pro správu fondu si najal specialistu na zlato z HSBC Victora Florese a analytika UBS Johna Readea. Fond nyní nese název odvozený z jejich jmen – PFR Gold Fund.

(Zdroje: Reuters, CNBC, Bloomberg)


Čtěte více:

Výhled pro zlato? Soros a spol. prodali před pádem trhu. Odliv rezonuje s asijskou poptávkou
16.5.2013 17:54
Spotová cena zlata se dostala úrovní pod 1380 USD za unci nejníže od...
Zlato před obratem vzhůru? Asijská poptávka přetlačí odliv z fondů, tvrdí šéf WGC
29.5.2013 15:36
Asijská poptávka po zlatě za druhé čtvrtletí roku bude rekordní a kone...
Zlato bych jako investici nikdy nedoporučil ...
30.5.2013 17:24
Zlato má svůj dlouhodobý půvab, který působí zejména na ty, kdo se obá...
Nouriel Roubini: Důvody pro další pokles zlata (až pod 1000 USD…)
3.6.2013 15:48
Rally na zlatu, která probíhala mezi lety 2009 a 2011 a během níž se c...
Komoditní supercyklus je u konce. Hledejme nový motor
3.6.2013 17:51
Země, které dosud růst své ekonomiky opíraly o boom na komoditních trz...
Au, au…
5.6.2013 18:07
Na určitou korekci akcií jsme se včas připravili četbou několika předc...
Obchodníci na zlatě dál oblékají medvědí plášť. Největší konzument Indie krotí dovozy
14.6.2013 17:23
Odliv ze zlatých fondů pokračuje, Indie zavádí omezení dovozů a invest...
1200, 1000, 700… Vkročilo zlato do dlouhého medvědího trhu?
27.6.2013 18:54
Zlato obchoduje u svých tříletých minim a dle rostoucího počtu stratég...
Zlaté odvětví ohrožují slabé kusy. Na stole je mlha nákladů a pád produkce
2.7.2013 17:43
Zlato narazilo na těžební náklady a odvětví se zde hroutí, slýcháme od...
Proč Indové stále kupují zlato
4.7.2013 16:36
V roce 1991 Indie opustila svou ryze indickou cestu k socialismu a ote...
Zlato a ďábel v detailu
8.7.2013 18:23
Zlatý standard je evergreenem debat týkajících se monetárního systému....

Váš názor
  • Paulsonův zlatý fond krvací
    10.7.2013 10:43

    Je zajímave co lidi zajímá a co se zde odsuzuje, zatimco se na hradě hraje velice zajímavá hra "škatule hýbejte se" kde jde o daleko vážnější problémy.
    xxx
  • Zlato II
    10.7.2013 9:28

    Je dobře, že bublina na zlatě nyní praskla, cena se zreálnila a je na hranici únosnosti těžařů. Průměrné světové těžební náklady jsou kolem 1000 USD, zlato už tedy nemá skoro žádný prostor klesat. Už dnes těžaři prodělávají a krachují. Po fyzickém zlatě je ve světě velká poptávka, Indie nyní zavedla dovozní 8 % daň, Indové totiž nechtějí kupovat prakticky nic jiného než zlato. Čína letos importuje asi 1000 tun. Minulou bublinu vytvořili záměrně nenažranci z vedení zlatých papírových ETF fondů , které nemají s fyzickým zlatem nicspolečného. Oni stále jenom léta yvkřikovali jak bude zlato stále jenom stoupat a stoupat a lákali na to lidi do svých fondů, pak to nechali prasknout vdobě, když už si sami parádně nakapsovali. Takoví lidé z ETF fondů jsou prasata a lidské zrůdy.
    Xiluodu Dam 13 860 MW
    • Re: Zlato II
      10.7.2013 11:02

      to že cena zlata praskla může říct jen ten co si nevidí ani na špičku vlastního nosu. Cena zlata se pohybuje v přimé relaci se světovou ekonomii a dnes se stoupající hodnotou US dolaru, který zlato nahrazuje coby spolehlvá světová měna. Co bys raději nosil po kapsách kila zlata nebo 50 gramů US dolarů. Ten rozdíl zná každý žák 5té obecní.
      ...............
      • Dolar a Zlato
        10.7.2013 11:51

        -------- nevím jak Dolar posiluje, když je k Euru už několik let stále za 1,30 a k čínskému Juanu je stále slabší a slabší a to jsou další dvě hlavní měny světa.
        Xiluodu Dam 13 860 MW
    • Re: Zlato II
      10.7.2013 9:31

      Nechce se mi věřit, že Paulsonův zlatý fond nakupoval zlato na cenách kolem 1.800 usd za unci :-)))) Tu o Červené Karkulce mám raději :-))))
      Jesse
      • Zlato II
        10.7.2013 11:48

        ------------ Jedna unce zlata je 31 gramů = dnes 26 000 Kč ,zkus si do peněženky nacpat odpovídající hodnotu v 52 Pětistovkách nebo 260 kusech 100 Kč. Ta malá unce /velká asi jako naše kovová 50 Kč/ mi nedělá problém "!! Já mám často v peněžence i tři kovové 50 Kč = ve zlatě by to bylo 78 000 Kč bez problémů. Já myslím, že na denní nákupy stačí 78 000 Kč bohatě ! Jetliže zlato spadlo z 1923 na 1184 během krátké doby, pak to byla jasná bublina. Se sílou Dolaru a nebo výkonem ekonomiky USA to nemá nic společnho - ekonomika USA v posledním půlroce rostla tempem 1,6 %, což je velká bída.
        Xiluodu Dam 13 860 MW
  • ale japato sódruzi?
    10.7.2013 9:27

    Přece někdo na jejich ztrátách zase slušně vydělal, nemyslíte?:-))
    Jesse
  • NO
    10.7.2013 8:44

    Tak dobře kdyby tedy došlo k zastavení EQ,tak by mne strašně zajímalo z čeho budou USA krýt dluhy a provoz státu,pokud dnes zastaví jsou ihned v bankrotu.Jsem u zlata klidný
    prorok
    • Re: NO
      10.7.2013 10:37

      Tyhle řeči už poslouchám od roku 1948 jak USA krachuje a jejich peníze jsou jen bezcenné papírky. Jen je mi záhadou proč ti, co tyhle řeči začali už dávno zkrachovali a i dnes se lide jen hrnou aby nakupovali ty jejich bezcenný peníze a akcie :o).
      Stoklasa
      • Dolar a Zlato
        10.7.2013 11:58

        TO : Stoklasa Roku 1971 se dávalo za 1 unci zlata 35 Dolarů, dnes už musíte pořádně zalovit v kapse !!!, za unci bratru dáte 1255 Dolarů = 35 krát tolik papírků během 40 let. Kdyyb mi někdo chtěl darovat buďto 12 550 Dolarů v papíru anebo odpovídajích 10 uncí zlata, okamžitě bych bral to zlato ! Nesežerou vám to myši, nikdo vám to nezdaní jako třeba stavební spoření, a nesebere z účtu jako třeba teď na Kypru nebo nedávno na Islandu. Zlato má oproti -"elektronickým penězům", které vlastně ani nexistují - obří výhodu. Je věčné.
        Xiluodu Dam 13 860 MW
  • Zlato
    10.7.2013 8:39

    Tyto nářky nad - "výkony zlata" - jsou opravdu pozoruhodné ! Roku 2000 bylo za 300 Dolarů, dnes po 13 letech je za 1250 Dolarů. Tedy zisk za 13 let je 316 % !!! Americký akciový index DJIA měl v lednu 2000 hodnotu 11 700 bodů, dnes po 13 letech má 15 300 bodů, zisk za 13 let je 3 0 % , tedy 10 krát menší. Ve 21 století je zlato proti akciím stále fantastickým šampionem a ani takovéto přitroublé článečky na tom nic nezmění. Toto jsou fakta. Je třeba se zamýšlet v řádu alespoň 10 nebo 15 let . Pro srovnání - já jsem si roku 1995 zakoupil za 100 000 Kč podíly velmi tehdá vychvalovaného US smíšeného fondu Pioneer Dynamický , prý konzervativní fond s historií v USA od roku 1928 , spravující celkem jako skupina biliony Dolarů. Jeho portfoliomanager pan Ing.Fichtner nacpal roku 2000 asi 60 % jeho majetku do nových technologií, jejichž bublina za rok praskla. Už tyto podíly nemám, se ztrátou jsem prodal. Dnes po 18 letech působení na trhu v ČR má tento fond USA ze startovní hodnoty 1 podílu v roce 1995 = 1,00 Kč hodnotu 0,95 Kč a to si prosím brával vstupní polatek 5,5 % = kdo tedy roku 1995 vstoupil, tak má dnes z 1 Kč jenom - 0,89 Kč !!! Skvělá práce výtečně placených managerů za 18 let !!! I dojička krav, popelář nebo traktorista by zainvestovali lépe ! Nemuseli vůbec přemýšlet a stačilo koupit si roku 1995 v nejbližším zlatnictví kousek zlata, dnes by měli + 300 %.
    Xiluodu Dam 13 860 MW
    • Re: Zlato
      10.7.2013 11:12

      Co je přitroublé na prostém sdělení, že jeden fond ztratil v posledních měsících na hodnotě? A naopak, co je tak úžasné na vašem sdělení o tom, že dojička by neinvestvoala do nových technologií?
      prásk
      • Zlato I
        10.7.2013 14:20

        TO : prásk Vám se nezdá divné to, že dojička krav nebo taxikář ve dnešní době lépe investují jak vysokoškoláci Ing. ekonomové po 15 letech praxe ??? To je přeci do očí bijící !! K čemu pak vůbec máme všechny ty managery s platem kolem 200 000 Kč měsíčně ?? Ať jdou všichni do hajzlu !!
        Xiluodu Dam 13 860 MW
        • Re: Zlato I
          10.7.2013 14:57

          To je tím, že mozek "ekonomomů" a jiných rychlokvašek je zatížen neuvěřitelnou spoustou teoretických pouček, pravidel, norem, směrnic, zákonů, vzorců a blábolů světových "velikánů" kap. trhu, že už nemají čas a sílu uvažovat samostatně a odlehčeně dle selského rozumu. To je dnešní světový trend, žádný výmysl:-)
          Jesse
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data